美元加息周期与A股走势对比研究

　　过去40年，美元进行了7轮的加息，每一轮美元加息周期，降息周期的美股，A股走势统计如上图，考虑上证指数金融权重偏大，选取深证成指来做分析。

　　在可比的最近5轮美元加息周期中，美股有4次是上涨，1次下跌的，A股则是4次下跌，1次上涨。

　　3-6轮美元加息周期结束（现在的第7轮尚未结束），进入降息周期后，美股有3次上涨，一次轻微下跌（对应的就是上一轮加息周期美股下跌的情况），A股同样是3次上涨，1次下跌。三次上涨中，A股的涨幅明显高于美股。特别最近两次美元加息周期结束，对应的都是A股大牛市。美元加息，降息周期是全球货币水龙头的总开关，如果美国加息周期结束，A股确定性会上涨。现在美国加息周期是否结束，还不明确，但是肯定是加息周期末段，目前5%的加息幅度已经是40年来最高幅度了。

　　现在这一轮加息到现在，美国国债超过30万亿美元，而第六轮加息周期仅仅是不到十年前，当时美债规模也就是现在的十分之一。加息是要付利息的，美国财政赤字一直在扩大，不要说还本，付息都不可能。

　　只有一条路就是借新债还息，让债务雪球继续滚下去。

　　现在美国继续加息不是加多少的问题，而是越来越多的短期国债（两年期，三年期）到期以后，要从低息国债变成高息国债，美国的利息压力不是增加几个点，而是几倍的问题。美国的加息游戏注定是玩不下去的。下一轮美国降息周期，只怕会直接干到负利率去。

　　下一轮的美元降息周期，因为A股指数权重的构成问题，能否对应A股指数的大幅度上涨，还是存疑的，但是一定会有很多大牛股出现，选择中国制造产业升级，消费业务的公司，肯定不会错。