消费行业指数的长线投资机会！ 首先特别强调一点，我定投的$步步高(TIAA026023)$ 是基金是基金基金，不是股票不是股票不是股票这是三年一倍第1... 

来源：雪球App，作者： 三年一倍山东步步高，（https://xueqiu.com/2180099462/280399137）

首先特别强调一点，我定投的$步步高(TIAA026023)$ 是基金是基金基金，不是股票不是股票不是股票

这是三年一倍第1982篇原创文章分享

投资有风险，入市需谨慎

医药和消费是沪深两市最具有确定性的两个长牛板块，也是我的最爱。

消费本轮下跌幅度相对来说有点小，现在估值处于合理稍微偏低的区域，已经进入关注区域。

正文之前先强调一下：我说的消费行业泛指全指消费、消费龙头、中证白酒等等等。

一、投资逻辑上

从长视角的角度看，消费行业一直都是长坡厚雪的行业，我个人认为消费行业是具有长期投资价值的大赛道，是普通投资者最适合投资的行业，没有之一。

因消费是长牛板块，普通投资者最容易了解，且消费行业公司基本都非常优质，成长性也不错，该行业基本也没有雷。

首先，从大的宏观经济层面上，我国是高储蓄率、低消费率国家，现在经济结构正逐步从主要为出口驱动型向内需消费型转变，这个大的时代背景会长期对消费行业有利。

其次，经济发展都是螺旋式上升，波浪式式前进的，而通货膨胀都会温和的跟随经济发展持续上升。这个长期趋势会对消费行业利润有着长期的支撑。

最后，消费行业本质上是一种刚需型消费，受到经济周期波动的影响非常小。这个行业特性决定了消费行业具有长期向好的趋势。

所以，从中长期视角看，随着我国逐步从出口驱动型向内需消费型转变，再叠加我国长期经济持续稳定增长的趋势，消费行业的中长期刚性需求将不断提升，将会中长期持续性、确定性的利好整个消费行业。

消费的这些行业特性注定了消费行业长期持续向上的趋势，这就是消费行业长期投资的底层逻辑。

综上，从长期的视角看，消费行业是一个可持续，长期向好的一个长坡厚雪的行业，我个人认为消费行业是具有长期投资价值的大赛道。

二、估值维度上，消费行业的估值从市盈率的角度看都已经进入低估区域。具体细分来看：

1、全指消费指数市盈率TTM当期值：27.14PE，处于近10年14.87%分位数的位置，危险值：40.18PE，机会值：28.23PE， 最大值：75.17PE ，平均值：34.74PE， 最小值：20.9PE。

全指消费指数市净率当期值：5.14PB，处于近10年52.45%分位数的位置，危险值：6.29PB， 机会值：3.82PB， 最大值：9.71PB，平均值：5.13PB， 最小值：2.81PB。

2、消费龙头指数市盈率TTM当期值：22.03PE，处于近10年19.03%分位数的位置，危险值：31.68PE，机会值：22.08PE， 最大值：43.88PE ，平均值：26.88PE， 最小值：15.75PE。

消费龙头指数市净率当期值：4.84PB，处于近10年38.43%分位数的位置，危险值：6.88PB， 机会值：4.46PB， 最大值：10.32PB，平均值：5.63PB， 最小值：3.49PB。

3、中证白酒指数市盈率TTM当期值：24.89PE，处于近10年27.59%分位数的位置，危险值：39.38PE，机会值：23PE， 最大值：71.44PE ，平均值：32.14PE， 最小值：16.56PE。

中证白酒指数市净率当期值：7.11PB，处于近10年43.97%分位数的位置，危险值：10.10PB， 机会值：4.63PB， 最大值：17.83PB，平均值：7.69PB， 最小值：3.38PB。

三、下跌时间和下跌空间维度上，消费行业指数从2021年2月下跌至2024年2月，已经下跌36个月，下跌时间已经足够长了；下跌空间上全部已经腰斩有余，长时间的大幅下跌和宽幅震荡正在逐步消化曾经被爆炒的泡沫。

四、技术维度上，消费行业指数多技术指标同时出现了底部见底信号，底部区域信号很显，下面以部分指标为例：

1、全指消费指数，波段抄底逃顶指标出现底部见底信号：

2、消费龙头指数，波段抄底逃顶指标出现底部见底信号：

3、中证白酒指数，波段抄底逃顶指标出现底部见底信号，季K线也来到了重要的支撑处。

五、情绪维度上，我们往往习惯于对于市场趋势“线性外推”，在悲观的时候，线性外推的认为还会跌。其实持续的下跌已经体现了其悲观的预期，情绪面的极度悲观往往预示着不久的将来会是否极泰来。

俗话说万事万物都逃不开“周期”二字，股市也会呈现出明显的牛熊周期轮回，总是涨多了会跌、跌到位了也必然会涨，这是颠扑不破的规律。

六、业绩维度上，部分公司刚刚披露了2023年业绩预告，其中大部分公司业绩继续维持增长。消费行业的刚需背景下，消费业绩增长具有可持续性！

简单总结一下：

逻辑上我国是高储蓄率、低消费率国家，现在经济结构正逐步从主要为出口驱动型向内需消费型转变，这个大的时代背景会长期对消费行业有利。虽然消费持续下跌了三年，市场担忧的悲观预期现已基本反映在股价里。经过持续的调整后，消费行业的估值水平目前也开始进入底部区域。技术上已经出现长周期见底信号之一，作为长牛赛道的消费行业，未来还是很值得期待的。

写到这，咱给最近三年跌的持续回调的消费行业指数来个截图，做个留念：

文章最后再提醒一句：由于A股波动性大，一定记得在估值百分位高位的时候去止盈，否则容易做过山车。

2024年2月29日收盘后资产配置模型显示权益仓位95%，债券5%。今天（3月1日）是进入黄金坑的81个交易日。

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个人观点，仅供参考

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