回购注销是怎么影响股价的？ 上市企业经常有回购自家股票的行为。但是回购股票的用途分为好多种，其中我们比较熟悉的一种是对员工进行股权激励，另一种是回购... 

来源：雪球App，作者： 杨生的记事簿，（https://xueqiu.com/8182009429/280553256）

上市企业经常有回购自家股票的行为。

但是回购股票的用途分为好多种，其中我们比较熟悉的一种是对员工进行股权激励，另一种是回购注销。

在同样的利润下，股本增多，就会摊薄每股净利润值，反之，股本降低，就会增厚每股净利润值。

根据公式，股价=每股净利润×市盈率

所以我们可以直接得知，当每股净利润降低的时候，股价随之降低。反之，当每股净利润增长时，股价随之上升。

那么对于投资者来说，当然期望自己买入的股票的每股净利润能够得到提升。

而提升每股净利润的方式一般来说就两种：

一种是企业利润的提升，摊平到每股净利润上，也就得到提升。

而另一种就是降低股本数量，这样同样的利润分摊到每股上，也能让每股净利润得到提升。

所以我们经常看到的企业回购自家股票，如果是为了激励员工，那么总股本数量并没有降低。如果是回购注销，那么总股本数量是真实降低了的。

这说明回购注销确实能够提升股价，对于股民来说是真实的利好。

但是回购后用于激烈员工，则跟股民们没一丝关系，谈不上利好和利空。

像美的集团等企业，为何近来股价提升较大，必然跟这些企业大幅度回购注销有关。像这类大力度回购注销股票的，一般而言都是注重回馈投资者利益的良心企业。

那么对于回购注销。我们已经知道了能够有利于提升股价，那么能够提升估值吗？

我的看法是对估值的提升没有多大关系。

估值的提升主要来源于两个方面的因素。第一个方面是提升分红，第二个方面是提升利润增速。

估值提升后，股价也会相应提升。

也就是说股价的提升，一般来说有两个因子。

第一个是降低股本，提升每股净利润。

第二个是提升估值。而提升估值可以通过提升分红率和提升利润增速率两个方面。

在这里，提升利润增速率是最难的，是最不可预知的。

而降低股本和提升分红是最简单的，是企业本身很容易做到的。

所以除了关注企业利润增长之外，在寻找投资标地的时候，寻找那些乐于回购注销的，或者乐于提升分红的企业，也是途径之一。

最后，附上一些近年来回购注销力度较大的公司名单，供大家参考：

宝钢股份，回购金额6.1亿，回购了1.42亿股，这些股份全部被注销。

海康威视，回购了3333万股，耗资5.65亿，全部用于注销了。

大华股份，回购了3180万股，回购金额2.59亿元，全部用于注销；

韦尔股份，回购了420万股，回购金额4.9亿元，全部用于注销；

长城汽车，回购了1469万股，回购金额2.2亿元，全部用于注销；

科大讯飞，回购了775万股，回购金额2.02亿元，全部用于注销；

美的集团，回购了750万股，回购金额1.89亿元，全部用于注销；

闻泰科技，回购了338万股，回购金额1.88亿元，全部用于注销；

光迅科技，回购了811万股，回购金额1.13亿元，全部用于注销；

启明星辰，回购了890万股，回购金额1.09亿元，全部用于注销；

用友网络，回购了802万股，回购金额9800万元，全部用于注销。

隆基绿能，回购了336万股，回购金额9267万元，全部用于注销。

一汽解放，回购了1391万股，回购金额8822万元，全部用于注销。

牧原股份，回购了272万股，回购金额8055万元，全部用于注销。

大博医疗，回购了312万股，回购金额7838万元，全部用于注销。

奥士康，回购了420万股，回购金额7668万元，全部用于注销。

科沃斯，回购了92万股，回购金额7641万元，全部用于注销。

杨生的记事簿

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