技术指标（三）：股息率、分红率、派息率 作为技术指标系列文章的第三篇，本文主要讲解股息、股息率、分红、分红率、分红之后是否交税、股息率如何使用、以及分红到底有什... 

来源：雪球App，作者： 海豚指数估值，（https://xueqiu.com/7826304833/146616811）

作为技术指标系列文章的第三篇，本文主要讲解股息、股息率、分红、分红率、分红之后是否交税、股息率如何使用、以及分红到底有什么用。最后解答很多人的一个疑惑，分红之后自己手里的总资产不是没有变化么，分红有什么意义呢。

讲个小故事，让大家理解什么是股息和股息率、什么是分红和分红率。

海豚有一家海豚餐厅，是上市公司。海豚餐厅当前股价10元/股，总共有100万股，总市值1000万元。海豚餐厅在2019年的净利润为200万，为了给股东发点福利，决定每股分红1元，也就是用100万作为现金红利发给股东，发给股东的日期为2020年7月份。

在上面故事中，100万就是分红，这个很好理解。分红率也称为派息率，下面是分红率计算公式：

2019年分红率=2020年分红总额/2019年的净利润

所以，2019年分红率为50%（2020年分红总额为100万，2019年净利润为200万）。什么意思呢，也就是2019年净利润的一半作为现金红利发给了股东。

下面用一个实际的上市公司例子让大家对分红率有一个更直观的认识：

从上图可以看出，永辉超市2018年分红率（也就是派息率）为71.11%，这个值怎么来的呢？我们查看永辉超市年报可以看到，2019年永辉超市总分红金额是10.53亿，净利润是14.8亿，所以分红率为10.53/14.8。

一句话，分红率也称为派息率，反应了上市公司对股东的豪爽程度，愿意把利润的多少作为现金红利发给股东；但是这个值也不是越高越好，公司需要保留部分利润用于企业发展。一般正常经营的企业，分红率达到20%-60%，能做到持续分红的企业，说明是经营不错的企业。

股息就是每股股票的现金分红，在上面的故事中，就是每股分红1元。

股息率（TTM）= 近12个月内公司的累计分红总额 / 公司总市值

所以在上面的故事股，股息率（TTM）为10%（近12个月内公司的累计分红总额100万，当前公司总市值1000万）。

下面用一个实际的上市公司例子让大家对股息率有一个更直观的认识：

其中股息为0.11元，股息是什么意思呢？就是最近12个月每股现金分红的金额，这个值怎么来的呢？看下图：

从上图可以看出，最近一次分红是每10股分红1.1元，也就是每股分红0.11元，这就是股息。所以股息率(TTM)为1.07%（股息为0.11，当前股价为10.31）。

股息红利税是对上市公司分红所征的税，属于个人所得税的范畴。

1）持股期限在1个月以内(含1个月)需要缴纳20%的税收。获得现金分红100元需要缴纳20元红利税；

2）持股期限在1个月以上至1年(含1年)需要缴纳10%的税收。获得现金分红100元需要缴纳10元红利税；

3）持股期限1年以上享受优惠政策，暂时免征红利税；

4）持股期限在1个月以内(含1个月)的，其股息红利所得全额计入应纳税所得额；持股期限在1个月以上至1年(含1年)的，暂减按50%计入应纳税所得额；上述所得统一适用20%的税率计征个人所得税；

股息率是我们进行投资可以参考的一个重要指标，先看下图：

这张图中标红部分20200409收盘后指数的股息率，股息率一般用来与十年期国债收益率进行比较。十年期国债收益率是我们中国市场的无风险收益率，若某指数的股息率高于十年期国债收益率，在挑选指数进行投资时，该指数是加分的。上图可以在微信公众号“海豚指数估值”获取。

当前十年期国债收益率为2.543%，所以上表中股息率高于2.543%的指数是加分的，在一定程度上比股息率低于2.543%的指数有投资价值。当然，指数投资肯定不可能只看股息率，还需要看市盈率、市净率等其他指标，将各种估值数据综合起来看才更全面。

很多人有个疑惑，股票分红后会除息，除息后股价会下跌，总资产没有变化，那分红又有什么意义？

首先第一点，长期分红，表明企业盈利能力稳定，从这点看，企业是值得投资的。

第二点，用个小故事来说。假设A公司业绩非常稳定，每年都能每股分红1元。小明花了1000元，股价10元，买了100股A公司的股票。每年都能得到100元的分红，10年后，小明本金都收回来了。但小明还是公司股东，持股数量还是100股，他未来每年都会一直享受这100股股票带来的分红。

有人会问，10年后，10元的股价除息后都变成0了，怎么会继续分红呢？因为有填权的存在，在分红后，如果大家伙觉得这个公司还不错，可能会在除息当天让股票价格高于除息后的股价，这个就是填权。所以这个故事里10年后股价可不一定为0。

结论是，虽然明面上看分红后手里的总资产没变，但是分红肯定是对股东有益的。

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