新股首发当天涨44%是怎么来的？为什么是44%而不是其他什么数？

产业资本化，资本产业化是大趋势，大趋势，大趋势

这是第24&25周的看数说话。

01

一级市场上拿的钱越多二级市场越难产？

（一级市场市场大赛道逐周投资事件汇总）

这两周资本市场表现稳定，29家公司完成IPO：

1. A股上市的22家公司中有20家为制造业公司，其中细分赛道中输配电气有4家公司上市。上市后表现最好（堪称夸张）的是科创板上市的纳微米球材料研发生产商研发公司纳微科技，上市首日即有1273%的涨幅。纳微科技属于先进制造赛道，在材料研发上实现了国产化替代，新材料在生物医药、平板显示等多个领域均有广泛应用。但纳微科技在上市前只拿到过4轮融资，且并没有受到明显的机构追捧，并算不上明星项目。

2. 美股上市4家，分别是boss直聘、万物新生（爱回收）、满帮集团和天美生物。前三家都已经是一级市场上的老坐地户了。boss直聘是4大招聘平台中最后一家上市的，其所属的企业服务赛道一直与医疗健康稳在创业获投的top2，但在二级市场上的表现却一言难尽。爱回收上市前也已经拿到了超过10亿美元的投资，主营电子产品二手交易，尽管爱回收一直是盈利困难户，但如果从二手交易的赛道表现来看，近两年受到的关注并不少，尤其是奢侈品二手交易。满帮集团的上市表现也并不理想，上市直接破发，物流运输赛道今年风水不好，一级市场上的投资表现也在倒数。

3. 港股上市3家，分别是时代天使、优然牧业和科济药业。其中最受关注也最被看好的是时代天使，是国内最大的隐形矫治厂商，横跨医疗器械和医疗美容两大热门赛道，持绝对看好态度，不过时代天使在上市前也没有怎么拿资本的钱。

不知道什么开始，IPO的公司都在绞尽脑汁给自己安一个XXX第一的title，如：

优然牧业：“中国乳业上游第一股”

boss直聘：“在线直聊招聘第一股”

满帮集团：“数字货运第一股”

时代天使：“中国正畸第一股”

爱回收：““中概股ESG第一股”

但第一越来越多，市场表现越来越迷。

（二级市场两周内热度板块）

02

汽车出行：最被成功验证的赛道

热点标签：无人驾驶、特斯拉、锂电池

市场数据：这两周以比亚迪、宁德时代为代表的汽车相关概念股又呈现了单边上扬的走势。美股中小鹏、蔚来、理想也表现极好。但今年以来一级市场上在汽车出行赛道上的投资已经进入低迷期，这两周的投资共23起，细分赛道中以充电服务和二手车交易表现较好，分别都有3起投资。

重点关注：

1. 蔚来资本、愉悦资本战投优信二手车3.15亿美元。优信二手车2018年已在美股上市。我们越来越多的看到多种产业资本化表现，标的范围不仅是小的创业公司，更覆盖了已上市公司。

2. 亿纬锂能、国家电投、三峡集团等战投特来电3亿人民币，特来电的股东数量已由16家增加到了26家。特来电也是一个绝对值得学习的再孵化业务，脱身于特锐德，目前已成为全国最大的充电桩运营平台，并进入拆分独立上市阶段。

3. 激光雷达企业一径科技获得数亿B轮融资。激光雷达在前两年的投资中也一度喧嚣尘上，但并没有特别跑出的项目，且激光雷达作为无人驾驶汽车的核心部件，主要厂商均在自研，创业公司很难再巨头林立的环境中获得市场青睐。

点评：为什么说汽车出行赛道是在一二级交接棒过程中最被成功验证的赛道，直至去年汽车出行尤其是自动驾驶、新能源汽车等都是被资本动辄百亿追捧的赛道，部分公司上市后也经历了低迷期后进入市场价值兑现的阶段，而今年创业投资逐步转向车后市场，形成了较为成功的闭环。

03

医疗健康：always医疗

热点标签：CRO、精准医疗、AI制药

市场数据：医疗健康赛道一级市场投资事件数共54起，主要投资方是主流VC。二级市场表现有些许被芯片的热度超越，但依然很好。

重点关注：

1.抗衰老及癌症治疗药物研发商英矽智能获得礼来亚洲、红杉、百度及多家外资机构2.55亿美元的C轮融资。该公司主要依托基因组学、医疗大数据及AI进行药物研发，AI制药是今年医药投资中的大热点。

2.圣湘生物拟2.55亿收购真迈生物14.77%股权，真迈生物是国际上屈指可数的拥有基因测序上游核心技术和自主品牌的企业。（再次强调，投资的标的门槛已经完全模糊）

3. 基因工程疫苗产品研发公司瑞科生物获得年内第二次C轮近10亿投资，由清池资本和淡马锡联合领投。本轮融资产业基地建成后，预计可年产新冠疫苗3亿剂。

点评：医疗健康一级市场的投资布局要明显早于二级市场，传统制药企业的投资不断减少，基因、AI、干细胞、医疗大数据等受到更多关注。医疗美容今年很热，但跑在前面的概念股不少是收购蹭的热点。

04

先进制造：科技是第一生产力

热点标签：芯片设计、LED

市场数据：先进制造赛道今年以来在一级市场获投事件已近500起，主要覆盖芯片设计、机器人等，多为B轮和战投，但这两周的投资表现比较平淡。二级市场则从5月以来，芯片板块就一路上扬，从前面的概念热点图中也可看出近两周的热度已经超过了医疗板块。主营LED芯片设计的明微电子上市不足一年已实现6倍增长。

重点关注：

1. 上峰水泥（000672）又出资10亿参与芯程创投，主要投资范围为半导体领域的芯片设计原材料生产加工半导体设备。而在此之前，5月12日，上峰水泥曾公告其参与的首个股权投资项目晶合集成在科创板IPO申请获得受理。上峰水泥表示新经济产业股权的财务性投资对平衡单一产业周期波动、提升持续发展整体竞争力和公司长久综合价值具有积极支撑作用和重要战略意义。做水泥的公司去投半导体也是很有意思。

2. 商用RISC-V处理器核IP研发企业芯来科技获得电科投资、中关村集成电路产业基金等产业方的战投。

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前几年的投资中一直有一个执念是烧的钱越多，未来越可期，但直至目前这个丝萝被推翻的次数远大于被验证次数，在现有时间窗内多数公司一级市场中的融资金额与上市后的股价表现仍呈非线性反比（可能还需要时间）。希望能在更多的赛道中验证汽车赛道的投资收益。

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