【天风研究·固收】转债日报（2023

转 债 交 易 情 况

周一上证指数收于3296.47点，较前一交易日上涨0.39%；中证转债收于406.86点，较前一交易日上涨0.13%。涨跌幅居前三个券分别为新港转债(14.63%)、惠城转债(8.21%)、超达转债(6.00%)；涨跌幅居后三个券分别为搜特转债(-19.99%)、精测转2(-7.63%)、城市转债(-4.76%)。

（资料来源于WIND）

一 级 市 场 发 行 

【恒锋工具】预案

【运机集团】受理

【冠中生态】【荣晟环保】【双良节能】【深圳燃气】交易所审核通过

（资料来源于WIND）

新 债 上 市 提 醒 

【韵达股份】预计韵达转债上市首日转股溢价率23%左右，上市价格124元左右。

（资料来源于WIND）

 条 款 触 发 公 告 

可能赎回：

【英特转债】已有9个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%。

可能下修：

【精工转债】已有 10 个交易日收盘价低于当期转股价格的 80%。

回售：

【康医转债】回售申报期2023年5月24日至2023年5月30日，回售价格100.358元/张，回售款划拨日2023年6月5日。

（资料来源于WIND）

 二 级 市 场 公 告 

【*ST 搜特】终止上市：截至2023年5月22日，公司股票收盘价为0.42元/股，已连续20个交易日收盘价均低于1元，公司股票及可转换公司债券将被终止上市。

【楚江新材】获得政府补助：公司及下属子公司于近期收到与收益相关的政府补助资金共计人民币 2850.77万元。

【珠海冠宇】重大合同：子公司投资建设冠宇动力电池生产项目，一期总投资额预计不超过人民币 103 亿元，资金来源为自有或自筹资金，预计建设期为 42 个月，达产后产能达 25GWh。

【岭南股份】中标通知书：公司收到招标人中山火炬预制菜生产及配送项目(第二次)的中标通知书，中标价为7450.28万元，中标金额约占公司 2022 年度经审计营业收入的 2.90%。

【京源环保】转债减持：公司控股股东、实际控制人李武林先生及其一致行动人和丽女士2023 年 3 月 21 日至 2023 年 5 月 8 日期间通过上海证券交易所系统合计减持“京源转债”36.16万 张，占发行总量 的 10.87%；减持后合计持有13.5万张，占发行总量的4.06%。

【珠海冠宇】股票预减持：股东徐海忠先生、易科汇华信三号、易科汇华信一号拟通过集中竞价方式的方式减持公司股份合计不超过 1121.86万 股，即不超过总股本的 1.00%

【润禾材料】股票预减持：公司控股股东、实际控制人及其一致行动人浙江润禾

控股有限公司、叶剑平、俞彩娟、麻金翠、宁海协润投资合伙企业(有限合伙)、 宁海咏春投资合伙企业(有限合伙)，拟合计减持公司股份不超过 3,806,493 股， 占公司总股本的 3.00%。

【瑞华泰】股票减持结果：截至 2023 年 5 月 20 日，联升创业通过集中竞价、大宗交易方式累计减持公司股份 1030.91万股，占总股本的 5.7273%；减持后持有152.83万股，占总股本的0.8491%。

【天合光能】股票减持结果：截至 2023 年 5 月 22 日，兴银资本通过集中竞价方式合计减持公司股份 771.24万 股，占总股本的 0.35%，通过大宗交易方式合计减持公司股份 4000万股，占总股本的 1.84%; 兴璟投资通过集中竞价方式合计减持公司股份 140。05万 股，占总股本的 0.06%，通过大宗交易方式合计减持公司股份 335万 股，占总股本的 0.15%。

（资料来源于WIND）

可转债、可交债相关产品价格走势 

基础工业大宗产品价格走势：原油、炭黑、铁矿石、钢铁

原油：5月22日（周一），虽投资商对美国债务违约危机的担忧缓解，但美国众议院共和党人和总统拜登暂停了有关提高举债上限的谈判，令市场对能源需求前景担忧再起，国际原油价格收盘微跌。5月19日国际原油收盘：美国WTI原油06期货收跌0.31美元，或-0.43%，报71.55美元/桶；布伦特原油07期货收跌0.28美元，或-0.37%，报75.58美元/桶。SC期货主力合约收盘报517.7元/桶。后市预测：上周五美国两党谈判暂停，但将于日内重启谈判，谈判结果的不确定性将令油价承压，若两党达成协议则驱动油价上行。预计5月22日WTI期货价格收盘价格在71-74美元/桶浮动，布伦特期货收盘价格在75-78美元/桶浮动。（百川盈孚）

炭黑：5月22日，炭黑市场价格近期探涨情绪升温，目前N330主流商谈价格暂时维持在6400－6800元/吨左右，市场均价与上一工作日相比没有变化，个别更高位亦存。近期煤焦油市场价格重心上行，多数企业对于煤焦油后期走势持续看好，整体上市场运行情况良好，炭黑成本端的支撑增强。近期炭黑企业开工变化不大，个别企业有检修计划，炭黑开工率可能出现小幅下滑，炭黑出货情况有所好转，以议价为主，部分企业库存压力依旧很大，由于原料焦油端涨幅变化过大，企业推涨心态明显，依照目前市场情况，炭黑供应可能会呈现弱稳趋势。下游轮胎市场的走势延续弱势，对于炭黑的采买情绪有所升温，部分轮胎厂已完成5月份订单，但随着煤焦油近期价格的上涨，市场氛围有所好转，炭黑市场的商谈价格有所提高。综合考虑，当前炭黑市场将表现窄幅上涨的趋势。（百川盈孚）

钢铁：市场综述：2023年5月22日国内建筑钢材市场价格延续弱势。截止目前，HRB16-25螺纹钢现全国市场平均价格3824元/吨，较上一日价格下跌16元/吨。期螺震荡下跌，市场心态依然谨慎悲观，市场交投氛围转弱，仅低位略有成交，且缺乏利好消息去提振商家信心，叠加目前钢厂复产增多，资源紧缺度有所改善，在需求依旧低位运行的情况下，市场情绪再度谨慎。综上所述，故今日国内建筑钢材价格延续弱势。后市预测：综合来看，近期市场行情并不稳定，且缺乏利好消息去提振商家信心，短期内仍以降库和出货为主，叠加焦炭第八轮提降已于上周五落地，成本端支撑不足，市场低位资源涌现，高位成交乏力。预计明日建筑钢材市场价格或将微幅弱调，调整幅度在10-20元/吨。（百川盈孚）

基础化工产品价格走势：纯苯、液氯、聚乙烯

纯苯：预计原油价格上涨，原料面价格对纯苯市场价格有一定支撑作用。港口库存水平走势下行，国产纯苯开工稳定。纯苯下游行业利润空间增大，业者采买纯苯积极性或将上涨，纯苯下游刚需为主，预计明日国内纯苯市场行情上涨，华东现货主流价格预计在6700-6800元/吨。

（百川盈孚）

液氯：2023年5月22日，中国液氯市场均价为37元/吨，较上一工作日市场均价上涨42元/吨，涨幅840%。国内液氯市场走势上行，厂家出货压力不大。后期来看，北方地区氯碱企业装置负荷稳定，经价格上涨后，下游拿货积极性减弱，市场成交情况温和，价格或持稳整理为主。南方地区氯碱企业盈利情况一般，厂家淡稳出乎，价格或维持稳定。预计北方地区液氯槽车补贴运费价格维持在（-350）-（-50）元/吨之间波动。预计南方地区液氯槽车出厂价格维持在（-450）-300元/吨之间波动。（百川盈孚）

聚乙烯：5月22日，国内PE市场价格下跌，PE均价7840元/吨，下跌20元，跌幅0.25%。国际原油小幅下跌，国内期货早间开盘下跌为主，部分业者心态依旧悲观，市场行情弱势运行，市场价格下调为主，贸易商报价下跌，市场重心继续下移，当前受产业淡季影响，成交情况一般，下游需求不多，目前两油厂商报价窄幅调整，当前实盘侧重商谈。后市预测：今日市场价格再延续下跌，区域出厂价下调，市场成交较为冷清。供应方面，停车装置较多。需求方面，终端需求转弱，且目前两油库存较高。预计明日PE市场价格下跌，市场平均价格预计下行20元/吨。（百川盈孚）

化纤、维生素价格走势

化纤：市场综述：2023年5月22日，涤纶长丝市场价格稳定，POY150D/48F市场均价7275元/吨，FDY150D/96F市场均价8000元/吨，DTY150D/48F市场均价8675元/吨，较前一工作日价格持平。聚酯原料端弱势运行，成本面支撑走软，多数涤纶长丝企业挺稳观望，仅个别企业优惠促销，市场成交重心波动有限，下游市场需求表现不佳，多数用户谨慎观望，市场采购气氛较差。后市预测：调油逻辑影响消退，PTA市场缺乏支撑存下行预期，成本端支撑不足，但涤纶长丝库存压力暂不明显，企业挺价意愿强烈，或将继续报价稳定，预计明日涤纶长丝市场坚挺，POY150D/48F商谈参考7200-7400元/吨，FDY150D/96F商谈参考7900-8100元/吨，DTY150D/48F商谈参考8550-8800元/吨。（百川盈孚）

维生素：后市预测：今日维生素市场窄幅震荡整理。上游原油、天然气价格总体下跌，利好支撑偏弱。目前维生素市场询盘有限，观望居多。下游企业按需采买，市场成交氛围一般，场内供需矛盾暂无明显好转。综合来看，在市场需求情况影响下，目前维生素市场窄幅波动，价格波动0-5元/千克。

（百川盈孚）

化肥、饲料价格走势

磷酸二铵：2023年5月22日，二铵市场弱势运行，市场均价为3515元/吨，与上一工作日持平。原料方面，合成氨市场涨跌互现，国产硫磺弱势回调，磷矿石市场价格持稳，上游市场波动运行，二铵成本价格区间震荡。近期国内二铵市场无明显起色，下游贸易商对按需采购，操作积极性欠佳。国际市场方面根据印度初步报告，印度政府已批准4月至9月的磷酸二铵的补贴(NBS)为32641卢比/吨(394美元/吨)，政府还将1月至3月的补贴下调至40841卢比/吨（493美元/吨）。而中国出口离岸价格持续下调，目前已至495-500美元/吨FOB。

（百川盈孚）

菜粕：5月22日，菜粕价格为3317元/吨，较上一工作日价格下调9元/吨，跌幅0.27%。今日郑州菜粕期货低开。近期油菜籽整体供应充足，且加拿大油菜籽价格走势偏弱，给予菜粕市场支撑减弱。伴随国内气温回升，下游步入水产养殖旺季初期，终端采购量提升，叠加宏观环境影响，需求端支撑增强。综合来看，场内利好因素有限，今日价格偏弱运行。后市预测：近期国内菜粕供应缓解，下游采购积极性偏强，给予菜粕市场一定信心。但豆粕市场上涨乏力，供需博弈下，预计明日菜粕价格偏弱运行，价格在3300-3400元/吨之间。（百川盈孚）

豆粕：5月22日，豆粕市场价格下跌，国内豆粕市场主流参考价格为4234元/吨，较上一工作日价格下跌98元/吨。美国大豆下跌，联邦政府债务上限谈判停止的消息在农产品市场引发了空头抛售。另外，美国大豆出口需求不佳，中西部地区天气良好，同样对豆价不利，盘面跌至近期最低水平。在美豆连跌以及进口大豆通关时间延长的共同作用下，市场看空后市氛围浓厚、近强远弱特征明显，豆粕市场承压。此外，随着华北地区此前停工检修的油厂陆续恢复开工，国内豆粕库存严重紧张局面逐步得到缓解，但下游饲料企业集中备货阶段已过，需求再次低迷，豆粕价格大幅下跌。（百川盈孚）

有色金属价格走势：铜、铝、铅、锌、锂

铝：中国国产氧化铝市场交投氛围表现冷清，市场整体观望情绪较浓。目前来看，北方山西地区氧化铝价格对比鲁豫两地偏低。山东地区电解铝企业与氧化铝厂之间基本执行长单，河南地区部分厂家因矿石供应不足以及成本偏高等原因处于压减产状态。后市预测：短期来看，市场买卖双方博弈继续，价格变化预计相对有限。下一日铝矾土市场价格报价区间，山西孝义地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于460元/吨左右裸价到厂，河南三门峡地区主流含铝60%，铝硅比为5.0品位的国产矿石价格基本位于470元/吨左右裸价到厂，贵州地区主流含铝60%，铝硅比为6.0品位的国产矿石基本位于390元/吨左右裸价到厂。（百川盈孚）

铅：供应端，目前国内矿山稳定生产，供应维持在正常水平。进口矿由于比值不佳，窗口持续关闭，进口矿维持亏损状态，对于国内的原料补充有限。需求端，消费淡季带来的需求疲软并未缓解，叠加供应趋紧，压低原生铅厂家的生产积极性。据铅生产企业反馈，供应缺口仍然存在，铅矿加工费上行无力。预计短期内，铅精矿加工费暂稳运行。（百川盈孚）

锌：随着进口利润的回正，炼厂及贸易商的采购情绪有所缓解，但实际市场成交并不是很多。一方面，上半年整体的原料库存尚可，另一方面，由于硫酸价格的持续走低，叠加锌价走势的偏弱，部分冶炼厂选择开始检修，所以整体的采购情绪还是以刚需为主。预计短期内，锌精矿国产加工费暂稳运行。（百川盈孚）

锂：5月22日，今日金属锂价格稳步攀升，市场成交氛围回暖。国内金属锂主流成交价格集中在140-160万元/吨之间，均价水平升至150万元/吨，较昨日价格上涨7万元/吨，涨幅为4.90%。碳酸锂和氯化锂价格高位持稳，价格的波动传导至金属锂，原料价格高位且有向上势头，叠加下游需求端逐步向上传导，金属锂的价格回归上行通道，厂家对外报价逐步上扬。在近期原料价格持续上涨背景下，下游及贸易商入市采购增量，上周部分锂盐厂库存消化明显，库存压力有所缓解。下游开工较前期有所恢复，拿货量增加，叠加锂盐厂成本压力仍存，挺价意愿持续，业者对外报盘持续上调，实单成交价格上涨。碳酸锂价格持续上涨，市场对金属锂仍存上涨预期，各厂家惜售心态凸显，报盘价格逐步上调。考虑到原料价格上涨的情况，不排除金属锂价格继续上行甚至大幅涨价的可能。预计明日金属锂市场价格或将继续上涨，幅度在0-5万元/吨之间。（百川盈孚）

造纸业价格走势：木浆、白板纸

木浆：后市预测：整体看，在没有其他突发扰动下，当前市场供需面相对偏空，国内外纸浆库存继续走高，阔叶浆新增产能陆续投产，而国内消费端进入淡季。当前木浆价格维持偏强运行，但成交量有所萎缩，因此价格能否继续上涨，仍需观望下游需求能否改善。短期来看，纸浆期货盘面区间震荡运行，预计盘面在5000-5300元/吨调整。（百川盈孚）

白板纸：5月22日，中国白板纸市场均价3685元/吨，较上一工作日持平。当前废纸市场跌势不止，成本面支撑仍显薄弱，下游预期白板纸价格仍有下调空间，采购进度缓慢，行业库存高位有待消化，降价促单成交居多。近期白板纸市场交投平平，终端消费不及预期，需求整体呈缩减态势。五月正值行业淡季，整个白板纸市场需求清淡，纸厂供应端持续承压，停机检修现象增多，市场信心不足，价格灵活多变。后市预测：近期白板纸市场需求或难有较大改善，下游用户接受能力有限，随采随用为主，行业信心不足，预计近期白板纸市场维持弱势震荡走势，纸价上涨动力不足。（百川盈孚）

橡胶价格走势

橡胶：后市预测：天然橡胶基本面仍维持偏弱势运行，预计明日市场价格有下行可能，下跌幅度在50-100之间。（百川盈孚）