业绩巨亏股价应声“腰斩”，盐津铺子轻视多元电商惨遭跨界挤压

用微信扫码二维码

分享至好友和朋友圈

出品 / 商业大咖研究院

刚刚，素有“中国零食自主制造第一股”之称的盐津铺子成功“暴雷”。该公司二季度首现巨亏，且导致公司亏损的“元凶”居然是社区团购。

至此，去年因疫情发了一笔，又因疫情好转导致亏损的上市公司再添一家。

首现单季巨亏，全赖去年业绩太好

7月15日，盐津铺子发布上半年业绩预告，预计今年上半年净利润为4500万元—5500万元，与上年同期相比下降57.68%—65.38%。

据了解，盐津铺子2021年第一季度净利润为8203.28万元，经粗略计算，该公司第二季度净利润约为亏损2703.28万元—3703.28万元。①

而这也是该公司上市以来首次出现季度亏损，要知道去年第二季度，盐津铺子还创出7276万元净利润，相比之下今年业绩就显得十分惨淡。

数据显示，盐津铺子2020年实现营业收入19.59亿元，同比暴涨40%；实现净利润2.42亿元，同比暴涨88.83%，营收净利双双创下历史新高。①

由此可见，在去年疫情期间，盐津铺子也算是借着东风赚得盆满钵满啊！

然而，盐津铺子却将今年上半年净利润下滑归咎于，公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，2021年上半年公司在商超渠道人员推广、促销推广等相关市场费用投入过多，但商超渠道销售收入增长及渠道业绩未达预期，以及去年同期基数较高。

盐津铺子还表示，在华东、华北拓展新区域，已完成前期团队组建和前期市场费用投放，目前均处于培育阶段。另外，2021年上半年公司整体研发费用投入同比增长了184.2%。①

资料显示，商超渠道一度曾是盐津铺子的主要营收来源，但从2017年开始，商超渠道在该公司的收入贡献中逐渐退居次席，占总营收比重从五成逐渐下滑至三成。

股价暴涨暴跌，近万户股东跟着“吃瘪”

在业绩大幅下滑的预告下，盐津铺子直接砸下两个跌停封板。不过，在去年业绩增长时，盐津铺子也成了去年“牛股”之一。

从2020年2月初到当年10月中旬，盐津铺子股价就从34元/股的低位暴涨至最高160.88/股元，最大涨幅超过370%。此后股价在高位运行数天后，开始漫长的暴跌之旅。②

截至7月16日，盐津铺子收盘价为77.48元/股，此时的股价已从高点暴跌超50%，并且暴跌之路远未走完。

值得注意的是，在该公司披露业绩预告前的7月12日，盐津铺子出现诡异大涨。当日股价收盘涨8.6%，盘中一度突破100元区间。但随着15日和16日的两个一字跌停，盐津铺子近万户股东直接关灯吃面惨遭“闷杀”。②

另外，盐津铺子的高管亲属还在业绩预披露的窗口期，短线炒作公司股票。根据盐津铺子公告披露，该公司副总经理黄敏胜配偶邱洁，在7月9日买入盐津铺子股票，随后又在7月12日抛售套现，合计赚取1455元。针对此事，盐津铺子为平息舆论压力，于16日对外致歉。

忽视多元电商，惨遭跨界挤压

事实上，从2017年开始，新生代消费群体逐渐远离大型商超，商超渠道已经明显增长乏力，毕竟现在零食消费群体主力仍是年轻人，他们走进超市的次数在逐渐减少，而盐津铺子依然主推线下渠道，或许这才是暴跌“元凶”。

据了解，盐津铺子2020年全面开拓定量装市场，全力推进渠道下沉，实施差异化营销，持续增强线下渠道推广力度。

但线上投入显然是不够的，2020年4月13日，盐津铺子在业绩说明会上指出，未来公司仍以线下散装称量，横向做大体量打麿产品力，定量装纵向打通便利流通社区团购线上等全渠道并行发展。

如今的市场上，零食更新换代的速度很快，新产品层出不穷的同时，也在淘汰着一批又一批的旧产品。

2021年3月以来，盐津铺子推出31°C鲜鳕鱼肠、蟹柳等深海零食系列新品，新品上市初期市场费用和研发费用投入较大，目前处于孵化推广期，规模效应尚未体现，前期成本较高。

虽然能自主研发多款新品吸引消费者，但线上渠道依然是块短板。盐津铺子又在商超渠道投入过大，成本过高，商超渠道销售收入增长又未达预期，自然难以实现预期的效果。③

正如某位商业大咖所言，这个时代淘汰你的不是你现有的竞争对手，而是后来崛起的跨界。

此前，盐津铺子一直把同品类的公司作为竞争对手，大力发展商超渠道，不曾想，社区团购成了抢食者，大量消灭了线下超市，这不得不说公司低估了社区团购冲击，也在一定程度上误判了方向。

尽管当前遭受到以社区团购等在内的新零售业态的冲击，面对三只松鼠等在电商渠道抢市场的同行，以线下起家的盐津铺子似乎并不急于加速电商市场。

官方数据显示，截至2020年底，盐津铺子的产品已进入36家大型连锁商超的3088个卖场，覆盖沃尔玛、家乐福、麦德龙、大润发等跨国超大型连锁超市和华润万家、步步高、家润多、人人乐、天虹百货等因内知名连锁商超；拥有经销商800多家。③

从财报数据来看，2018年—2020年，盐津铺子在电商渠道营业收入分别为1.02亿元、7019.5万元、1.09亿元，占营业收入的比例分别为9.23%、5.02%、5.58%。虽然线上收入有所增加，但在总营收中占比却持续较低。

我们拿同行作对比发现，良品铺子在2020年的线上营收占比约50%，三只松鼠在2020年的线上营收占比约74%。由此可见，在电商销售与主播带货的共同影响下，零食品牌都在加速线上营销。③

而在未来如何平衡线上线下的营收占比的问题上，盐津铺子似乎仍然不以为意。盐津铺子始终认为，线上还是以销售深海零食为主，目前占比不大。盐津铺子与其他品牌的体量不同，定位不一样，线上只能作为补充渠道。

照此看来，盐津铺子只有等到市场被电商及社区团购“蚕食殆尽”之后，或许才能幡然醒悟。

注：

①《半年净利腰斩，盐津铺子两连跌停，公司称低估社区团购影响》，南方都市报，2021年7月16日

②《盐津铺子中报预降六成“甩锅”社区团购》，现代快报，2021年7月15日

③《2跌停！零食龙头盐津铺子3个月腰斩，9000股民人均亏96万》，德林社，2021年7月16日

特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。

Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.