| 什么是PEG？ 一、什么是PEG？简单说，PEG是股票估值常用的一个指标，其计算方法是用股票的市盈率（PE）除以企业净利润增长率（G）。... | 您所在的位置：网站首页 › 美团股票h是什么意思 › 什么是PEG？ 一、什么是PEG？简单说，PEG是股票估值常用的一个指标，其计算方法是用股票的市盈率（PE）除以企业净利润增长率（G）。... |
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来源：雪球App，作者： 好运2017m69，（https://xueqiu.com/1974504784/169684286） 一、什么是PEG？简单说，PEG是股票估值常用的一个指标，其计算方法是用股票的市盈率（PE）除以企业净利润增长率（G）。 公式：PEG=PE/G 举个栗子：老王出资500万买了一家肉铺，发现肉铺每年能赚10万块。如果我们把肉铺想成是一家只发行了一股的公司，那么这里老王花的500万除以每年盈利的10万，就是50倍，这就是市盈率（PE）的概念了，即某种股票每股市价与每股盈利的比率。我们再说这个G，老王买了肉铺之后，生意越来越好，收益连年递增，头年挣10万，来年挣15万。这时，肉铺生意的净利润增长率G（Growth Rate）就是今年收益增长的部分除以去年的利润：（15-10）/ 10=0.5，即G=50%。通过上述我们可知老王肉铺（PE）=50， G=50，PEG=PE/G=1，所以老王肉铺的PEG就是1。 PEG的价值点在于，在选股的时候就要选那些市盈率较低，同时它们的增长速度又比较高的公司，这些公司有一个典型特点就是PEG会非常低。 二、市盈率（PE）估值方式缺陷市盈率（PE）计算方法有两个，一是用股票价格除以每股净利润，二是用股票的总市值除以企业年度净利润。无论哪个算法，都是要算出以企业目前的盈利能力，用多少年可以把投资进去的钱赚回来。这里的投资的钱，也可以说是买股票需花费的钱。但是市盈率计算的是目前企业的盈利数额与股价的关系，忽略了企业的成长性。举个栗子：公司A和B目前每股收益都是为1元，股价都是5元，那么两者目前的市盈率（PE）都是5倍。但是A利润增长很慢，到第二年每股收益依然是1元，5元股价对应5倍市盈率。而B利润增长飞快，到第二年每股利润将变为2元，5元股价的话对应2.5倍市盈率。如果要维持住B的5倍市盈率，那么这时候B的股价就应该是10元每股。所以，以上两家公司，虽然市盈率都是5倍。但是因为B成长很快，所以B应该享有更高的估值。而不是和A一样5倍市盈率，就视为合理股价。市盈率是一个非常常用的估值指标，可以很直观的看到企业目前的股价与其盈利能力的比值。这个比值越低，证明投资该公司越容易回本，也表示股票估值越便宜。三、PEG估值计算方法PEG的估值方法，就刚好可以弥补市盈率（PE）估值忽略掉的企业盈利能力增长的要素。计算的逻辑就是股票回本年限（市盈率）与企业的净利润增速的比值是多少。作为PEG计算公式的重点指标，企业净利润增长率应该怎么计算合理呢？1、用企业净利润同比增速来计算。例如美的集团，2018年一季度净利润为52.56亿，同比增长20.76%。而目前美的的市盈率是16.88（2018年5月18日数据）。那么美的集团的PEG就是16.88/20.76=0.81，数值略小于1，所以目前美的估值略低，股价仍有19%左右的上涨空间。这个算法非常简单，直接拿企业净利润同比增速，与市盈率比较一下。如果市盈率大于净利润增速就是高估，市盈率小于净利润增速就是估值低了。大家平时看业绩和做大致预估的时候，可以采取这个办法。2、用净利润复合增速来算PEG采用企业净利润同比增速来计算，只考虑了企业一年的业绩增长情况，也容易因为企业阶段性盈利出色，而导致估值出错。所以，市场上计算PEG的时候，采取的复合净利润增长率，也就是过往数年的企业净利润平均增长率，可以取近3年、5年或者10年的数据来计算。复合增长率公式为： （现有价值/基础价值）^(1/年数) - 1还是拿美的来举例。美的集团2014年的净利润是105.02亿，经过2015、2016、2017三年的发展之后，净利润变为172.84亿。三年来净利润复合增长率就是（172.84/105.02）^（1/3）-1=0.18，也就是三年下来，美的平均每年净利润增长率为18%。用美的的市盈率是16.88，除以18得出结果是，PEG=0.938。数值略低于1，也是估值偏低，但是股价上涨空间就只有6.8%了。这两个数据的差距说明，美的2018年的净利润增速，比前三年的净利润增速有所提高，企业的成长速度有所加快。这种加快是否可以在2018年接下来的三个季度得以延续，谁也没办法确定。但是起码可以说明企业情况是逐步向好的，可以乐观一些。PEG的计算与净利润增速如何选取有着非常密切的关系，选哪个数值作为计算因子，需要大家各自做判断。四、如何利用PEG指标？在选择股票的时候，应该尽量选PEG数值远低于1的来买。这也是股神巴菲特的选股原则，像目前美的集团这样只是稍微低估了一点的股票，他是不会选择的。他希望买入的股票，要远低于应有的价值。一般公认：当PEG数值等于1的时候，就是股票估值合理的情况。当PEG小于1且大于零的时候，就是股票价值被低估，而且数值越小证明低估越明显。当PEG大于1的时候，就表示股票的价值被高估，存在泡沫了。五、PEG失效情况尽管PEG是一个优秀的估值评价指标，但如同其他任何一个指标一样，PEG在应用中也存在可能导致其失效的情形。 以下几种情形会导致PEG失效： 1、前一年企业的净利润为亏损。首先，这将导致预测市盈率为负值，其次，当前的盈利增长以负值为基数也失去了意义。作为理性投资的倡导者，我们并不鼓励投资者购买亏损公司的股票，即便它们有扭亏的可能，但如此之大的业绩波动，也不是我们期望中的投资对象。不过，市场中存在大量因各种原因出现业绩亏损继而扭亏的公司，我们并不能全然否定它们本身具有的价值，因此，对于当前亏损的公司，PEG无能为力，投资者需要更细致地去分析公司的盈利能力，并对估值作出理性的判断。 2、前一年企业的盈利基数过低。这会导致当前的市盈率以及盈利增长率出现过高的极端值。使得PEG计算结果出现异常偏高或偏低的情况。比如：*ST张股2017年预计盈利只有200万元，这使得据此计算的市盈率高达932倍，尽管2018年盈利预计将增长183%，但过高的市盈率极端值仍然使得PEG计算结果高达5.1，显示估值偏高。对于这种情况，投资者需要对估值进行进一步的分析和判断。 3、盈利微幅增长使得PEG出现高极端值如果本年度盈利相对前一年仅有微幅增长，就出现极小且为正的盈利增长率，以此为分母，计算出的PEG就会出现极高值。之所以称这一种情形也为PEG失效，是由于这一情况经常出现在低增长、低市盈率的传统行业中，由于作为分子的市盈率较低，而分析师对盈利的预测值可能出现的极小偏差，就会导致增长率出现明显的变化，从而使得PEG值也出现大的反差。因此，尽管这种情形下PEG计算结果显示公司股价被高估，但出于对分析师盈利结果小幅偏差的可能性，投资者需要进行进一步的分析。 4、盈利负增长，这会使得PEG值为负虽然低于1，但明显是股价受高估的情形之一，因此，我们在此将这类公司直接划为股价受高估之列。 来源：链接 2020-10-16 0 |
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