疫情之后的纺织服装市场如何？

展望未来，纺织制造板块则需要谨慎乐观，一方面3、4月为纺织服装出口淡季、基数较小，另一方面短期增长主要为前期积压订单释放所致，下游去库、外需较弱等因素仍存在。从内外销角度看，国内纺织制造企业下游需求预计率先修复，出口型企业随海外去库周期进行、下半年订单情况有望好转。从产业链环节看，所处环节不同，下游需求回暖传导时间预计亦有所差异。

而观察一季度品牌服饰板块的情况则不难发现，行业总体逐步走出疫情冲击，终端流水呈修复趋势。李婕介绍，由于处于去库期，预计一季度品牌服饰收入端表现可能不及流水，但经营杠杆下净利表现有望超过收入。从目前已经披露的业绩情况来看基本符合这一判断，调研来看，4月至今各细分领域流水增长继续提速、复苏势头强劲，预期二季度在消费复苏+低基数下品牌流水增速有望进一步反弹。

第一纺织网注意到，日前由中国商业联合会、中华全国商业信息中心联合发布的了我国服装消费品市场发展的趋势显示，当前，我国消费者的消费理念已经发生转变，各年龄层消费者的服装需求均呈现出年轻化、个性化、国际化的发展趋势。在消费年轻化、个性化的趋势推动下，健康成为居民的重点需求，居民运动意愿持续提升，并从传统的体育运动升级到马拉松、滑雪、户外等更加多元化、更加专业化的运动项目，由此带动户外休闲、健身运动相关消费实现较快增长。

观察来看， 细分着装场景结合面料、工艺、设计等功能性创新成为引爆服装消费热点，满足广大消费者实用主义与精致生活两者兼得的消费心理。例如，服装品牌围绕瑜伽、跑步、专业训练等室内运动场景，有针对性地使用柔软、速干、支撑性好的创新面料，围绕露营、登山、滑雪、越野等户外运动场景，创新推出防寒、防风、防潮、透气、恒温等服装功能，以此带动消费者购买热情。

华泰证券分析师罗艺鑫此前也谈到，尽管2022年受零售环境不利影响拖累明显，但纺织服装行业增长仍有亮点， 部分趋势有望持续至2023年，一是专业运动品类增长或强于运动休闲品类，各公司将加强跑步、篮球、户外运动等专业运动的产品矩阵及营销力度，以迎合疫后消费者对专业运动产品需求的增加；二是童装赛道仍然是布局重点，各品牌或加快童装业务线下拓店，并推出更多更具科技含量及优质设计的儿童产品，继续提高儿童业务收入占比；三是具备多品牌布局的品牌公司有望进一步推进多品牌布局，通过加速线下拓店释放增长潜力。

不过也要看到，随着防疫政策优化，消费者倾向回归线下体验消费，同时由于高基数及部分品牌线上专注去库存而上新不足，一季度国产运动服饰品牌线上渠道恢复速度较慢，虽然3月份国产及国际运动品牌同比增速较1-2月均有改善，但部分品牌仍未转正。

在罗艺鑫看来，专业运动品类在2022年疫情期间呈现出更强的需求韧性，消费者健康意识进一步增强，各运动服饰公司均加大专业运动品类的布局，特别是在跑步，综训，篮球等领域。这一趋势有望在今年疫后消费复苏阶段得到延续，预计今后一段时间内，专业运动品类的收入增速将快于运动休闲品类。

进入2023年，随着外部不利因素消退，行业库存逐步去化，各品牌回归常态化零售流水增长，国际品牌或受益于低基数而从底部录得反弹，并在库存水平逐步恢复健康时，加大市场营销力度并加快产品上新节奏，有望重新巩固其市场份额。

东方证券研究员施红梅则强调，考虑到去年同期的低基数，二季度预计消费将迎来更快的增长，纺织服装行业中收入边际改善越明显的龙头，股价的弹性也会相对更大，而销售折扣和期间费用的有效控制有望推动盈利更快地增长。

来源：第一纺织网

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