日本“失落的二十年”，给我们哪些启示？

日本经济泡沫破裂及随后“失落的二十年”，是20世纪最重要的经济事件之一，也是各国经济学者研究的热点领域。

中国和日本作为毗邻的亚洲经济大国，在经济发展路径和模式上具有诸多相似之处，而这一段历史经验正可以作为中国经济发展的“他山之石”乃至“前车之鉴”。

东京政策研究大学院大学兼职教授伊藤隆敏、东京大学大学院经济学教授星岳雄在《繁荣与停滞：日本经济发展和转型》一书中指出，日本经济从二战后至21世纪第二个十年的发展与转型历程，特别是通过高速增长实现起飞和赶超，应对经济崛起之后的贸易冲突、增速下降和人口老龄化，泡沫经济的产生、破灭与“失去的20年”，以及之后的经济结构调整与转型，有助于我们了解日本从贫困走向富裕的整个发展历程，并从中汲取经验和教训。

中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长张斌在书评《繁荣与停滞：复盘日本经济的发展与启示》一文中对日本从增长奇迹到经济停滞的根源进行剖析，并从日本处理贸易冲突、制定和利用产业政策及日本经济转型期的经验教训中获得启发，为当前的中国经济发展提供参考。

为什么亚洲最早实现工业化的是日本？

我们一般把明治维新视为日本走向现代化道路的起点。明治维新之前是德川幕府时代，德川幕府时代后期面临的最大挑战是，佩里率领的黑色舰队来到日本，要求日本开放贸易。

在经历了一番抗争之后，日本妥协，德川幕府时代结束，明治维新开始。

日本看到了西方的强大力量，积极向西方学习，引入英国的议会制度，同时也引入了经济、社会等领域的很多改革，包括废除之前的身份等级制度。

日本也有士农工商，但其中的“士”不是士大夫的“士”，而是武士的“士”，其他农工商的内涵与中国类似。废除身份等级制度后，日本的劳动力市场流动更加灵活。

同时， 明治维新以后日本广泛推行义务教育，对改善其人力资本起到了很大的帮助。

日本政府大力推进基础设施建设，为产业成长奠定了基础。日本政府还特别重视通过产业政策来引进和传播西方先进的生产技术。日本还在明治维新后推行土地税改革等。

总而言之，日本是比较彻底地学习西方，不只是技术层面，也学习经济制度层面、社会治理层面，放弃了很多原有的传统，通过这种途径走上了现代化的道路。

从增长奇迹到经济停滞的背后根源

日本失去的20年，表现不只是经济下行，同时还伴随着持续的通货紧缩。

在简单的供求曲线中，经济下行的同时伴随着严重通缩，最主要的原因应该是在需求面。供给面当然也有各种各样的问题，但是针对这种宏观指标的组合（产出和物价都在下降），更有力的解释应该是在需求面。

欧美主流经济学家也是把失去的20年的原因主要归结为需求不足，比如伯南克、克鲁格曼等等。那么，这个观点对不对？

《繁荣与停滞:日本经济发展和转型》一书给出了答案。

该书作者是非常著名的两位日本学者，有着非常丰富的政府工作经验与学术背景。

本书有着强有力的统计数据支撑，可以看出在2012年之后，“失去的20年”结束了。

安倍政府在采取了极端的宽松货币政策支持需求扩张之后，日本经济有明显的恢复，迎来了日本20世纪80年代以来最长的一轮经济景气周期，给失去的20年画上了句号。

靠着需求政策，刺激需求，走出了“失去的20年”。

所以，无论从理论上，还是从主流观点上，包括事后回过头来看日本是如何破局的，都是通过需求的办法帮助日本走出了“失去的20年”。如果将其归类于供给问题，当然无法通过一个需求方案帮助日本走出失去的“20”年。

我也比较认同日本“失去的20年”最主要还是需求问题，需求不足背后的原因有很多，比如学术界很有代表性的观点是资产负债表衰退，即愿意储蓄，不愿意投资和消费。这与需求不足其实是一种镜像关系。

除此之外，还要注意到“失去的20年”，它在不同阶段的表现是不一样的。这20年不是一个故事，这里面有好几段故事。

比如在1992—1997年间，从1991年日本“泡沫经济”破灭之后，整个房地产价格大幅下跌，这对日本经济的冲击力非常大。这段衰退更多的可以把它理解为“泡沫经济”破灭之后的衰退。

到了1997—2002年又是另外一个阶段。其实在96、97年的时候，日本经济有了一定的恢复。

但是紧接着日本加征了消费税，东南亚金融危机爆发，日本爆发了银行业危机，大量的金融机构破产，影响到全社会的信贷，从而影响到全社会的购买力，需求不足的问题重现，而且进一步加重。

在2003—2007年这段时间，即小泉纯一郎任职期间，经济有一定的恢复，但没过多久，就发生了2008年次贷危机，接下来又是一轮很大的下行。

日本学者事后也在反思。

每当经济有一点复苏，财政政策或者货币政策总要收紧一下，结果恢复的进程还没立稳，日本经济就再次下行，导致财政又不得不进一步扩大支撑力度。

在经历了这么久、这么多的讨论批评后，可以看到安倍政府非常坚决，使用了非常极端的货币政策，事后来看也确实见效了。

日本处理贸易冲突的经验教训及启发

“广场协议”导致了日本经济衰退在日本是一种非常小众的观点，从发生的时间上来看也对不上。

在《繁荣与停滞:日本经济发展和转型》一书的两位作者看来，不应该把“广场协议”与日本经济衰退联系到一起， “广场协议”之后的“卢浮宫协议”与日本经济的泡沫的放大有一定的关系。

“卢浮宫协议”使得日本选择了更低的利率，刺激了泡沫放大。

日美之间的主要冲突不是在货币金融领域，而是在贸易领域、产业政策领域。这里面有几点现在可以为我们所借鉴：

首先，当经济发育到一定程度之后，在某些领域里面和国际市场，特别是和美国有竞争关系是不可避免的。

其次，当美国要求开放市场、做出改变时，它有些要求不合理，却不是百害而无一利的。有些外部压力推动了日本国内很多领域的改革，如贸易领域、产业领域、金融领域。

再次，日美冲突主要是在贸易和产业领域，并没有太多的外延，没有过度扩大化，也没有过度政治化。

从日本在应对这些来自美国的压力中，也能获取一定的经验教训。比如，有些日本学者认为，日本的半导体产业曾经超过美国，到了20世纪90年代，日本的半导体产业在一定程度上被韩国、中国台湾赶超。

这多少跟美日在半导体领域的贸易争端有关。在应对贸易争端的时候，日本采取了很多数量型而不是价格型的政策。这些数量型的政策对日本半导体产业的产量扩张和投资扩张，包括企业创新的打击非常大。

最后，不要因为国际压力就绑架国内的政策，国内的政策目标应该是优先的。日本为了签订“卢浮宫协议”而采取低利率，不在乎国内的资产价格上涨、经济过热，这是牺牲了利率去保汇率。

事后来看这样做的代价是非常大的。

原标题：《日本“失落的二十年”，给我们哪些启示？》

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