那些跻身营收超百亿美元的半导体厂商之一

尽管新冠疫情重创了全球经济，半导体市场也无可避免，但每一次危机也都是对行业的一次洗牌，仿佛上帝在关上一扇门的时候又会为你打开另一扇窗，居家隔离催生的“宅经济”大大增加了家居生活和在线学习的时间，个人PC/笔电、小家电等需求暴增，在最后一个季度拉出一骑绝尘的上扬趋势，半导体行业2020年得以在“涨”声一片中收官。

不少企业因此受益，逆经济周期跻身半导体百亿俱乐部。电堂将推出系列文章，与大家分享半导体百亿俱乐部中的“新贵”与“常客”。第一期，聊聊老牌美资半导体厂商 —— 德州仪器。

2021年1月14日，Gartner 发布2020年全球半导体行业收入预测报告，虽然2020年全球半导体供应链受到疫情冲击，但继2019年下降12%之后，2020年全球半导体收入不减反增达到4498亿美元，较2019年增长7.3%。

在报告中，Gartner还披露了2020年半导体厂商营收排名前十榜单。除了几位PC、存储器、通信大佬长期霸占榜单前几名外，跻身前10名的厂商这次有了新面孔 —— 风头正劲的英伟达与联发科。

▲ 2020年全球收入前十大半导体供应商

（单位：百万美元，来源：Gartner）

Gartner Top 10 榜单中的财报营收数据，与各大半导体厂商们官方发布数据尚有出入。如果以营收百亿美元为基准线，2020年，首次跻身百亿美元俱乐部的厂商还有意法半导体和英飞凌。

营收百亿美元，对于一家专注于B端的传统半导体厂商，是一个毋庸置疑的重要里程碑，标志着企业体量进入了一个新的数量级。

回顾近年超过百亿美元营收的纯B端厂商，也只有德州仪器一直在坚守自己的位置，并稳中有升。让我们先从德州仪器开始，扒一扒这几家看上去背景不同、风格迥异的百亿美元俱乐部新老成员。

模拟界的“泰斗”

有着80多年历史的德州仪器，在半导体领域，如仙童半导体一般，是行业发源的先驱贡献者之一，有着极强的号召力和感染力。全球第一个晶体管、第一块集成电路、第一款手持计算器、第一个单芯片DSP等等，都诞生于德州仪器（TI），足以在半导体青史留名。

▲ 诺贝尔物理学奖得奖者杰克·基尔比

曾经的德州仪器，是拥有从半导体设计、制造，到系统产品，以手机芯片、DSP和DLP技术叱咤风云多年的半导体大佬。不仅产品品类覆盖极广，工艺制程技术也极其全面。

一家公司即便拥有行业“泰斗”级地位，在发展进程中，也会遇到难以逾越的沟沟坎坎。德州仪器也是如此，经过几次脱胎换骨般的凤凰涅盘，浴火重生，如今的德州仪器，依旧是大佬，在模拟IC市场占据了无可争议的市场份额。2020年中，其竞争对手ADI向美信发出收购邀约，市场流传一种说法，即如果ADI收购美信成功，ADI+美信的营收总和距离TI，还差一个美信。这样的笑谈，是源自TI在模拟IC领域无可争议的“剽悍”，不需要解释的“剽悍”背后，是TI努力树立的务实稳健新人设。

神“转折”再造的TI，这次还能赢吗？

历史上，德州仪器经历过两次重大战略转折。

上个世纪，从地质勘探转型半导体，在与仙童半导体的对战中屡次取得超越，最后放弃微处理器市场，专注信号处理器与模拟IC领域。

▲ 曾经叱咤风云的OMAP处理器

本世纪初，壮士断腕般告别3G业务，将重心从手机处理器转移到汽车+工业等 To B领域。

“航母”转向，何其难也。与德州仪器同时期的仙童半导体，在技术上的出色毋庸置疑，但商业竞争中却节节败退，最终灰飞烟灭，不复存在，令人扼腕。

而德州仪器在每一次变轨之后，都能够在极其残酷的竞争中站稳脚跟、打败竞争者，重新确立自己的泰斗级地位。这种眼界与魄力，成就了德州仪器80多年来不老的传说。

然而在风雨飘摇的2020年，愈演愈烈的中美贸易战，叠加新冠疫情，使德州仪器仿佛再次来到了命运抉择的十字路口。据德州仪器2020年营收财报，2020年全年营收144.61亿美元，同比增长0.54%; 净利润55.95亿美元，同比增长11.52%;每股盈利5.97美元，去年同期5.24美元。这份成绩单，同营收前10榜单上其他厂商赚得盘满钵满相比，的确有点相形见绌。

▲ 德州仪器官方合并收益报表（单位：百万美元）

2018年下半年开始，德州仪器在全球逐步实施推进直销发展战略，先后取消了新晔、安富利、文晔和大联大子公司世平的代理权，目前仅剩艾睿一家。德州仪器期望通过其自身广泛的产品线和高市占率，强力打造直销模式，提高TI Store的运营效率。

德州仪器的直销模式在最讲人情的中国市场还没有得到市场验证之时，中国还没有出现电子行业电商头部企业之际，遭遇新冠疫情，给TI带来更多的变数。疫情对全球经济的影响，使芯片和元器件的供应被置于极度不确定的环境中；与此同时，德州仪器在中国的业务也受到国产芯片企业的冲击。

愈演愈烈的中美贸易战和华为禁令，令包括TI在内的美系芯片商在中国遭受重挫，出现收缩的迹象，2020年TI中国业务起伏很大，不得已裁撤一些服务于中国客户的团队，其中就包括曾经战绩赫赫的华为团队。其中曲折，可以从中国光荣走向世界的德州仪器前全球市场销售副总裁谢兵于2020年年中“被”退休和最近离职的德州仪器前副总裁兼中国区总裁胡煜华女士离职猜测一二。

种种不利因素加持下，2020年Q1到Q2，德州仪器的营收和净利润双双下跌，直到第四季度，德州仪器才终于喘上一口气，获得营收和利润的双增长，超过华尔街预期。

面对近期不断增长的需求加之产能受限，导致芯片供不应求，尤其是汽车芯片的严重短缺已经迫使福特、丰田和大众等汽车厂暂时停产的现状，德州仪器首席财务官Rafael Lizardi表示，自行生产芯片比重约占80%，出货量符合订单需求，相信未来能维持出货情况。

德州仪器在发布财报时也声称：用于汽车、消费电子产品及工业用途的半导体需求正持续复苏，公司预计2021年第一季度的营收在37.9亿美元至41.1亿美元之间。

前不久，德州仪器高管在一场行业会议中也谈到了他们如何应对当前产业挑战：

拥有自己的制造和技术，特别是300毫米晶圆厂，是保证当前及未来供货需求的强大优势。德州仪器正在建设第三座300毫米工厂位于德克萨斯州的理查森（Richardson），预计在明年下半年产出。一旦建成，该工厂的年收入潜力将达到50亿美元。

拥有模拟和嵌入式及工业市场产品生命周期更长的产品业务模型。该策略使德州仪器能够建立持续数年甚至数十年的库存，降低风险。

公司产品具有一定的差异性，并可跨多个行业市场。德州仪器一直在找寻的优质客户是其产品可跨多种设备，最好是跨多个行业及市场。这样的客户，对德州仪器的产品依存度高，生命周期长，工业和汽车市场中有更多此类机会，这将是德州仪器的市场关键点。

面对2021，德州仪器，是老骥伏枥，志在千里？还是廉颇老矣，尚能饭否？