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颜慧菁

海通食品饮料研究首席分析师

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投资要点

板块表现：3月13日-3月17日，大盘指数涨跌幅为-0.59%，食品饮料指数涨跌幅为-1.54%，涨跌幅在28个子行业中排名第18。表现前三板块为肉制品（-0.26%），其他酒类（-0.46%），烘焙食品（-0.63%）。个股涨幅前三为山西汾酒（+1.94%）、元祖股份（+1.38%）、龙大肉食（+1.31%）。个股跌幅前三为通葡股份（-10.70%）、妙可蓝多（-8.68%）、酒鬼酒（-6.79%）。

个股公告：【今世缘】初步核算，2022年度，公司预计实现营业总收入78.5亿元左右，同比增长23%左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润24.8亿元左右，同比增长22%左右。2023年1至2月，公司实现营业总收入31亿元左右，同比增长27%左右；实现归属于上市公司股东的净利润11.8亿元左右，同比增长25%左右。【安井食品】经初步核算，2023年1月-2月期间公司实现营业收入25.8亿元左右，同比增长约37.4%。【天味食品】初步核算，2023年1-2月公司实现营业收入48758万元左右，同比增长21.35%左右；实现归属于上市公司股东的净利润8220万元左右，同比增长22.68%左右。【口子窖】公司公告限制性激励草案，拟授予 313.42万股，价格35.16元/股，授予对象共计58人。【汤臣倍健】2022年公司实现营收78.61亿元，同增5.79%；归母净利润13.86亿元，同降20.99%。

行业要闻：【白酒】1、1-2月烟酒零售额1109亿元。2、1-2月四川规上白酒产量58.6万千升。【啤酒】1、喜力英国公司推出新品“强弓热带苹果酒”。【乳业】1、全球最大乳企兰特黎斯出售所有阿根廷工厂。

周观点：我们推荐需求刚性稳健增长的高端白酒板块，以及需求复苏后收入弹性较大的次高端白酒板块。

大众品成本数据跟踪：调味品（2月）/乳制品（2月）/啤酒（22年12月）/软饮料（2月）成本指数分别环比-0.98%/-0.94%/+2.66%/-1.12%，同比-8.23%/-7.06%/-2.18%/-5.67%。（1）生鲜乳：2023年3月8日生鲜乳平均价为4.01元/公斤，环比-0.25%，同比-4.52%。（2）棕榈油：3月13日-3月17日棕榈油平均价为7902元/吨，环比-3.48%，同比-39.24%。（3）黄豆：23年3月10日黄豆市场价为5351.6元/吨，环比-0.13%，同比-3.05%。（4）豆粕：3月13日-3月17日豆粕平均价为4176.28元/吨，环比-1.95%，同比-15.84%。（5）小麦：3月13日-3月17日小麦现货平均价为3115.44元/吨，环比-0.24%，同比-3.05%。（6）猪肉：3月13日-3月17日猪肉平均价为20.64元/公斤，环比-1.75%，同比+13.6%。（7）白羽肉鸡：3月17日白羽肉鸡平均价为10.44元/公斤，环比-0.1%，同比+33.67%。（8）玻璃指数：3月13日-3月17日玻璃指数收盘均价为1613.76，环比持平，同比-16.64%。（9）聚酯瓶片：3月13日-3月17日聚酯瓶片华东市场的市场价平均值为7301元/吨，环比-0.79%，同比-11.56%。（10）瓦楞纸：3月13日-3月17日瓦楞纸市场价平均值为3601元/吨，环比-1.88%，同比-15.96%。（11）大麦：22年12月进口均价为410美元/吨，环比+4.33%，同比+38.05%。

风险提示：经济增速放缓，原材料成本上升，食品安全问题。