订单流系列（三）

来源：雪球App，作者： MIFI微观数据研究所，（https://xueqiu.com/9086082259/284386968）

逐笔委托与逐笔成交是市场最精细、最完整的数据，包含价格、数量、方向和时间，正是这些最基础的订单流数据构成了K线图表。

通过分析这些底层订单流数据，可以发现市场的供求状况，这些数据反映了交易者的意愿和策略，以及市场的深度和流动性。它可以帮助交易者了解市场的真实情况，发现市场的机会和风险，以及制定和执行有效的交易策略。

数据订单流相关的概念

tick数据

也称逐笔行情，是完整记录了市场所有事件的数据，比如发生了一次交易或者增加了一个新的订单，即记录了市场每一个事件的数据，是最精细和最完整的行情数据。

目前国内期货交易所无逐笔行情，只有快照（下方有解释快照数据）。1秒2次即每隔500ms发一次快照行情，1秒4次即每隔250ms发一次快照行情。

快照数据

也称切片行情，是对tick数据在时间维度上进行一定频率切片后的统计数据，是一个时间截面上的统计数据，比如每隔0.5秒或3秒对tick数据进行一次汇总。

因此，tick数据更为精确，快照数据根据时间频率的不同，精确度也不同。不同的交易所和交易品种可能提供不同的tick数据和快照数据，一般来说，tick数据更适合高频交易和低延迟交易，而快照数据更适合普通交易和分析。

逐笔委托

是指交易者在交易所或其他交易平台上提交的买卖订单，它们按照提交的时间顺序排列，并显示订单的价格、数量、方向和时间。逐笔委托可以反映市场的供求压力，以及交易者对价格走势的预期。

例如，假设某只股票的最新成交价为10元，买一价为9.99元，卖一价为10.01元。如果有人在9.98元挂出了1000股的买单，那么这就是一笔逐笔委托，它表示这个人希望以低于当前市场价的价格买入股票，也可能是对股票价格下跌的预期。如果这个买单没有被撤销或成交，那么它会排在买一价之后，形成买二价。

同理，如果有人在10.02元挂出了500股的卖单，那么这也是一笔逐笔委托，它表示这个人希望以高于当前市场价的价格卖出股票，也可能是对股票价格上涨的预期。如果这个卖单没有被撤销或成交，那么它会排在卖一价之后，形成卖二价。

逐笔成交

是指交易者在交易所或其他交易平台上成交的买卖订单，它们按照成交的时间顺序排列，并显示成交的价格、数量、方向和时间。逐笔成交可以反映市场的实际成交情况，以及交易者的实际操作和效果。

例如，假设某只股票的最新成交价为10元，买一价为9.99元，卖一价为10.01元。如果有人以市价单买入100股股票，那么这就是一笔逐笔成交，它表示这个人以当前市场价即10.01元买入了100股股票，也可能是对股票价格上涨的信心。如果这个买单与卖一价上的订单相匹配，那么卖一价上的订单会减少100股。

同理，如果有人以市价单卖出200股股票，那么这也是一笔逐笔成交，它表示这个人以当前市场价即9.99元卖出了200股股票，也可能是对股票价格下跌的担忧。如果这个卖单与买一价上的订单相匹配，那么买一价上的订单会减少200股。

逐笔委托和逐笔成交的数据可以通过以下几种方式获取：

①通过交易所或其他交易平台提供的数据接口或软件，平台通常会提供逐笔委托和逐笔成交的列表或图表，显示每个订单或成交的价格、数量、方向和时间等信息。

②通过托管机房接收数据，如深交所提供的逐笔数据。这种方式需要有专业的设备和技术，以及与交易所的合作关系。

总之，逐笔委托和逐笔成交的数据是一种高频数据，需要有相应的权限和条件才能获取。

分笔成交、分时成交

3-5秒一次的行情采集期间累计的成交量和最后的成交价，可能是几笔成交的集合。也就是快照数据。

分笔成交叫分时成交，实际上就是在普通分析软件上F1看到的“分笔成交明细”，但是和LEVEL-2行情数据提供的逐笔成交明细是不一样的。分笔数据由于是合成混合数据，是以最后1笔的买卖方向来表示该时间内（3秒或者5秒）的买卖方向。

level1行情

又称1档行情或基本行情，指行情报价单簿的档位只有一档，即买一价，卖一价，表示只有最优买卖价位档位信息。一般用来指比较基础的一种行情，只包含最低层次的买卖，成交数据，更新频次也是最低。

level2行情

又称多档行情或者深度行情，是level1行情的升级，体现在报价单簿上，委托档位会多，更新频次更快。比如5档表示买一到买五、卖一到卖五的五级深度委托信息。档位信息包括该档位上委托价格，委托总量。

逐笔委托的作用

逐笔委托可以反映市场的供求压力，以及交易者对价格走势的预期。例如，如果逐笔委托中出现大量的买单，而卖单较少，那么说明市场存在买方力量，价格可能会上涨；反之，如果逐笔委托中出现大量的卖单，而买单较少，那么说明市场存在卖方力量，价格可能会下跌。

逐笔成交的作用

逐笔成交可以反映市场的实际成交情况，以及交易者的实际操作和效果。例如，如果逐笔成交中出现大量的高价买单成交，而低价卖单成交较少，那么说明市场存在买方主导，价格可能会继续上涨；反之，如果逐笔成交中出现大量的低价卖单成交，而高价买单成交较少，那么说明市场存在卖方主导，价格可能会继续下跌。

逐笔委托和逐笔成交的关系

逐笔委托和逐笔成交之间存在着密切的联系，它们共同构成了市场的订单流。一般来说，逐笔委托是市场的潜在需求，而逐笔成交是市场的实际供给。当逐笔委托中的某个订单与另一个相反方向且价格相同或更优的订单相匹配时，就会发生逐笔成交。因此，逐笔委托可以影响逐笔成交的发生和结果。

同时，逐笔成交也可以影响逐笔委托的变化和调整。当逐笔成交发生后，双方的订单都会从逐笔委托中消失。此外，逐笔成交也可以引起其他交易者对价格走势和市场情绪的判断和反应，从而导致他们修改或撤销原有的订单。

使用逐笔委托和逐笔成交时的注意事项

①逐笔委托和逐笔成交的数据是实时推送的，没有固定频率。而分时成交是在某一时间段内（一般为3秒，不同软件可能有差异），撮合的多笔成交的总和。

②逐笔委托和逐笔成交的数据来源于交易所，不同的数据商可能会对这些数据进行不同的处理和存储方式，导致数据质量参差不齐。因此，在使用这些数据时，需要注意选择可靠的数据源，并进行数据质量检验。

③逐笔委托和逐笔成交的数据虽然能反映真实的成交情况，但还是不能完全反映主力的真实意图，需要结合委托情况和其他技术指标进行综合分析。另外，也要注意区分正常的交易行为和异常的交易行为，如刷单、对倒等。

④逐笔委托和逐笔成交的数据量较大，对软硬件技术的要求较高。在使用这些数据时，需要有足够的计算能力和存储空间，以及合适的数据处理方法。例如，可以使用压缩、过滤、聚合等方式来减少数据量，并使用索引、缓存、并行等方式来提高数据处理速度。

在订单流的实际使用过程中，一般超短线、高频要用到逐笔委托和逐笔成交，日内波段周期以上一般用到宽泛意义上的快照数据。