聊聊腾讯的股权激励 腾讯 股权激励项目中以股份为基础的支付共5项，分为：1、购股权计划；2、股份奖励计划；3、雇员投资计划；4、附属公司采纳... 

来源：雪球App，作者： 唐朝艺术海军，（https://xueqiu.com/7475643401/269013768）

腾讯股权激励项目中以股份为基础的支付共5项，分为：

1、购股权计划；

2、股份奖励计划；

3、雇员投资计划；

4、附属公司采纳的购股权计划及股份奖励计划；

5、获授予者预期留职率。

为什么要搞？一者是国际吸引挽留优秀人才的通用惯例，二者是腾讯至上市前就开始搞股权激励，但期间人才留去仍有波动，有裁员的原因，也有被挖或自愿离职的原因。

其历年留职率如下：

从上表中可以看出至2019年后留职率下降，2022年像是止跌以及平稳中，更像是受益于下图历年股份酬金开支的作用。科技公司属性就决定了人才竞争及优质人才的价值贡献。

这些股份酬金计划是腾讯得到雇员及其他合资格参与者的服务，以权益工具（包括购股权及奖励股份）为代价向相关人员支付的酬金。旨在吸引和留住最优秀的人才，向雇员、董事及顾问提供额外奖励来促进腾讯业务的壮大发展。它包含购股权和股份奖励以及授予投资公司雇员的认沽期权（以腾讯收购的投资公司的股份及根据其股份奖励计划而发行的股份）及其他奖励。

1、购股权及奖励股份是腾讯采用二项式模型厘定所授购股权的公允价值总额，并作为相关归属期开支并相应增加权益。公允价值的厘定包括腾讯股价的影响等。

2、雇员投资计划作为结构性实体由腾讯公司合并入账。相关股份酬金开支对腾讯控股而言并不重大。

3、向附属公司雇员授出的权益工具是为换取附属公司的雇员为附属公司的服务。因此，相关股份酬金开支被视为腾讯财务状况表内「于附属公司的投资」或「其他应收款项」的一部分。

4、2022年获授予者预期留职率评估为不低于89%，在预期留职率内以厘定综合收益表内列支的股份酬金开支金额。

以上确认的相关股份酬金开支通常列入：营业成本、销售及营销开支、行政开支、研发开支等科目。腾讯的股份酬金开支的主要金额列入一般及行政开支科目。

就按现金结算的以股份为基础的支付而言，按于各报告期末厘定之当前公允价值确认一项负债，该负债与所获服务相等。

由此，2022年腾讯最高股价459.57港元，最低股价186.23港元。当年授出购股权1277.9万股股份，二项式模型厘定加权平均公允价值为每股113.60港元及人民币94.75元。授出的购股权的公允价值约为14.52亿港元（约等于人民币12.11亿元），2021年约29.94亿港元（约等于人民币25.13亿元）。而2022年列入权益中的购股权下雇员服务的价值为20.55亿元，2021年是16.61亿元。

以购股权和股份奖励为例：

以上面两张图可以看出股份奖励的支出远远大于购股权的支出。

购股权：

在中国工作的员工在行使购股权或受限制股份奖励时是要交纳个人所得税，在行使购股权时，公司就向获授人放行新股。如下图：年内购股权发行的新股与行使股数一致。

上图中2020年发行1465.7万股用于购股权行使，而当年却行使了1565.7万股，相差约100万股的原因在于购股权计划II项下的获授予者放弃其获得约100万份购股权的权利，以抵销其行使其购股权时应付的行使价及个人所得税。

股份奖励：

股份奖励是也是为了表彰腾讯集团合资格人士（包括任何董事）作出的贡献，以及吸引、激励及挽留他们而设定的。

目前分别在2007年、2013年和2019年搞了三期，其奖励的股份数目上限分别为当年总股本的2%、3%和2%，及1.79亿股、2.79亿股和1.91亿股。以2019年第三期的奖励股份为例，该期可立即归属或其总归属期最长约为60个月（5年）。

董事会可以在授出日期后随时酌情从本公司资源或任何附属公司资源支付相关款项至一个账户为每名获选参与者购买或认购奖励股份。这个账户就是股份计划信托。

股份奖励则是公司设立股份计划信托，通过在市场上购买和公司向信托发行股份的方式，再授出给获授人，按规定归属及过户至获授人时，相应股份则免费从信托划转至获授人名下。

2008年，腾讯向股份计划信托注资2497万港元（约等于人民币2210.4万元）供其在公开市场收购腾讯股份，其后股份计划信托以代价2461.2万港元（约等于人民币2181万元）收购46.56万股股份。2008年，腾讯若干僱员获授予46.55万股收购股份。此外2008年8月29日，腾讯向股份计划信托配发101.61万股股份，其中当年完成授予88.4万股股份。余下13.21万股股份计划于日后授予僱员。

股份计划信托：管理和持有股份奖励计划中合资格人士所获得的腾讯股份。

2022年股份计划信托代扣（购买/保留）934.2万股（9,341,643）腾讯普通股，金额约为34.08亿港元（约等于人民币28.82亿元）。

2022年腾讯向股份计划信托配发5420万股（54,196,641）普通股，以根据股份奖励计划向参与者授出奖励股份。

2022年股份奖励计划归属及过户5395万股（53,951,167）。

截止2022年底，奖励股份尚有1.24亿股待归属过户。

前面几张图分别罗列了购股权和奖励股份历年的发行情况，这些股权激励的规模大吗？腾讯持有应占权益中的股份酬金开支连续两年超过300亿元哟！

然而，上图中可以清楚的看得随着营收的增长，以股份为基础的支付开支也随之的增长属于合理，但以股份酬金开支占非国标净利润比的增长以2021和2022年来看增长过快，这也阐述了在延缓非国标净利率下降方面，股份酬金增长也算是“出了力的”。其实当前看来，投资公司的净损益才是真正影响非国际标准的净利润值。但话说回来，没有投资公司净损益的非标净利润，能体现腾讯的经营能力。而国际标准净利润更能体现腾讯的全方面收益。

除了发行股份支付酬金外，其实每年还有回购注销，不光这两年回购注销。抛开大股东减持一说（毕竟大股东减持也是在原股份数目中减持，对稀释没有影响），回购注销和发行应该做个比较。

我们来看一看发行、回购注销规模与总股本的关系：

如上图所示，2022年股权激励共发行6100万股份，回购注销约1亿股份，发行率与回购注销率分别为0.64%和1.05%，是个好现象，也许是被大股东逼得维稳股价（或为大股东接盘），也许是为股东着想在低价回购注销相当于分红。大概也仅2022年股份数目出现“通缩”，其它年份是小比例的稀释权益，也符合公司发展路上的合理“通胀”。

这些股权激励是腾讯在当前社会，公司发展到相应规模的情况下要继续壮大发展的通用工具，况且对股东来，当前也算是用合理的奖励来吸引挽留优秀人手为公司巩固地位、扬帆远航所必须付出的适当代价。$腾讯控股(00700)$