国产AI算力6大核心龙头股对比分析，谁正宗？谁低估？

本文核心数据：国产AI算力产业链、上市公司、行业地位、营收、业务布局、研发投入、估值水平、相关业务业绩占比

A股国产AI算力上市公司概况

当前，A股共有52家国产AI算力相关上市公司，2023年前三季度营业收入合计7044.3亿元，归母净利润共261.25亿元。其中，1家上市公司营业收入超千亿，7家上市公司营业收入超100亿，39家上市公司营业收入超十亿。

从上市公司地区的分布情况来看，A股52家国产AI算力相关上市公司分布在广东、北京、上海、四川、湖北等省市，总体来看主要集中于华南区域。

国产AI算力产业链梳理

国产AI算力产业链包含AI服务器零部件、服务器整机、算力租赁、数据中心等环节。

AI服务器零部件公司主要包括海光信息、寒武纪、龙芯中科、景嘉微、沪电股份、胜宏科技、深南电路、生益科技等；服务器整机公司主要包括高新发展、神州数码、拓维信息、广电运通、烽火通信、同方股份、紫光股份等；算力租赁公司主要包括恒润股份、鸿博股份、中贝通信、汇纳科技、青云科技、莲花健康、云赛智联；数据中心公司主要包括奥飞数据、光环新网、宝信软件、数据港、电科数字。

据南方财富网趋势选股系统不完全整理，本文主要对比分析了云赛智联、工业富联、中贝通信、海光信息、浪潮信息、中际旭创等6家上市公司。

这6家上市公司行业地位如何？

行业地位来看，云赛智联是上海仪电集团旗下，主营云计算大数据、行业解决方案及智能化产品，全面投身智慧城市建设与运营；工业富联是依托于工业互联网的全球知名电子设备产品智能制造服务商；中贝通信是从事通信网络技术服务的高新技术企业，业务以通信网络建设为主；海光信息是国内唯一一家生产x86芯片的企业；浪潮信息是中国最大的服务器制造商和服务器解决方案提供商；中际旭创是全球领先的光模块解决方案提供商，2021年全球光模块供应商TOP1。

基本信息及营收表现对比

这些上市公司中，工业富联注册资本高达198.6亿，2023年前三季度公司营业收入3288.18亿元；海光信息注册资本23.24亿，2023年前三季度公司营业收入39.43亿元；浪潮信息、云赛智联、中际旭创、中贝通信注册资本分别为14.72亿、13.68亿、8.03亿、3.35亿，2023年前三季度营业收入分别为480.96亿、37.06亿、70.3亿、19.9亿。

6家上市公司的业务布局情况

根据南方财富网趋势选股系统数据显示，业务布局上，2023年上半年浪潮信息、中贝通信、海光信息、中际旭创重点布局区域分别在国内、境内、境内（含港澳台地区）、境外，业务占比分别为81.79%、85.94%、100%、86.97%。

研发投入层面来看，2023年前三季度工业富联研发投入78.17亿元，占公司营业总收入比例2.38%；浪潮信息研发投入21.67亿元，占公司营业总收入比例4.51%；海光信息、中际旭创、云赛智联、中贝通信2023年前三季度研发投入分别为12.79亿元、4.71亿元、2.55亿元、6716.92万元，占公司营业总收入比例分别为32.44%、6.7%、6.88%、3.38%。

估值来看，截至2024年4月25日工业富联的市盈率为20.95，当前个股估值水平比历史上9.8%时间低；浪潮信息的市盈率为29.89，当前个股估值水平比历史上89.73%时间低；中际旭创、中贝通信、云赛智联、海光信息市盈率分别为44.93、65.82、84.37、137.45，当前个股估值水平分别比历史上54.18%、15.22%、14.21%、66.02%时间低。

国产AI算力相关业务来看，谁更正宗？

根据南方财富网趋势选股系统数据显示，工业富联、浪潮信息、中际旭创、海光信息、云赛智联、中贝通信相关业务分别为云计算、服务器及部件、光通信收发模块、高端处理器、云计算大数据、5G新基建，2023年业务营收分别为1943.08亿、652.4亿、101.82亿、60.12亿、25.43亿、22.4亿，分别占公司营业总收入比例为40.79%、99.05%、95%、100%、48.32%、78.26%。

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