2022年公募基金年报数据全解！基金大佬看法惊人一致

3月31日，备受瞩目的2022年公募基金年报披露完毕。

截至2022年末，公募基金市场基金数量10473只，截止日资产净值26.07万亿元，逆市扩容，较去年同比增长1.15%。

2022年基金公司利润情况

从披露的年报数据来看，2022年共有65家基金公司利润为正，其中建信基金利润值最高，基金总数249只，资产合计7778.17亿元，利润合计23.05亿元。

此外，在2022年本期利润TOP20中，中加基金、兴业基金本期利润均超过了20.0亿元，分列排行榜二至三名。

2022年基金公司资产配置变动

据Choice数据显示，2022年基金持有量最多的资产类型为债券，持有市值141373.59亿元；其次为股票，持有市值61986.46亿元。

从持有占比变化来看，较2022年年中，配置提升的资产有债券和现金，股票、买入返售金融资产、基金、资产支持证券和其他资产占比均下降。其中，占比提升最多的资产类型为债券，占比增长1.67%，占比下降最多的资产类型为买入返售金融资产，相较2022年中报下降1.00%。

持有股票的行业配置上，制造业、金融业、信息传输、软件和信息技术服务业占比位列前三，分别占比61.96%、6.72%和4.99%。

教育、批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业占股票投资市值比分别较2022年中报提升252.70%、47.01%、42.90%，是2022年下半年配置上升最多的行业；居民服务修理和其他服务业、科学研究和技术服务业、水利、环境和公共设施管理业较2022年中报分别下降82.28%、8.17%、7.52%，是2022年下半年配置下降最多的行业。

　2022年基金公司增减持情况

2022公募基金年报个股被基金持有数增加值TOP50

Choice数据统计显示，相较于2022年中报，2022年年报共有792只个股被基金持有数数量增加。

在个股被基金持有数增加值TOP50的榜单中，阳光电源以增加基金数355只位列第一，2022年年末被基金持有数为591家，持股总市值332.57亿元。

此外，腾讯控股、金山办公、紫金矿业、广联达、迈瑞医疗等17只个股2022年年末被基金持有数增加值均超过100。

2022公募基金年报基金重仓股持股总市值TOP50

Choice数据统计显示，2022年年报共有65只个股被基金持有总市值超过100亿元。

在年报重仓股持股总市值TOP50中，贵州茅台位列榜首，被基金持有数1833只，持股总市值1575.43亿元。其次，宁德时代、五粮液、泸州老窖被基金持股总市值均超过600亿元。

2022公募基金年报占流通股比例增持TOP50

Choice数据统计显示，相较于2022年上半年，2022年下半年共有872只个股持股占流通股比例获得增持。

在个股占流通股比例增持TOP50的榜单中，峰岹科技以被增持比例增长24.31%位列第一，2022年下半年持股占流通股比例为24.39%，持股总市值4.62亿元。

此外，荣昌生物、普瑞眼科、甘源食品、新点软件等14只个股2022年年报被增持比例均大于15%。

从持股占流通股比例来看，迪威尔、昱能科技、欧晶科技位列前三名，持股占流通股比例分别为36.77%、32.20%和31.59%。

2022公募基金年报占流通股比例减持TOP50

相较于2022年上半年，2022年下半年共有770只个股持股占流通股比例被减持。

在个股占流通股比例减持TOP50的榜单中，晶晨股份被减持比例最高，达22.03%，持股总市值为9.59亿元；其次为容百科技和晶澳科技，被减持比例分别为21.85%和19.99%。

从持股占流通股比例来看，上海石化、江苏新能、城投控股等共33只个股持股占流通股比例均低于0.05%。

2022年公募基金年报基金公司重仓持股增持TOP50

从2022年年报基金公司重仓持股变动来看，新天绿色能源获得前海开源基金增持18665.70万股，持股总市值5.45亿元；京沪高铁获易方达基金增持14825.21万股，持股总市值9.59亿元。

在年报基金公司重仓股增持TOP50中，南山铝业、紫金矿业、永泰能源、华电国际各获得2家基金公司大幅增持。

顶级大佬看衰债市机会

过钧是业内第一代基金经理，是与中国公募基金共成长的一位基金经理。过钧认为债市利率利率可能上行，但全年还能取得正回报；相比之下，他更看好权益市场的机会：

1、经济数据有望逐步稳步回

展望 2023 年，过去五年的结构性调整将进入尾声，经济增长将成为新一届政府的主要关注点。大疫三年较克制的刺激经济措施和较低的中央财政赤字使得我国有能力和工具对冲外部经济的不利局面。经济数据有望逐步稳步回升，经济将逐步摆脱疫情防控的影响。消费有可能成为 23 年经济修复幅度的关键变量。

2、债市不乐观，但能有正回报

债券市场利率债收益率可能再次逐步上行，但高点取决于经济恢复的力度;信用债估值风险大部分释放，信用利差也进 入合理区间。全年维度看，债券市场应该给予市场以正回报。

3、更看好权益市场的机会

过钧认为2023年权益市场机会大于去年，三次重回 3000 点的市场给投资者提供了足够的时间进行品种选择。转债市场，看好部分正股有机会、转股溢价率合理的转债品种。相对而言，偏股型转债的机会应该好于其它类型的转债品种。

张清华是目前市场上管理固收+产品规模最大的基金经理之一，也是市场上最资深的基金经理之一。张清华同样认为今年债市利率会有所提升，但升幅有限，股市可能更多以结构性机会为主：

1、债市方面，在经济复苏力度较弱的背景下，由于预期改善带来的利率上行都会最终跟随实际的经济走势，考虑到海外经济下滑、汇率压力缓解，国内稳增长压力仍大，预计流动性仍将维持宽松，债券市场利率抬升的幅度非常有限。

2、股市方面，经济从衰退周期的末端逐步进入复苏周期的过程中，预期改善将驱动第一波权益资产价格的修复，而第二波资产价格的上涨则 需要看到盈利预期的回升。目前市场可能已经完成了第一波预期修复，未来需要更多基本面的确认，如果不能看到基本面与盈利的确定性改善，市场将缺乏明确的方向，更多是以结构性机会为主。

3、转债方面，虽然权益市场较低的估值及经济复苏的预期带来正股方面的机会，但偏高的转债估值会压制机会的级别，转债更多以个券选择为主。

徐荔蓉是一位投资经理年限超过16年且长期业绩出色的基金经理，他所管理的国富中国收益是偏债混合型基金中的佼佼者。

1、经济复苏有支撑

中国经济将重新回到稳健的增长趋势，房地产市场的逐步恢复和基础设施建设的持续发力都为经济增长提供了较好的支持，消费恢复的节奏和力度虽然仍有待观察，但从全球其他经济体的经验看恢复的方向是非常确定的，过去三年贡献较大的出口总体仍会保持较强的韧性。

2、流动性有支持

从流动性的角度看，居民资产向股票市场的逐步增加的趋势仍然非常确定，而全球资金对中国市场的严重低配和中国市场超额收益的显著性将使得外资流入再度成为今年的一个趋势性方向。中国居民的资产配置和全球资金的持续流入趋势为股票市场提供了充足的长期流动性。

3、估值具备吸引力

从估值的角度看，中国股票市场特别是低估值类公司无论从历史纵向或者与其他市场的横向比较来看都处在相对低位，投资吸引力日趋明显。

基金经理的“小作文” 成今年基金年报最大看点

张坤：大幅下跌股票“打折促销”

明星基金经理张坤是一举一动都备受市场关注的。他最喜欢重仓白酒股，被誉为基金经理界的“巴菲特”。3月30日，易方达基金披露旗下基金2022年年报，明星基金经理张坤2022年的成绩单也正式出炉。业绩表现方面， 截至2022年期末，易方达蓝筹精选份额净值为 2.1686 元，报告期份额净值增长率为-16.03%，同期业绩比较基准收益率为-13.11%。

这是一份平淡无奇的成绩单。不过，这不妨碍“坤坤”在年报小作文里的文采飞扬。回顾2022年股票市场经历的几次波动和下跌，张坤感慨：“每一次市场的大幅下跌，股票都是在‘打折促销’。”

张坤表示，有些投资者缺少对所持有企业的了解和信心，投资期限也较短；另外一些投资者对企业有更深的了解并且有足够长的持有期，当前者把股票卖给后者时，也把财富积累的机会卖给了后者。仅仅因为担忧短期经济形势的变化或者规避股市的短期波动，从而放弃买入甚至卖出一家具有长期盈利能力的公司，并不可取，这实质上是用一项不确定的原因去否定了一件更确定的事情。

张坤认为，单纯用所持有股票在某一年的市值变化来衡量投资结果并不合理，更加合理的评价投资的指标应该是：一是公司每股盈利及每股自由现金流的增长；二是公司的护城河是否维持或者加深了。张坤称，只有在一个较长的周期里，留存收益才能体现出高回报率的投资成果，因此，不考虑间歇性的难以预测的泡沫化，投资者也需要一个较长的持有期才能获得扎实的市值增长。“我们认为评价投资的指标是用来确信股票依旧有吸引力的标准。”

他还点评投资者的交易行为，他认为，频繁的交易还会带来两方面的成本：一是意志力方面，每做一次决定都会消耗一点意志力，频繁的交易会过度消耗意志力资源，从而导致平均决策质量的下降；二是财务方面，以2021年为例，A股上市公司合计净利润约5万亿，而投资者所付出的交易成本合计达到4000亿，占比约8%，考虑较高的换手率水平，投资者高换手带来的交易成本一定程度上影响了长期的复利积累。

“坤坤”的小作文还借投资讲述了他对竞争的理解：“竞争有两种，一种是有限博弈，就像体育比赛一样会有结束的时候，在这种比赛中必须全力以赴，强调爆发力。另一种是无限博弈，竞争永远都在进行，讲究持续力，需要能够在其中自我调整和恢复。”张坤认为，投资显然更接近后一种。一个投资者通常要面对数十年投资生涯，建立稳定的投资体系，保持平和的心态，避免无效的对时间和财富的浪费，以及持续不断学习复用性强的知识，才更有希望在这场无限博弈中不断积累复利。

葛兰：技术创新有望取得突破

“医药女神”葛兰管理的中欧基金基金产品3月31日公布了2022年年报。葛兰近期因传闻高位加仓人工智能概念股寒武纪而被市场广泛关注。她的“小作文”又是怎么写的呢？

在基金年报中，葛兰写道，疫情后，很多产业都迎来难得的新发展机会，在企业家精神的带动下，技术创新有望再度取得突破，助推产业渗透率的进一步提升，并在全球范围内实现份额扩张，演绎中国企业的国际化扩张之路。除科技创新之外，消费等领域也迎来复苏契机，供给创新、消费升级、渠道下沉等都有望诞生高成长性的企业。

展望2023年，葛兰认为，随着疫情对于行业的扰动逐步减弱，相关公司将会回到长期增长的趋势中。医药行业的长期增长逻辑没有发生根本性的变化。创新依然是行业成长的最为重要的驱动力。经过多年的洗礼，国内创新企业整体研发管线布局更加理性，资源向差异化方向倾斜，甚至有全球竞争力的创新品种诞生，国内多家企业将不同阶段创新药的部分权益授权给海外企业，也在一定程度上体现了国内企业创新的价值。

刘彦春：股票有望迎上行周期

作为市场“顶流”，截至2022年末，刘彦春管理规模达780亿元，管理规模在全市场主动权益基金经理中位于第三。从2022年年报信息来看，刘彦春依然坚守在大消费板块，重配食品饮料、医药、旅游、免税等。

在2022年年报中，刘彦春表示，股票市场有望迎来新一轮上行周期。2022年困扰市场的因素主要有美联储引领下的全球货币紧缩、国内受到新冠疫情冲击、地缘政治冲突带来的市场风险偏好下降，而这些因素在四季度均出现逆转，资产定价面临重估。新冠病毒毒性降低后，及时调整防疫政策使得经济发展前景变得清晰。只要外部环境正常化，凭借中国人民的勤劳和智慧，任何困难都可以被克服。我国经济长远发展的不确定性已经显著降低，影响股票定价的最大风险逐步解除，权益市场估值水平将迎来持续修复，近期的估值回升远远没有到位。

刘彦春写道，平台经济、教育、医疗等领域前期受政策冲击较大，随着各行业整顿到位，政策预期回暖，相关领域有望重新焕发活力。俄乌冲突、中澳关系紧张等因素导致前期大宗商品价格高企，需求疲弱叠加成本高涨，2022年实在是痛苦的一年。危机正在过去，大宗商品价格也将回落到合理水平，成本下降将有助于我国中游和下游企业盈利扩张。海外景气下滑，国内触底回升，预期人民币将进入升值周期，中国资产相对吸引力大幅提升，外资回流值得期待。

杨锐文：投资挨了市场的毒打

景顺长城基金杨锐文向来以成长股投资见长，被誉为“成长股猎手”。截至2022年末，他的管理规模为283亿元。杨锐文是写“小作文”的高手，几乎每一季度都会洋洋洒洒写下数千字的市场研判，市场有“杨长文”的名号。

在年报中，杨锐文表达了过去一年基金表现不佳的歉意与愧疚，杨锐文坦言，“投资在2022年挨了市场一顿又一顿的毒打，虽然已经鼻青脸肿，但是，在这经济从收缩走向复苏的时刻，我们比以往更坚定、更乐观看待市场。”不过，有投资者在论坛里驳斥他：“反复被毒打的是我们。”

回顾2022年，在杨锐文看来，高Quality(品质) 的股票遭遇了大面积的戴维斯双杀，然而，基金重仓股往往是高Quality的股票。这些高Quality公司往往是全球化的受益者，战争与冲突、高通胀等因素在不同程度上冲击到高Quality公司的基本面和长期预期。但是，经过2022年的估值消化，很多高Quality公司的估值已经低到非常罕见的水平。尽管我们不确定2023年是否会迎来整体估值的提升，但是，我们相信不少高Quality公司大概率会走出戴维斯双击的走势。

杨锐文指出，当下的主线是经济从收缩走向复苏，所以，复苏带来的各种机会占据主角地位。

一是安全。安全包括国家安全（军工）、能源安全（传统能源、风光车储等）、粮食安全和产业安全（芯片、软件、新材料等自主可控）等。

二是存量结构的变化。增量机会在变少，存量的变化将是主轴，例如燃油车向新能源车的转变，消费升级与消费降级同时发生，欧洲产业往中美迁移等。

三是新技术新方向的星星之火，这包括了AR/VR、机器人、元宇宙等。这里之所以认为是星星之火，主要还是这些新技术和新方向都处于非常早期，短期内还看不到行业大爆发的可能性。从“小作文”可见，对于近期大火的人工智能等新技术新方向，他仍处于谨慎态度。

2023年3月的最后一天。基金年报还在陆续推出，内容比较重复，基金经理的“小作文”反而成了最大的看点。投资者也在他们的文字中找出了“坚忍”、“艰辛”、“诚恳”、“警醒”以及部分基金经理的“敷衍”。