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做过期权的朋友们,会发现期权有一个结算价,那么到底什么是结算价呢?今天就和大家一起来聊聊。在股票里面那么几个价,开盘价,收盘价,成交价,一目了然,那为何期权行情里面要多一个结算价呢? 一、结算价是衍生品类品种的专有名词,一般在期权、期货类投资产品中存在。由于衍生品特有的保证金交易、每月到期以及涨跌停制度等等,因此需要在规则上给予特殊的安排。 以上证50ETF期权为例,上交所在每个交易日收盘后向市场公布期权合约的结算价,作为计算期权合约每日日终维持保证金、下一交易日开仓保证金、涨跌停价格等数据的基准。 二、上证50ETF的结算价主要是用来计算保证金和涨跌停价格的,那么为何不直接用收盘价来计算呢? 原则上,期权合约的结算价格为该合约当日收盘集合竞价的成交价格。 但是,如果当日收盘集合竞价未形成成交价格,或者成交价格明显不合理(比如价格倒挂),那么上交所就会考虑期权交易的多重影响因素,另行计算合约的结算价格。 即根据同标的、同到期日、同类型其他行权价的期权合约隐含波动率,推算该合约隐含波动率,并以此计算该合约结算价。 总结来说,就是结算价必须得有,而且得保持公允。 此外,上证50ETF期权在特殊情况下还将指定结算价: 到期日 期权合约最后交易日为实值的合约,其结算价等于内在价值,最后交易日为虚值或者平值的,其结算价为0。 挂牌首日 期权合约挂牌首日,以上交所公布的开盘参考价作为合约前结算价。合约标的出现除权、除息的,合约前结算价格还需要进行相应调整。 三、原来结算价还有这么多的讲究,那么它与开盘价、最新价和收盘价又有什么区别呢? 主要区别在于各个价格形成的时间点不同。 开盘价: 期权合约开盘集合竞价期间最后三分钟随机结束后产生的价格,若集合竞价未产生开盘价的,以连续竞价的第一笔成交价为开盘价。 最新价: 当日最近或最后一笔成交价格 收盘价: 当日该合约的最后一笔成交价格,当日无成交的,以上一交易日收盘价为当日收盘价。 期权合约挂牌首日无成交的,以上交所公布的开盘参考价作为当日收盘价 四、期权合约结算价的确定方法为: (一)除最后交易日外,交易所根据隐含波动率确定各期权合约的理论价,作为当日的结算价; (二)期权的结算价:最后交易日,期权合约结算价计算公式为: 看涨期权结算价=MAX(标的期货合约结算价-行权价格,最小变动价位) 看跌期权结算价=MAX(行权价格-标的期货合约结算价,最小变动价位) 追加内容本文作者可以追加内容哦 ! |
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