汾酒赶超泸州老窖、剑指洋河股份，白酒老三的竞争逐渐白热化

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头部白酒业绩：

白酒界流传着“铁打的茅五，流水的老三”，这句话肯定是有道理的。自20世纪末至2013年，五粮液和茅台的业绩占据了白酒界的前两名；2013年，茅台反超五粮液，但是白酒界的前两名仍然是茅台和五粮液。

老三的位置一直在变动，从九十年代末的剑南春到新世纪初的泸州老窖，再到洋河连续12年蝉联白酒前三。这是不是说洋河第三的位置就稳固了呢？当然不是，泸州老窖和剑南春一直试图重回前三。近两年，山西汾酒异军突起，大有赶超之势。

2022年刚过，很多白酒企业的业绩还未发布。但从前上市酒企前三季度报也能看出，茅五的位置是雷打不动，而汾酒则是步步紧逼洋河。

白酒老三的更替：

九十年代，汾酒因为主张走低价路线，从而逐渐失去了市场竞争力。而以茅五剑为首的激进派主张提价走高端路线，事实证明，他们成功了。

1994年，五粮液以5.78亿的销售额反超了汾酒，首次成为了白酒界的老大。此后普五、飞天茅台、水晶剑南春成为高端白酒的前三甲，属于“茅五剑”的时代来临。

2001年，泸州老窖的国窖1573系列面市，一举打开了高端市场。靠着国窖1573，泸州老窖的业绩迅速提升，一举超过了剑南春，成为白酒界的探花。2020年的时候，泸州老窖营收为166.53亿元，其中国窖1573营收为126亿，占了总营业收入的75.5%左右。

2003年洋河改进工艺，推出了绵柔风格白酒。2004—2012年，洋河年营收从4亿暴涨到172亿，短短9年缔造洋河奇迹。2009年11月，洋河股份成功上市；2010年，洋河股份的营收首次超越泸州老窖，成为了白酒行业中的老三，白酒行业正式进入“茅五洋”时代。

汾酒的异军突起：

山西汾酒不仅是清香酒的鼻祖，而且早在八十年代和九十年代初，还曾是白酒界的老大哥。当年由于市场策略的失败，让汾酒一度被其他名酒赶超。1998年的朔州假酒案，汾酒受到波及，让汾酒损失了几乎所有的省外市场。

2004年，汾酒推出了青花汾系列，开始进军高端市场。在2012年到2019年，汾酒几乎跟古井贡酒、郎酒是一个层次，跟前面的洋河和泸州老窖的业绩形成了一个断层。

汾酒的一大特点就是产品布局全面，无论是低端、中端还是高端产品，汾酒都有特别典型的代表。比起泸州老窖的疯狂提价，汾酒则是保留了大量的低端产品。比如说汾酒的玻汾系列，虽然价格只有几十块钱一瓶，但是玻汾系列的年销售额超过50亿，可想而知老百姓是多么认可这款产品。

汾酒的口碑几乎是所有名酒中最好的，这一点洋河肯定是没法比。在汾酒的努力下，白酒界刮起了一股“清香热”，虽然没有酱香酒那么火，但是清香酒也引起了不少消费者的注意。

2018年、2019年、2020年、2021年山西汾酒分别实现营业收入93.82亿、118.8亿、139.90亿元、199.71亿元。通过这些数据，我们能够看到汾酒在2021年开始突飞猛进。

值得一说的是，2021年前三季度，汾酒的业绩高达172.57亿元，反超了泸州老窖30多亿。最后一季度，是汾酒主动控量，放缓增速，泸州老窖才得以保住第四的位置。

有人说汾酒2021年业绩高速增长，把劲都用完了，2022年只会低速甚至是负增长。但情况却出人意料，汾酒2022年业绩仍旧高速增长，前三季度业绩反超了2021年全年20多亿。最后一季度，汾酒的应该不会突破300亿，估计在270～280亿之间。

白酒第三之争：

2021年，洋河、泸州老窖和汾酒就已经步入了200亿的门槛。据说，2022年习酒和郎酒携手步入了200亿，当然业绩肯定是在洋河、汾酒和泸州老窖之下。

前不久，德阳工商联发布剑南春集团2022年营收为154.2亿元。剑南春的营业收入不增反降，显然已经失去了竞争前三的希望。而习酒不是独立公司，属于茅台的子公司，不作为主要考虑对象。

而郎酒还处在上市的进程中，业绩的增长受到了酱香热的影响。郎酒仅用了两年的时间销售额从93.37亿增长到了200，可能也是未来竞争行业前三的实力派选手。而古井贡酒的业绩还不足200亿，暂时构不成威胁。

目前，行业前三的争夺战就是洋河、汾酒和泸州老窖的攻守战。在这三者中，泸州老窖的优势是最不明显的。看看泸州老窖近5年的年报，从2018年年报里就清清楚楚写着要“重回中国白酒行业前三”，直到2022年，排名不增反降。

2021年泸州老窖虽然业绩不及洋河，但是以79.56亿元的净利润位居行业前三，超过了洋河的75.08亿元，离目标渐行渐远。而今年，泸州老窖的业绩和净利润均不及洋河。唯一能拿出来说说的，也就是位居高端白酒前三甲的国窖1573了。

而汾酒则是最有希望赶超洋河的。2018年，汾酒的业绩不及洋河的一半；如今，汾酒的仅跟洋河差了几十个亿。但两年汾酒的增速一直都高于洋河，如果照这个势头发展下去，汾酒迟早赶超洋河。

2021年，汾酒公司就提出要在十四五末实现“三分天下有其一”。很明显，汾酒不仅剑指白酒前三的位置，还要领导清香酒的复兴。

至于洋河，在经过2019、2020年营收下滑后换帅，业绩再次回归正轨。不出意外，洋河今年的业绩将突破300亿，将成功拔高白酒第三的标准线。

最后：

很多酒企都将大目标定到了“十四五末”，也就是2025年。但是现在才2022年，汾酒跟洋河的争夺就已经趋于白热化了。汾酒十四五末的业绩要比2020年翻一番，大概也就是说要突破300亿。不出意外，明年就能提前实现这个目标。

目前，汾酒的市值已经反超了洋河和泸州老窖，高达3800多亿，超过了洋河1000亿左右。这也反应了业界持续看好汾酒。虽然汾酒和洋河有着几十亿的差距，但是汾酒有三年的时间来追赶。

十四五末，到底是洋河能守住前三的擂台，还是汾酒高歌猛进，我们拭目以待。

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