江中药业(600750)公司经营评述

　　一、报告期内公司所属行业及主营业务情况说明　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、救灾防护、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，主营业务主要属于医药制造业--中药细分行业。　　（一）公司所属行业发展情况　　2023年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，是实施“十四五”规划承上启下的关键之年。《“十四五”医药工业发展规划》提出，“十四五”时期我国医药工业发展机遇大于挑战，到2025年医药工业的规模效益将稳步增长，创新驱动转型成效将逐步显现，产业链供应链将稳定可控，供应保障能力将持续增强，制造水平将系统提升，国际化发展将全面提速，将更高水平满足人民群众健康需求，为全面建成健康中国提供坚实保障。随着“十四五”规划的各项工作推进，改革落地效果显现，医药行业正朝着创新发展之路不断前行。　　7月，国家卫健委会同审计署、公安部等十部门部署开展为期一年的全国医疗领域腐败集中整治工作，中央纪委国家监委也部署纪检监察机关配合集中整治工作。集中整治医药领域腐败问题是推动健康中国战略实施、净化医药行业生态、维护群众切身利益的必然要求，短期行业可能产生较大震荡，长远看有利于行业健康发展。　　1、医药行业　　医药行业方面，围绕三医联动的改革政策继续深化，在各项政策出台和改革举措落地的引导下，医药行业格局正迎来重塑。　　（1）医保端，随着第八批国家药品集采落地、全国医保目录统一及加强医保基金监管等政策的实施，医保基金使用更规范、更高效。集采扩面引起的药品降价趋势正向全行业辐射，首次全国中成药集采、中药饮片省际联采相继落地，推动行业加快创新升级的步伐。同时，为承接门诊共济改革，对医保基金使用核算方法也进行了更新。总体上看，医保药品在医疗机构药品使用占比逐年上升，创新药进入医保速度明显加快，常用药品价格水平下降明显，重大疾病和特殊人群用药保障水平大幅提升。　　（2）医疗端，医疗政策继续引导医疗机构合理用药，进一步规范临床用药行为。3月，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于进一步完善医疗卫生服务体系的意见》，推动医疗卫生发展方式转向更加注重内涵式发展、服务模式转向更加注重系统连续、管理手段转向更加注重科学化治理，持续深化医疗卫生服务体系改革。从整个医疗卫生服务体系投入和建设导向来看，将继续向县域、农村、城市社区的医疗服务体系倾斜。　　（3）医药端，持续提升医药供给侧质量，鼓励创新并加速过评仿制药替代。根据国家药品监督管理局药品评审中心（CDE）披露的数据显示，2023年上半年，CDE共承办新的药品注册申请有8266个，同比增长41%；获批上市1类新药26个，其中化药11个，中药1个，生物制品14个；通过一致性评价或视同通过一致性评价的数量达到1350个。　　受上游原材料价格上涨、集采提速扩面、社会需求回归常态等因素影响，医药制造行业整体增长继续承压。根据国家统计局披露的数据显示，2023年上半年，规模以上医药制造药业工业增加值同比下降4.9%。　　2、中药行业　　中药行业方面，国家明确将传承创新发展中医药作为新时代中国特色社会主义事业的重要内容，关于促进中医药传承创新发展的政策持续细化，中医药发展迎来政策机遇期。　　2023年上半年，围绕中医药传承创新发展的政策频发，国务院办公厅印发《中医药振兴发展重大工程实施方案》，提出了“十四五”期间中医药振兴发展路径，统筹部署8大重点工程，26项建设内容；国家药品监督管理局发布《中药注册管理专门规定》，充分吸纳药品审评审批制度改革的成熟经验，结合疫情防控中药成果转化实践探索，借鉴国内外药品监管科学研究成果，全方位、系统地构建了中药注册管理体系；国家中医药管理局、国家发展改革委、国家卫生健康委联合发布了《关于全面加强县级中医医院建设基本实现县办中医医疗机构全覆盖的通知》，要求完善县办中医医疗机构设置，加强县级中医医院基础设施建设，提升县级中医医院服务能力；国家中医药局、中央宣传部等八部门联合发布《“十四五”中医药文化弘扬工程实施方案》，推动中医药文化贯穿国民教育，融入群众生产生活，为中医药振兴发展厚植文化土壤。　　相关政策的陆续出台，从中药创新、中医医疗服务、中医药文化传承等领域，为中医药行业高质量发展提供了稳定、规范的政策和市场环境，也为中医药企业指引了改革发展的方向。　　（二）主营业务情况说明　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。　　1、主要业务　　公司产品分类为非处方药、处方药、大健康产品及其他，覆盖脾胃、肠道、咽喉、补益、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。　　（1）非处方药　　主要产品有健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片、双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、多维元素片（21）、复方鲜竹沥液、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液等。　　（2）处方药　　主要产品有中药类产品八珍益母胶囊、肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、珍菊降压片、双橘颗粒、痔康片、舒胸颗粒等，及化药类产品蚓激酶肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、注射用伏立康唑、盐酸氯普鲁卡因等。　　（3）大健康产品及其他　　主要包括康复营养、高端滋补及胃肠健康等类别的产品。康复营养类以“初元”系列为代表，主要包含肽类、蛋白粉类产品；高端滋补类以“参灵草”系列为代表，该产品主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；胃肠健康类主要为益生菌系列产品；肝纯片、胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、古优氨基葡萄糖钙片等产品也属于特色品种。其他中包含酒类及医疗物资批发业务等。　　2、经营模式　　（1）采购模式　　公司本部生产所需原材料由公司采购部统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单；主要子公司桑海、济生、海斯等所需原材料由各子公司按照采购管理制度完成寻源、招标、合同签订、订单下达等采购相关工作；部分公用物料实行集中采购。采购方式一般采用招标采购、询价采购、谈判采购、直接采购、竞价采购等五种方式。　　（2）生产模式　　公司秉承质量、安全、环保第一，推行精益生产为核心的高效制造。公司大力推行安全生产、节能环保、柔性生产、精益制造及智能制造。生产安排以市场需求为导向，结合产品销售特性及安全库存，科学合理制定年度、月度、日生产计划。公司持续推进EHSQ管理体系及精益管理体系建设，以EHSQ、GMP、ISO等管理体系为基础，搭建公司产品生产、质量管控、安全环保、职业健康管理模式；从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行法律法规相关规定；对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全过程检测及监控，确保产品质量安全。　　（3）销售模式　　传统渠道方面，公司非处方药业务销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要为等级医院、诊所、卫生院等医疗机构及药店终端，以代理销售为主；大健康产品的线下销售终端主要为大型商场、超市及卖场。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销商覆盖的方式，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。线上渠道方面，公司非处方药、大健康产品销售主要布局于天猫、京东、饿了么等平台，并探索布局抖音、快手等兴趣电商，销售模式分为B2B、B2C、020模式。　　（三）报告期内业绩驱动因素　　本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润4.47亿元，较上年同期增加0.55亿元，增幅13.95%。　　（四）公司所处的行业地位　　公司拥有“江中”“初元”两个中国驰名商标和“桑海”“杨济生”两个江西省著名商标。其中“江中”品牌连续20年荣登世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”榜，品牌价值376.29亿元，位于医药行业第6位。　　江中牌健胃消食片已连续十九年蝉联中国非处方药产品综合统计排名中成药消化类第一名，荣膺2022年度中国非处方药黄金大单品，荣获2023年金鼠标国际数字营销节“跨界联合营销·金奖”，凭借美食跨界创新营销荣获2023年乌镇健康大会“西湖奖·创新营销案例”。江中利活牌乳酸菌素片荣获2022年中国药店“店员推荐率最高品牌”、2023年乌镇健康大会“西湖奖·最受药店欢迎的明星单品”、2023年中国肠道大会“年度后生元先锋品牌”、第四届医药金石奖“2023年度最佳医药营销创新奖”，荣登2023年美思会“中国医药·品牌榜”。

　　二、经营情况的讨论与分析　　2023年是公司全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是落实“十四五”战略规划的关键之年。公司围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”三大业务重心，持续聚焦高质量发展目标，落实科改示范行动举措，巩固品牌势能，提升创新动能，重塑组织效能，推动产品梯队的可持续发展，促进并购企业的管理水平提升。报告期内，公司实现营业收入22.98亿元，较上年同期增加3.97亿元，同比增长20.87%；归属于母公司所有者净利润4.47亿元，较上年同期增加0.55亿元，同比增长13.95%。　　（一）坚持战略引领，巩固品牌驱动引擎　　1、做强OTC：做强核心业务，保障内生增长　　持续打造“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益”四大品类，夯实家中常备药的优势品类矩阵。脾胃品类，围绕“江中”品牌强化媒介广告投放，在新媒体平台开展内容传播，唤醒中老年消费群体的品牌记忆；深度联动美食场景，借势特色美食和“特种兵旅游”热点，进一步提升产品在年轻消费群体的知名度，维稳健胃消食片的收入规模。肠道品类，围绕“利活”品牌夯实肠道日常调理定位，借势一季度消费者需求增加，贴近用药场景，加强广告传播，配合“529世界肠道健康日”开展多渠道公关推广，强化消费者认知；线下渠道深耕拓展，线上渠道探索CID兴趣电商引流，培育更适合婴童的乳酸菌素颗粒，推动品类快速增长。咽喉咳喘品类，推进产品唤新升级，积极响应消费者需求，与感冒用药关联，带动复方草珊瑚含片、复方鲜竹沥液顺势增长。补益品类，推动多维元素片的品牌一体化运营，拓展延伸新品，提升渠道覆盖，促进品类协同发展。　　报告期内，OTC业务实现营业收入16.46亿元，同比增长23.27%。　　2、发展大健康：培育潜力业务，梳理发展定位　　聚焦康复营养、高端滋补、胃肠健康等战略核心业务，在探索中不断梳理发展定位。“初元”系列代表的康复营养类，推动品类聚焦，线下聚焦业务资源，线上巩固品类优势，实现品类销量提升。“参灵草”系列代表的高端滋补类，强化“航天级”滋补品形象，联动经销商加大推广投入，增强渠道凝聚力，并持续挖掘新消费社群，推动业务可持续发展。“利活”益生菌代表的胃肠健康类，通过产学研联动，共筑“中国菌”壁垒，供应端推动价值链重塑，研发端在国际顶级期刊发布植物乳杆菌P9改善慢性便秘的临床科研成果，引领益生菌业务高质量发展。此外，老产品肝纯片瞄准目标人群需求，在线上新渠道焕发新活力。　　报告期内，大健康及其他业务实现营业收入2.85亿元，同比增长59.47%。　　3、布局处方药：夯实存量业务，提升运营能力　　覆盖心脑血管、妇科、泌尿系统、胃肠、抗真菌等领域，在集采等政策背景下，不断强化营销运营能力。原有处方药业务通过提升覆盖质量，强化产品推广，夯实蚓激酶肠溶胶囊（博洛克）、八珍益母胶囊、排石颗粒等存量业务；围绕“一老一少”健康需求，积极培育新品类。海斯制药加强融合发展，保障主力品种生产，推进盐酸氯普鲁卡因市场开发，及盐酸奥洛他定片、伏立康唑片的培育，力争降低集采影响。　　报告期内，处方药业务实现营业收入3.44亿元，同比增长0.16%。　　（二）强化科技引领，打造创新驱动引擎　　1、研发创新　　公司持续夯实“科改示范”工作成果，围绕短、中、长期研发规划，引进科技人才，推动管线布局，不断优化创新合作机制，提升创新发展能力。报告期内，公司基于经典名方现代中药创制科研平台，有序推进业务优势领域相关的经典名方研究，持续开展公司及子公司特色品种的二次开发、中药新药研究等；公司两款特殊医学用途配方食品“初元安本特殊医学用途蛋白质组件配方食品”和“江中初元特殊医学用途全营养配方食品”获得国家市场监督管理总局颁发的注册证书；与香港浸会大学、华润科学技术研究院合作，共同推进“参灵草”产品改善特定患者免疫、疲劳的临床研究；与澳门大学联合申报醋香附国际标准，已获德国药品法典委员会受理回函。公司在国务院国资委2022年度“科改示范企业”专项考核中获评“优秀”。　　2、智能制造　　公司围绕“创新、绿色、协调、开放、共享”的新发展理念，持续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极提升生产运营对标管理，深化精益管理体系建设，不断促进并购子公司提质增效、降风险，稳步夯实生产管理基础。报告期内，公司高质量推进中医药科创城项目建设，以“节能降耗、提质增效”为目标，开展数字化管理平台建设，致力打造一个“智能、绿色、经济”的园区式工厂，项目已完成生活区工程建设，预计2023年底前正式投产；启动子公司海斯制药金匠产业园项目，推动解决产能瓶颈；公司通过国家智能制造能力成熟度（CMMM）标准符合性审查，成为江西省首家通过智能制造能力成熟度四级的企业。　　3、智数赋能　　公司持续强化数字化建设，推动财务体系转型升级，改善消费者服务体验，助力经营提质增效。公司持续优化财务共享平台建设，完善子公司财务管理系统，提升财务中台服务能力；搭建“江中惠选”平台，探索消费者运营，完善私域会员服务体系，赋能大健康新品促销；扩充数字化营销媒体平台矩阵，贴近年轻消费群体，孵化胃肠健康品类大单品。报告期内，公司线上业务收入（终端销售）占比超10%。　　（三）深化组织重塑，激活人才驱动引擎　　公司以“十四五”战略目标为指引，紧密围绕业务发展需要，着重建强干部人才队伍，提升组织保障能力。一是推进组织变革，精简业务架构，推动业务部门平台化建设，构建专业性和灵活性的组织运行机制。二是继续开展干部“起立坐下”岗位竞聘工作，推动形成“能上能下”的组织氛围，打造具有担当精神的人才队伍，已累计完成300余个岗位竞聘，超30%的人员实现轮岗或职责变化。三是加快年轻经理人培养、选拔、任用，制定梯队人才培养计划，助推干部队伍年轻化。

　　三、风险因素　　1、行业政策变化风险　　医药制造业是国家重点支持发展的战略性产业之一，医药制造行业受国家相关法律法规及政策的影响较大。2023年上半年，第八批国家药品集采中选结果在7月公布并落地执行，子公司海斯制药的注射用伏立康唑被纳入集采目录后未入围，预计该产品收入将受到较大影响。随着集采持续扩面，未来或有更多产品可能被纳入集采范围，将对公司产品力带来更多考验。　　应对措施：公司将密切关注国家顶层规划和行业政策走向，及时根据国家政策、行业趋势和市场环境的变化，分析研判趋势和影响，调整经营策略和业务布局。同时，持续强化产品创新，挖掘产品使用场景和消费群体，主动拓展销售渠道，提升核心竞争力及抗风险能力，保障公司业务的可持续发展。　　2、原材料价格及供应风险　　2023年上半年，受国内外需求总体偏弱影响，国际大宗商品价格和国内工业品价格环比下跌，预计下半年大宗商品价格将窄幅震荡。同时，部分中药材受成本支撑、产能下降、自然灾害、资本介入等因素影响，价格上涨明显，下半年或存在价格高位波动风险。　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，通过拓展中药材采购渠道、与当地合作社开展规范化中药材种植、建立关键中药材战略储备等措施，保障供应链安全。

　　四、报告期内核心竞争力分析　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，以科技创新和严格的全产业链质量管控，持续提升产品品质，制造出人民群众家中常备、包中常备的呵护健康好产品。　　1、品牌优势：公司遵循传统中医药理论，充分利用现代科学技术，打造了10亿级健胃消食片、5亿级的乳酸菌素片以及深入老中青三代国人心智的草珊瑚含片，并以此不断巩固胃肠领域护城河，打造咽喉、补益等品类梯队的品牌地位。公司拥有“江中”“初元”“杨济生”“桑海”等驰名商标，2023年“江中”品牌价值为376.29亿元，位居医药行业第六。中康开思数据显示，江中牌健胃消食片在药店零售额位居消化不良品类第一名，利活牌乳酸菌素片药店零售额位居肠道微生态制剂品类第一名，多维元素片（21）药店零售额位居多维元素类第5名。　　2、智能制造优势：公司以“制造文明”为核心，坚持精益生产和智能制造，持续强化节能减排，有序推动碳达峰、碳中和工作，为中医药行业节能标准化提供了可复制、可推广的先进经验。公司先后获得“中国生态文明奖先进集体”“中华环境优秀奖”“香港优越环保管理金奖”，以及国家工信部“中药提取智能制造新模式项目”、国家级“节能标准化示范项目”。　　3、研发创新优势：公司入选“科改示范企业”，围绕科技创新十四五规划，依托在经典名方、中药制剂等方向的国家级科研平台、6个省级研发平台，持续发挥国家级平台示范引领作用，不断深化改革、集聚人才、加速转化、强化激励，形成创新驱动高质量发展合力。　　4、渠道终端优势：公司多年深耕在非处方药、保健品领域，形成成熟的渠道覆盖和终端管理能力，拥有一批高素质的营销团队，千人规模的非处方药销售队伍，覆盖20万家终端药店，与3000家商业紧密合作，渗透50余万家药房及20万家基层医疗终端。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析　　2022年是党的二十大胜利召开之年，是公司“十四五”规划承上启下之年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，贯彻落实党的二十大精神，持续优化产业布局，完善治理管控体系，在积极融入新发展格局、深入推进高质量发展中迈出坚实一步。2022年，公司管理层以“谋经营、抓落实、强管理”为导向，紧密围绕战略规划，强化品牌势能，丰富产品梯队，加强研发布局，加快数字化转型，深化精益制造，重塑组织内功，推动内生发展不断优化，并购整合初显成效。报告期内，公司实现营业收入38.12亿元，同比增长32.63%；实现归属于母公司所有者净利润5.96亿元，同比增长17.87%。　　（一）坚持战略引领，蓄力发展势能　　公司围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”的业务重心，将“内生增长、外延并购”双轮驱动的发展路径走深、走实，“家中常备药的践行者”的战略定位已日渐清晰。　　1、非处方药业务：多品类构建产品梯队，多渠道强化品牌认知　　非处方药业务主要包括“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益”四大核心品类。报告期内，本板块实现营业收入26.18亿元，同比增长21.31%，核心产品健胃消食片、乳酸菌素片、多维元素片、复方草珊瑚含片等均实现同比增长。　　（1）巩固胃肠品类优势，夯实胃肠日常用药专家与领导者地位。在品类布局方面，脾胃品类持续构建护城河，围绕10亿级单品健胃消食片，培育健儿消食口服液、健脾颗粒，补充雷贝拉唑钠等胃病治疗类品种，从大单品延伸为脾胃品类集群；肠道品类聚焦日常调理，提出“养菌”差异化特性，打造收入规模超4.5亿元的乳酸菌素片，结合子公司海斯制药收入规模4.4亿元的双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达），构建“养菌+补菌”的肠道组合，为患者胃肠健康提供更多治养结合的健康解决方案。　　在品牌建设方面，持续构建“江中”“利活”胃肠领域双品牌。对于成熟的“江中”品牌，通过重点市场“网络+电视+电梯+电台”媒介组合投放，提升品牌传播声量，巩固消费者心智与粘性；同时，跨界联名高势能餐饮品牌，开展大学生群体品牌共创活动，持续推动品牌年轻化。对于年轻的“利活”品牌，围绕“养出自己的有益菌，调理好肠道”的价值主张，联合权威平台和专家，强化专业背书；通过“电视+网络+电梯”组合投放，与新媒体传播相结合，不断拓展新人群、新场景，持续提升消费者认知，导流线上终端，打通营销闭环。　　（2）打造第二增长品类，开辟咽喉咳喘和补益品类新增长曲线。在咽喉咳喘领域，围绕消费粘性强、收入规模过亿元的复方草珊瑚含片，持续开展教师等原点人群的公关营销，增强渠道合作推广；同时发挥“江中”品牌优势，围绕基层重点市场，做强子公司济生制药的复方鲜竹沥液等特色咽喉咳喘单品，报告期内两个主要单品收入规模合计约2.3亿元。在补益领域，子公司桑海制药的多维元素片持续融合发展，通过品牌赋能、渠道覆盖、线上新零售推广等举措，收入规模约2.3亿元，市场占有率、推荐率均有所提升，并获得中国药店“2021-2022中国药店店员推荐率最高品牌”奖，被认定为“江西名牌产品”。　　2、大健康及其他：传统业务探索升级，新业务加快布局　　大健康业务主要包括康复营养的初元系列产品、高端滋补的参灵草系列产品、胃肠健康系列产品等。报告期内，本板块实现营业收入4.09亿元，同比增长66.99%，康复营养、高端滋补、胃肠健康三大品类均有新发展。　　“初元”品牌坚持“术后康复营养”的品牌定位，推出多款功能蛋白粉，进一步扩大品类规模，线下聚焦核心市场、线上开拓重点平台，加快线上转型和新媒体推广，推动线上平台有效承接，实现线上业务占比的提升，整体收入保持平稳。“参灵草”品牌坚持“可以喝的冬虫夏草”定位，聚焦神舟载人航天、吴晓波《走进标杆工厂》活动等热点事件，聚力打造标杆市场，带动全国市场布局，同步探索新模式，逐步提升参灵草的品牌和渠道影响力，收入增速约30%。胃肠健康系列借势公司品牌成熟的消费者认知，响应年轻消费人群习惯，持续深耕益生菌、膳食营养等品类，积极挖掘新品类机会；夯实传统电商合作，开拓抖音、快手等新平台，强化消费者互动，实现业务较快增长。　　3、处方药业务：成熟产品创新价值，并购产品稳固优势　　处方药业务主要包括江中牌蚓激酶肠溶胶囊及桑海制药、济生制药、海斯制药的处方药产品等，覆盖胃肠、心脑血管、妇科、肾科、呼吸等领域。报告期内，得益于海斯制药的整合融入，本板块实现营业收入7.45亿元，同比增长64.40%。　　江中牌蚓激酶肠溶胶囊（博洛克）在持续推进临床再评价研究，提升基层覆盖质量，积极应对地方集采，探索新业务模式，全年收入基本持平。持续推动桑海制药、济生制药渠道资源整合，寻找八珍益母胶囊、黄芪生脉饮、排石颗粒等优势产品的新增长点。海斯制药积极参与和应对国家和省级集采，贝飞达、雷贝拉唑钠肠溶片等产品在广东联盟集采中标，并积极培育麻醉类潜力产品；同时，主动融入公司管理体系，通过精益化管理持续改善经营质量，实现净利润的快速增长。　　（二）强化创新驱动，激活发展动能　　1、研发投入持续加大，转化能力稳步提升　　公司作为第二批“科改示范企业”，始终以国家战略需求为导向，以中医药传承创新发展为使命，不断加大研发投入强度与高层次人才引进，积聚力量开展关键核心技术攻关与产业化转化。报告期内，公司通过“自研”加“引进”相结合的研发模式，进一步夯实胃肠领域研发布局；在新产品孵化、老产品优化、核心技术等领域取得阶段性进展，完成1项仿制药引进，获得4个老产品补充批件，2个特医产品通过现场核查；持续推进活菌药物及中药新药临床前研究；与澳门大学、香港浸会大学、暨南大学等一流的科研机构合作共建共生研发组织项目。　　知识产权及商标方面，报告期内公司新获国内发明专利授权17项，实用新型专利授权16项，新增注册商标263项。　　2、精益生产日益深入，智能制造赋能未来　　公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理念，持续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进精益管理体系建设，促进并购子公司提质增效，降低EHSQ风险，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司高质量推进中医药科创城项目建设，以“节能降耗、提质增效”为目标，注重数字化管理平台建设，致力打造一个“智能、绿色、经济”的“园区式”工厂，项目已完成主体封顶并通过药品生产静态认证检查，预计2023年底前正式投产。报告期内，公司获评第十一届中华环境优秀奖（企业环保类），“中药提取智能化绿色制造关键技术开发及产业化项目”获评江西省科学技术进步奖一等奖。　　3、数字化转型持续深化，经营管理提质升级　　公司积极服务国家战略，持续深化数字技术与公司经营的融合发展，数字化转型进程走深向实。报告期内，推进财务共享体系落地，持续提升网络安全水平；利用大数据赋能营销，提升渠道管控能力；推动营销数字化转型，初步形成产品开发、营销推广、用户运营、需求分析的闭环，赋能新产品开发和精准布局，提升营销效率；优化产能布局，助力制造产能统筹优化，落实十四五碳排放战略规划，推进节能技术改造。2022年，公司获评江西省工业数据安全第一名。　　（三）推动组织变革，保障发展效能　　公司践行习近平总书记视察江中药谷时对中医药人才培养的嘱托，强化党组织的政治功能和组织功能，构建执行有力的组织体系，明确组织变革方向，强化总部专业和服务能力，分类授权，构建以业务为核心的事业部组织模式；按照适才适岗，能者上、平者调、庸者下的原则，通过落实“起立坐下”举措，推动干部能上能下和有序退出，为“十四五”战略规划顺利落地，奠定坚实的组织和人才保障。　　（四）优化价值传递，共享发展成果　　公司坚持价值创造与价值实现兼顾，以“优化披露、健全机制、强化沟通”为抓手，努力塑造更加生动、积极、透明的企业形象，切实保障股东权益。优化定期报告业绩说明会展现形式，主动完善ESG信息披露，展示更加多维立体的企业形象；持续健全投资者关系管理工具箱，积极开展多渠道投资者沟通，传递更加通俗易懂的经营信息；重视投资者回报，坚持高比例现金分红，重组上市以来累计现金分红占期间归母净利润比例达50%，与股东充分共享公司的发展成果。报告期内，公司保持上海证券交易所年度信息披露A级评价。　　　　二、报告期内公司所处行业情况　　（一）行业发展现状　　医药行业是我国国民经济的重要组成部分，对保护和增进人民健康、提高生活质量、救灾防护、军需战备以及促进经济发展和社会进步均具有十分重要的作用。公司主营业务主要属于医药制造业--中药细分行业。　　2022年，受地缘政治恶化、药品集采常态化等多方面因素影响，医药制造业经营整体承压，生产成本上升，盈利能力下滑。在“三医联动”的改革背景下，带量采购、医保目录调整、基药目录调整、医保支付方式改革、分级诊疗等工作持续推进，提质降价的主基调仍未发生改变。根据国家统计局统计，2022年全国规模以上医药制造业实现营业收入29,111.4亿元，同比下降1.6%；营业成本16,984.6亿元，同比增长7.8%；利润总额4,288.7亿元，同比下降31.8%。　　中药细分行业发展形势好于医药制造业。自中医药发展上升为国家战略以来，党中央、国务院和专职部委高度重视中医药发展，密集出台多项利好政策法规，引领中医药事业高质量发展。2022年，国家加大中医药振兴发展支持力度，推进落地中医药传承创新相关的政策支持，如国家卫健委印发《中国妇女儿童发展纲要的实施方案》，计划建立完善女性全生命周期健康管理模式，拟做优做强中医妇科、儿科；《十四五中医药发展规划》提出将对中医药循证评价等展开重点攻关；《基层中医药服务能力提升工程“十四五”行动计划》提出，到2025年基层中医药实现五个“全覆盖”；在《十四五国民健康规划》中，还将通过三医协同来推进“以人民健康为中心”的全方位全周期健康服务，全方位推动中医药行业快速发展，中医药大健康将更加贴近人民群众的日常生活。　　中医药作为中华民族的瑰宝，在治未病、重大疾病治疗、疾病康复和重大传染性疾病防治中发挥着独特作用，具备“简便廉验”的突出优点；广大人民群众对中医药诊疗和服务的关注度与认可度不断提升，对中医药全周期全链条服务的需求也将日益旺盛。工信部全国医药工业统计数据显示，2022年上半年中药工业营收达3407亿元，同比增长7.7%，高于医药工业5.9个百分点；同期中药工业利润总额404.5亿元，同比增长6.8%。　　（二）行业周期性特点　　长期来看，行业周期性特征并不突出，但具体的药品品种受适应症的高发季节等特殊情况的影响，相应的药品市场需求存在一定的季节性特征。　　（三）公司所处的行业地位　　公司拥有“江中”“初元”两个驰名商标和“杨济生”“桑海”两个江西省著名商标。据世界品牌实验室（WordBrandLab）发布的2022年《中国最具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值322.58亿元，位于医药行业第6位。　　江中牌健胃消食片荣获2022大健康产业年度产品奖、2021-2022年度医药零售市场畅销品牌；江中利活牌乳酸菌素片荣获西鼎会2021-2022年度医药零售市场畅销品牌、西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”。　　　　三、报告期内公司从事的业务情况　　（一）主营业务　　公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类中属于医药制造业。　　1、非处方药　　主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等，控股子公司的双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、多维元素片（21）、牛黄蛇胆川贝液、风寒感冒颗粒、复方鲜竹沥液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒、川贝枇杷胶囊等。　　2、处方药　　主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公司的中药类产品八珍益母胶囊、肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、珍菊降压片、双橘颗粒等，及化药类产品雷贝拉唑钠肠溶片、注射用伏立康唑、注射用盐酸溴已新、盐酸氯普鲁卡因等。　　3、大健康产品及其他　　主要包括初元、参灵草及胃肠健康产品。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品；参灵草主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；胃肠领域主要为益生菌系列产品；胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、古优氨基葡萄糖钙片等产品也属于特色品种。其他中包含酒类及医疗物资批发业务等。　　（二）经营模式　　1、采购模式　　公司本部生产所需原材料由公司采购部统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单；主要子公司桑海、济生、海斯等所需原材料由各子公司按照采购管理制度完成寻源、招标、合同签订、订单下达等采购相关工作。部分公用物料实行集中采购。采购方式一般采用招标采购、询价采购、谈判采购、直接采购、竞价采购等五种方式。　　2、生产模式　　秉承质量、安全、环保第一，推行精益生产为核心的高效制造。公司大力推行安全生产、节能环保、柔性生产、精益制造及智能制造。生产安排以市场需求为导向，结合产品销售特性及安全库存，科学合理制定年度、月度、日生产计划。公司持续推进EHSQ管理体系及精益管理体系建设，以EHSQ、GMP、ISO等管理体系为基础，搭建公司产品生产、质量管控、安全环保、职业健康管理模式；从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行法律法规相关规定；对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全过程检测及监控，确保产品质量安全。　　3、销售模式　　公司非处方药业务销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要为等级医院、诊所、卫生院等医疗机构及药店终端，以代理销售为主；大健康产品的线下销售终端主要为大型商场、超市及卖场。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销商覆盖的方式，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。线上电商渠道主要布局于天猫、京东、饿了么等平台，销售模式分为B2B、B2C、020模式。　　（三）主要业绩驱动因素　　本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润5.96亿元，较上年同期增长0.90亿元，增幅17.87%。　　　　四、报告期内核心竞争力分析　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，以科技创新和严格的全产业链质量管控，持续提升产品品质，制造出人民群众家中常备、包中常备的呵护健康好产品。　　1、品牌优势：公司遵循传统中医药理论，充分利用现代科学技术，打造了10亿级健胃消食片、5亿级的乳酸菌素片以及深入老中青三代国人心智的草珊瑚含片，并以此不断巩固胃肠领域护城河，打造咽喉、补益等品类梯队的品牌地位。公司拥有“江中”“初元”“杨济生”“桑海”等驰名商标，2022年“江中”品牌价值为322.58亿元，位居医药行业第六。中康开思数据显示，江中牌健胃消食片在药店零售额位居消化不良品类第一名，利活牌乳酸菌素片药店零售额位居肠道微生态制剂品类第一名，多维元素片（21）药店零售额位居多维元素类第5名。　　2、智能制造优势：公司以“制造文明”为核心，坚持精益生产和智能制造，持续强化节能减排，有序推动碳达峰、碳中和工作，为中医药行业节能标准化提供了可复制、可推广的先进经验。公司先后获得“中国生态文明奖先进集体”“中华环境优秀奖”“香港优越环保管理金奖”，以及国家工信部“中药提取智能制造新模式项目”、国家级“节能标准化示范项目”。　　3、研发创新优势：公司入选“科改示范企业”，围绕科技创新十四五规划，依托4个国家级科研平台、6个省级研发平台，持续发挥国家级平台示范引领作用，不断深化改革、集聚人才、加速转化、强化激励，形成研发管线高质量发展合力。　　4、渠道终端优势：公司多年深耕在非处方药、保健品领域，形成成熟的渠道覆盖和终端管理能力，拥有一批高素质的营销团队，千人规模的非处方药销售队伍，覆盖20万家终端药店，与3000家商业紧密合作，渗透50余万家药房及20万家基层医疗终端。　　　　五、报告期内主要经营情况　　报告期内，公司实现营业收入38.12亿元，同比增长32.63%；归属于母公司所有者净利润5.96亿元，同比增长17.87%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析　　(一)行业格局和趋势　　根据国家统计局披露的数据显示，2022年末，我国60岁及以上人口为28,004万人，占总人口比重19.8%，其中65岁及以上占比14.9%，社会老龄化进程加速、医疗保健负担加重。随着居民健康意识的持续提升，国家更加关注健康事业并继续加大对公共卫生及医疗卫生的投入，从政策端鼓励创新研发和发展新技术，如“国家医保药品目录”进一步扩容，加速创新产品的医保覆盖比例；常态化、制度化实施药品集中带量采购，为医保支付进一步腾出空间；从政策层面持续助力创新化、规模化的医药企业长期健康发展。　　对于中医药产业而言，在人口老龄化加速、健康消费升级及医药创新政策推动等因素驱动下，中医药行业将迎呈现新的发展格局。从三大终端来看：　　公立医院终端，受集采等因素影响，近年来增速放缓。新医改背景下，带量采购常态化、三医联动改革深化，加速了处方药零售的发展和变革，高价值创新药、专利药、口服慢病长期用药、消费医疗属性强的药品或将加速流向院外市场。　　零售药店终端，竞争格局将迎来重构。在处方外流趋势下，零售药店或更多依靠品牌、高毛利OTC产品打开利润空间，边缘品种将逐渐被替代。随着政策的完善，促使线上购药习惯形成，互联网终端或将成为零售购药主战场。同时，消费者“未病防治”“既病防变”的观念正在逐步形成，为中成药、保健品市场发展带来机遇。　　基层医疗终端，市场前景依然可观。随着分级诊疗的推进及新一轮强基层政策的发布，助力基层医疗终端用药市场扩容，政策引导下的基层医疗终端将成为医药企业努力开拓和深化布局的市场。在基层医疗专科转型背景下，具备渠道可控、价格可控、有空间、学术强、独家/类独家等属性的专科产品或将更受青睐。　　(二)公司发展战略　　以中医药产业为核心，加大中医药大健康领域全产业链布局，致力成为“中医药传承与创新的引领者”，成为大众信赖与尊重的企业。围绕“做强OTC、发展大健康、布局处方药”三大业务重点，通过“内生发展、外延并购”双轮驱动，以“内涵增长、外延并购、创新研发、精益生产、智数赋能”五大核心举措，力争“十四五”末实现“再造一个江中”的目标。　　(三)经营计划　　2023年是公司全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是落实“十四五”战略规划的关键之年。公司将聚焦主责主业，立足新发展阶段，贯彻新发展理念，融入新发展格局，持续推动业务高质量发展。2023年力争实现营业收入、净利润的双两位数增长。主要思路和举措如下：　　注：上述计划不构成对投资者的业绩承诺，敬请投资者对此保持风险意识。　　1、业务发展：聚焦核心优势，坚持大品类、大单品发展之路　　非处方药业务：持续构建“脾胃、肠道、咽喉咳喘、补益”四大品类，夯实“家中常备药的践行者”业务定位。脾胃品类，“媒介投放+公关传播+渠道推广”立体化打造，聚焦资源扩大过亿市场；餐饮品牌跨界联名，大学生共创内容及自传播，持续推动品牌年轻化。肠道品类，坚持“养菌”特性教育，协同主题宣传活动，拉升品牌势能；由城市市场逐步渗透县域市场，线上平台联动，提升市场份额。咽喉咳喘品类，多品规协同作战，巩固草珊瑚、复方鲜竹沥液等优势品种。补益品类，品牌、渠道统筹运营，线上线下推广升级，同步孵化潜力单品。　　大健康产品及其他：夯实参灵草、初元存量，发力胃肠健康业务，推动渠道转型，探索新模式。参灵草业务，加速打造标杆市场，媒介投放、公关宣传、圈层营销相结合，逐步强化消费者认知，持续探索新发展模式。初元业务，推动包装品质升级，加速线上渠道布局，增强线上自用复购率。胃肠健康业务，进一步延伸“胃肠”心智认知，“胃”围绕泛消化、膳食营养补充等领域，丰富产品矩阵；“肠”主攻益生菌品类，升级差异化产品，为业务增长增添更多动能。　　处方药业务：做强临床院线，做大标外市场。原有处方业务，将以“做强临床院线、临床带动院外、做大标外市场”为发展方向，打造特色产品“一品一策”模式，加强第三终端布局。海斯制药，将健全营销组织架构，提高市场管控能力，扩大中标市场，并培育可谱诺、伏立康唑片等潜力品种；挖掘生产潜能，保障大单品市场供应，积极推进金匠产业园建设。　　外延并购：公司将基于战略及业务规划，聚焦全产业链布局，整合行业优质资源，积极推进项目合作；同时，提升投后整合能力，总结整合经验及模式，为并购企业赋能提供更多可借鉴的成功实践。　　2、创新研发：巩固“科改示范”成果，丰富研发管线布局　　公司将持续加大研发投入，持续引进高层次科技人才，推动新药研发、仿制药引进、大品种孵化、大健康产品的开发与评价。构建短、中、长期研发规划，短期加快大健康产品开发，围绕益生菌/后生元、药食同源、康复营养三大方向，实现更多产品上市；中期加快大品种二次开发，通过工艺改进、标准提升等方式，提升现有产品品质，同步以批文引进或仿制的方式，快速补充胃肠产品体系；长期布局胃肠领域中药新药，组建中药新药发现团队，构建中药新药发现新模式，也加快推进活菌药物研发。同时，与澳门大学、香港浸会大学、暨南大学等一流的科研机构合作共建共生研发组织项目，并就中药新药开发、中药大品种孵化开展研讨，推动“产学研用”深度融合。　　3、智能制造：推进精益生产，强化EHS风险防控　　公司将继续持续深化精益制造，推进连续化升级改造、精益项目推广和采购效益提升；做好产能统筹，深挖产能潜能，推进基地间产能共享。强化EHS风险防控，推进质量管理提升，努力实现“零事故、零伤害、零污染、零缺陷”。同时，推进中医药科创城项目智能制造系统建设，将其打造为智能化标杆工厂，完成搬迁整合。　　4、组织建设：推动组织重塑，唤新人才驱动力　　公司将围绕“引领、发展、服务、监管”的职责定位，提升岗位人员专业能力和子公司整合能力，清晰权责边界；深度优化治理流程，提高公司治理效率。在人才队伍建设上，做好各类人才的系统化培养，营造能上能下的组织氛围。　　(四)可能面对的风险　　1、政策变动风险　　随着我国医改进入深水区，医保控费措施全面推广，集采向纵深化发展，将使医药行业整体承压。医药产品是关系社会公众健康和安全的特殊消费品，医药行业是受监管程度较高的行业。2022年以来，严格全过程监管的趋势愈发明显，将加速行业优胜劣汰。　　应对措施：密切关注行业政策走向，加强行业趋势研判，提高政策敏感性，根据政策变动和行业发展趋势，及时调整经营策略，提高稳增长、防风险能力。　　2、原材料价格及供应风险　　随着国内需求逐步复苏，叠加欧洲经济韧性好于预期，预计2023年大宗商品的供应和需求都会上升，国际大宗商品价格可能高位波动，输入性通胀压力仍然存在，可能影响公司原材料采购成本，但总体波动幅度较小。　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证原材料品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。　　3、集采未中标导致的销量下降风险　　随着第七批、第八批全国药品集中采购中选结果的陆续公布，控股子公司海斯制药的注射用盐酸溴己新、注射用奥美拉唑钠、注射用伏立康唑未中标，将对销量产生较大影响。上述产品2022年收入合计约为19,146.26万元。　　应对措施：涉及国家集采未中标产品注射用盐酸溴己新、注射用伏立康唑，将结合市场需求，拓展销售渠道，寻找新的市场空间。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 　　公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类中属于医药制造业。 　　（一）公司所属行业发展情况 　　2022年是“十四五”规划承上启下，开启全面建设社会主义现代化国家新征程的攻坚年。在国际环境日趋复杂严峻和国内疫情反复的困难局面下，国家加强顶层设计，高效统筹疫情防控和经济社会发展，保持国民经济持续高质量发展和社会大局稳定，持续推进我国宏观经济从高速增长向高质量发展转型。 　　医药行业方面，国家持续深化医药卫生体制改革，医药行业未来发展仍具韧性。一方面，受国际局势多变、疫情反弹等因素影响，国内医药经济短期有下行压力，已进入调整期；根据数据显示，2022年1-6月全国规模以上医药制造业实现营业收入14,007.80亿元，同比下降0.60%，增速较上年同期下滑28.60个百分点。另一方面，随着人们健康意识不断提高、人口老龄化加重，以及国家集中带量采购品种的不断扩容、医保目录动态调整、医保支付政策调整、鼓励医药企业研发创新等举措，医药行业未来发展仍具韧性。 　　中医药行业方面，国家加快中医药开放发展，中医药传承创新发展提升到国家战略层面。2022年3月，国务院办公厅印发的《“十四五”中医药发展规划》，对“十四五”时期中医药工作进行了全面部署，强调要“推进中医药和现代科学相结合，推动中医药和西医药相互补充、协调发展，推进中医药现代化、产业化，推动中医药高质量发展和走向世界，为全面推进健康中国建设、更好保障人民健康提供有力支撑”；2022年7月，江西省人民政府办公厅印发《江西省“十四五”中医药发展规划》，明确9项重点任务，旨在促进江西省中医药事业产业高质量跨越式发展，加快推进中医药强省建设。未来，具有品牌优势、研发创新能力、营销整合能力的中医药企业将在竞争中占据优势地位。 　　总体来看，“十四五”期间国家仍把保障人民健康放在优先发展的战略位置，通过构建强大公共卫生体系、深化医药卫生体制改革、健全全民医保制度、推动中医药传承创新等方面织牢国家公共卫生防护网，为人民提供全方位全生命期健康服务。 　　（二）主营业务情况说明 　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 　　1、主要业务 　　公司产品分类为非处方药、处方药、大健康产品及其他，覆盖脾胃、肠道、咽喉、补益、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。 　　①非处方药 　　主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片、健儿消食口服液等；控股子公司的双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）、多维元素片、复方鲜竹沥液、川贝枇杷胶囊、牛黄蛇胆川贝液、氨咖黄敏口服溶液等。 　　②处方药 　　主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊；控股子公司的雷贝拉唑钠肠溶片、伏立康唑、注射用盐酸溴已新、黄芪生脉饮、八珍益母胶囊、排石颗粒、肾宝胶囊等。 　　③大健康产品及其他 　　大健康产品主要包括初元、参灵草及胃肠健康类产品。初元产品包含复合肽营养饮品、蛋白粉等，其中初元复合肽主要由多种小分子蛋白的肽搭配研制而成；参灵草为高端滋补保健品，主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草；胃肠健康类产品主要包括益生菌、健字号消食片、八珍糕等。 　　2、经营模式 　　①采购模式 　　公司本部生产所需原材料由采购部统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单；主要子公司桑海、济生、海斯等所需原材料由各子公司按照采购管理制度完成寻源、招标、合同签订、订单下达等采购相关工作。部分公用物料实行集中采购；采购方式一般采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来源采购等五种方式。 　　②生产模式 　　秉承质量、安全、环保第一，推行精益生产为核心的高效制造。公司大力推行安全生产、节能环保、柔性生产、精益制造及智能制造；生产安排以市场需求为导向，结合产品销售特性及安全库存，科学合理制定年度、月度、日生产计划。公司持续推进EHSQ管理体系及精益管理体系建设，以EHSQ、GMP、ISO、HACCP等管理体系为基础，搭建公司产品生产、质量管控、安全环保、职业健康管理模式；从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行法律法规相关规定；对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全过程检测及监控，确保产品质量安全。 　　③销售模式 　　公司非处方药销售终端主要为药店和基层医疗终端，大健康产品的销售终端主要为大型商场、超市及电商渠道；非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销商覆盖为主，大型连锁药店及大型商超直营等为辅的方式，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。处方药以代理销售为主，销售终端包括二级以上医院,诊所和卫生院等基层医疗机构。 　　公司积极发展电商销售渠道，在巩固天猫、京东等传统电商渠道的基础上，加强抖音、快手等新零售平台渠道开发，合力搭建完整的线上管理体系。 　　（三）报告期内业绩驱动因素 　　本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润3.92亿元，较上年同期增加0.86亿元，增幅27.96%。 　　（四）公司所处的行业地位 　　公司拥有“江中”、“初元”两个中国驰名商标和“桑海”、“杨济生”两个江西省著名商标。其中“江中”品牌连续19年荣登世界品牌实验室“中国500最具价值品牌”榜，品牌价值322.58亿元，位于医药行业第6位。 　　江中牌健胃消食片已连续十八年蝉联中国非处方药产品综合统计排名中成药消化类第一名，并荣登西鼎会2021-2022年度医药零售市场畅销品牌、2022大健康产业年度产品奖。江中利活牌乳酸菌素片荣膺西鼎会2021-2022年度“医药零售市场畅销品牌”、荣登2021-2022《肠道产业》年度榜单“年度最受关注的后生元药品”、荣获2022年西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”、“公益引爆黄金单品奖”。

　　二、经营情况的讨论与分析 　　2022年是十四五规划承上启下之年，国家医疗改革依旧以人民健康为中心，推进带量采购工作常态化、国家医保统一、DRG/DIP付费方式落地、医保账户范围调整、医保目录调整、医药创新研发等，系列举措持续对医药企业产生重要影响，也引领中国医药走向创新时代。 　　2022年上半年，面对年初以来疫情反复、国际局势多变等诸多超预期因素，公司以“稳增长、防风险、促改革”为中心，以高质量发展为目标，创新求突破，奋力再跨越，经营业绩实现较好增长。报告期内，公司实现营业收入19.01亿元，较上年同期增加6.35亿元，同比增长50.12%；归属于母公司所有者净利润3.92亿元，较上年同期增加0.86亿元，同比增长27.96%。 　　（一）聚焦主业，内涵增长稳步发力 　　1、非处方药类业务：夯实胃肠品类领导地位，拓展咽喉、补益等优势版图。 　　脾胃品类，以健胃消食片为代表性品项的江中品牌由“胃”延伸至“脾”，通过上市健脾颗粒等新品、启动脾胃组合进攻战、维护重点市场渠道等举措，夯实“江中”品牌在脾胃品类的领导者地位；肠道品类，以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌，围绕“肠道日常调理”定位，提出“养菌”新特性，通过“养菌”学术传播以及渠道联合发力，激发“利活”品牌潜能。补充肠道活菌治疗类产品，推进并购企业海斯制药双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊（贝飞达）等特色产品与公司的零售药店渠道协同。咽喉咳喘品类，通过升级产品、优化价值链，焕新草珊瑚心智认知，借势打造复方鲜竹沥液、川贝枇杷胶囊等特色产品。补益品类，开展“多维爆量”、“芪开得胜”、“肾势芪航”等单品打造工程，持续强化多维元素片、黄芪生脉饮等多种补益品种支撑的业务布局。报告期内，本板块实现营业收入13.36亿元，同比增长31.39%。 　　2、处方药业务：挖掘产品潜力，强化学术推广 　　处方药业务覆盖心脑血管、妇科、泌尿系统、胃肠、抗真菌等领域，主要产品包括江中牌蚓激酶肠溶胶囊，桑海制药、济生制药的八珍益母胶囊、排石颗粒及海斯制药的雷贝拉唑钠肠溶片、伏立康唑等。一方面，快速加强对桑海制药、济生制药和海斯制药渠道资源整合、挖掘现有产品潜力，进一步布局二级及以下医院、社区诊所及基层卫生院等。另一方面，积极构建学术体系，强化学术推广，推进院线渠道深度开发，重点培育八珍益母胶囊、排石颗粒、雷贝拉唑钠肠溶片等品种形成新增长点。报告期内，因新增并入海斯制药业务，本板块实现营业收入3.44亿元，同比增长140.52%。 　　3、大健康产品及其他：推动新品布局，拓宽消费群体 　　参灵草通过推进圈层营销建设、标杆市场打造、重点事件公关等手段，提升产品的消费者认知；初元品牌持续夯实品牌心智，布局特医产品，聚焦蛋白粉品类；围绕“以食为药”大胃肠战略，借势江中品牌在胃肠领域的品牌影响力，完成脾胃类及益生菌类等多个新品上市培育，如辅助体重管理的白芸豆益生菌压片糖果，儿童开胃助消化的江中益童山楂棒棒系列产品。渠道方面，针对年轻人群消费习惯发展趋势，公司加大线上业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，在兴趣电商平台建设直播矩阵，强化消费者互动，深耕自营流量池。报告期内，本板块实现营业收入1.79亿元，同比增长71.85%。 　　（二）并购融合，优势互补协同提升 　　2021年9月，公司收购海斯制药51%的股权，海斯制药以治疗型化药为主，本次并购补齐了公司胃肠治疗性用药的短板，进一步巩固了公司胃肠品类的核心竞争力。公司积极推动海斯制药的融合协同；组织融合方面，通过精心组织、统筹谋划，制定海斯制药融合方案，使其建立与江中相适应的人力资源体系，构建以业绩为导向的目标考核体系；营销融合方面，强化海斯制药原有业务的基础上，在部分市场试点推进双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片等特色产品与公司渠道协同，进一步丰富零售药店终端胃肠产品组合，拓宽品类护城河。生产融合方面，通过精益化管理、降低能源消耗等举措，实现成本节降。报告期内，海斯制药收入、净利润均实现快速增长。 　　（三）管理赋能，组织变革创新发展 　　1、科改示范，强化研发创新能力 　　公司以“科改示范行动”为抓手，全面推动科技创新管理机制改革，持续完善公司的国家平台规则体系，促进平台科技成果转化走深走实。通过逐步完善创新组织体系，初步建立江中特色的研发项目拓展机制；以项目合作、平台共建等方式，深化产学研用一体化合作。 　　报告期内，启动与暨南大学、中国医学科学院药物研究所联合开展“抗老年痴呆候选新药IMMJNU-018”研究，丰富中药新药研发管线；获得盐酸奥洛他定片注册批件；持续推进4项国家重点研发计划申报和2项国家重点研发计划及国家科技重大专项验收，并入选国务院“科改示范企业”扩围名单。 　　2、制造升级，推进绿色制造 　　公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理念，继续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进精益管理体系建设、生产运营对标管理提升，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司碳排放强度同比下降18.1%；获评第十一届中华环境优秀奖（企业环保类），实现华润企业在该奖项上零的突破；《中药提取智能化绿色制造关键技术开发及产业化项目》获评江西省科学技术进步奖一等奖。 　　3、组织变革，优化人才结构 　　公司以股权激励计划实施为契机，继续建立健全绩效考核体系，强化激励约束机制，推动高层次人才梯队建设，助力公司高质量发展。一是推进股权激励计划的预留股份授予，进一步落实股权激励长效激励机制；二是开展人才盘点，建立公司关键岗位能力模型；三是优化人才队伍结构，制定《在职员工博士研究生学历提升管理及激励办法》，鼓励人才继续深造，快速推动人才高地建设；四是组织科技人才评选，制定公司科技人才认定办法，建强公司科技人才队伍。 　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险 　　1、市场竞争加剧风险 　　医药制造业是国家重点支持发展的战略性产业之一，受国家相关法律法规及政策的影响较大。近年来，随着医药体制改革不断深化，受国家带量采购、医保目录动态调整、基药目录动态调整等一系列政策措施的实施，为整个医药行业的未来发展带来重大影响。药品“高溢价”时代即将终结，药价普降、药企利润被摊薄，使得药企必须在不得不面对白热化的市场竞争中寻找新的机遇，更多药企转战零售药店和基层终端等院外市场，导致OTC产品市场竞争加剧。 　　应对措施：公司将密切关注国家政策走势，加强对行业重大信息和敏感信息的分析，及时把握行业发展变化趋势，在保持产品稳健增长的同时，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局。持续深耕现有渠道，提高专业化服务能力，拓展线上渠道；不断优化营销模式，实施精准定向传播。 　　2、原材料价格及供应风险 　　2022年上半年，受通货膨胀、俄乌冲突以及供应链不稳定等因素影响，大宗商品价格波动明显，下半年能源和农产品价格仍存在波动的风险，影响公司原材料采购成本。 　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。 　　3、疫情影响的不确定性风险 　　国内疫情近期有卷土重来之势，未来区域性疫情发展存在较大不确定性，地方政府对药品销售的管控存在不确定性，影响区域性业务推进。 　　应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，持续强化品牌影响力和加强终端合作，降低运营风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享誉世界的中医药产品。 　　历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技术和市场优势。报告期内，公司顺利入选国务院“科改示范企业”。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“国家认定企业技术中心”等研发平台，提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做大品类。 　　在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析 　　2021年是党和国家历史上具有里程碑意义的一年，中国共产党迎来百年华诞，第一个百年奋斗目标成为现实，向第二个百年奋斗目标新征程进军。2021年也是百年变局和世纪疫情交织的一年，在中国共产党有力领导下，我国经济发展和疫情防控保持全球领先地位。 　　2021年，公司坚持以中药产业为核心，以公司“十四五”战略规划为指引，以“内生增长、外延并购”双轮驱动的发展模式，因势而谋、克难求进、改革创新，实现公司经营的高质量发展。报告期内，公司实现营业收入28.74亿元，同比增长17.72%；归属于母公司所有者净利润5.06亿元，较上年同期增长0.32亿元，增幅6.74%。 　　（一）统筹布局、科学谋划，明确“十四五”战略 　　公司以国家“十四五”规划和二〇三五年远景目标的建议纲要等为指引，在华润集团对“十四五”规划编制的统筹指导下，展开多层面战略研讨，梳理业务布局，完成公司“十四五”战略发展规划编制。确定公司“十四五”战略为：立足中医药行业，走品牌创新驱动之路，成为大众百姓信赖与尊重的企业，并致力成为“中医药传承与创新的引领者”。围绕“聚焦OTC、发展大健康、补强处方药”三大业务重点，通过“内生发展、外延并购”双轮驱动，以“内涵增长、外延并购、创新研发、精益生产、智数赋能”五大核心举措，力争“十四五”末实现“再造一个江中”的目标。 　　（二）战略引领、品类布局，推动内生增长 　　1.非处方药业务：筑牢胃肠品类根基，拓展优势品类版图 　　筑牢胃肠品类根基，公司持续强化“江中”、“利活”一胃一肠两大品牌驱动力。一方面，延伸品类集群，从现有健胃助消化延伸到健脾助消化、胃肠感冒等相关领域，在保证江中牌健胃消食片作为过10亿元明星单品基础上，逐步培育健儿消食口服液、健儿清解液等潜力单品，为脾胃品类在“十四五”期间的平稳发展奠定坚实基础。另一方面继续做大利活乳酸菌素片，通过“联合用药+疗程用药”、5-29世界肠道健康日活动、重点市场媒介组合投放、拓展县乡渠道等举措，传递“以食为药”理念，扩大“利活”品牌影响力，乳酸菌素片年销售额突破4.2亿元。同时，公司通过并购海斯制药，补充“贝飞达”双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊又一个销量过亿的优质肠道活菌产品，为公司打造胃肠品类护城河再添新助力。 　　发力拓展优势品类版图，公司整合并购企业优质产品，持续强化产品梯队建设。在咽喉咳喘方面，围绕复方草珊瑚含片与复方鲜竹沥液等相关品种，升级唤新包装，统一品牌背书，重塑消费者心智，报告期内相关产品实现较好增长。在补益方面，启用“江中”品牌赋能多维元素片，统筹城乡市场，聚焦品牌势能，报告期内多维元素片销售额突破1.9亿元，同比增长143.53%，成为桑海制药首个过亿产品。同时，通过成立大基层业务部统筹运营，进一步整合桑海制药和济生制药产品资源，品牌化经营普药，形成多品类协同发展的新局面。 　　品牌宣传方面，通过“电视媒体+网络媒体+户外媒体”等多媒体传播以及全年热点时节公关事件策划，提高传播效能，维持品牌活跃度和竞争力。报告期内，本版块全年实现营业收入21.58亿元，同比增长14.11%。 　　2.处方药业务：夯实现有存量，深挖潜力增量 　　处方药业务主要包括江中牌蚓激酶肠溶胶囊，桑海制药、济生制药及本年新并购的海斯制药的处方药，覆盖胃肠、心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。一方面，挖掘桑海制药、济生制药现有产品潜力，推进渠道的深度开发，进一步布局二级及以下医院、社区诊所及基层卫生院等，积极应对疫情带来的负面影响；另一方面，构建学术体系，强化学术推广，加强终端推广力度，重点培育八珍益母胶囊、排石颗粒等品种形成新增长点。报告期内，因新增并入海斯制药业务，本版块全年实现营业收入4.53亿元，同比增长27.04%。 　　3、大健康产品及其他：创新商业模式，培育潜力产品 　　大健康产品主要包括初元系列产品、参灵草、益生菌系列产品等。报告期内，大健康业务创新商业模式，开发培育潜力产品。“初元”品牌坚持“术后康复营养”品牌定位、以“创新传播、线上开拓、产品迭代”三大核心，实现初元产品稳步增长。“参灵草”品牌坚持“可以喝的冬虫夏草”定位、结合神州载人飞船、吴晓波跨年晚会等热点事件开展公关，抓重点市场，推动参灵草在品牌、渠道方面影响力提升。线上业务方面，推出焕采酵素、江中益童健脾八珍糕、国色天香益生菌等一系列新产品，持续夯实与阿里、京东及拼多多的合作关系，开拓抖音、快手等渠道，不断强化消费者互动，深耕自营流量池，推动线上业务稳步增长。报告期内，本板块全年实现营业收入2.45亿元，同比增长31.24%。 　　（三）聚焦主业、外延并购，丰富产品结构 　　2021年9月，公司通过股权转让及增资方式取得山西省晋城海斯制药51%的股权，整体投资约2.2亿元，为公司胃肠护城河提供重要产品支撑。海斯制药以治疗型化药为主，其核心产品有“贝飞达”双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片等。项目的实施，有助于公司补充胃肠治疗性用药，进一步夯实胃肠领域核心业务布局。 　　（四）激活机制、夯实内功，提高发展质量 　　1、搭建平台引进人才，构建研发创新管线 　　公司始终以“遵循传统中医药理论”为使命，围绕“聚焦胃肠”核心理念，致力成为中医药、活菌药物、大健康产品创新的引领者。报告期内，搭建“三院六室”研发架构，完善激励机制，加强人才引进，通过自主研发、项目引进双轮驱动的研发模式，推进十四五科技创新活动扎实有序开展，逐步构建江中特色研发创新管线。报告期内，启动“治疗IBS（肠易激综合征）、IBD（炎症性肠病）用途的益生菌新药联合开发项目”；中药固体制剂国家工程研究中心纳入新序列管理；参与2个国家课题结题，获批1个省级重点研发计划、1个省级中管局重点研究室；参灵草成功伴飞神舟十二号、十三号，主要原材料太子参种子完成神舟十二号搭载并开展太空育种研究。报告期内，公司荣获中国食品工业协会科学技术一等奖、2021年度中国商业联合会科学技术进步二等奖。 　　知识产权及商标方面，报告期内公司新获得国内发明专利授权4项，实用新型专利授权19项，国际发明专利授权3项，新增注册商标87项。 　　2、智数工作持续深入，绿色智造再添“成色” 　　报告期内，公司深入推进智能制造升级，继续保持绿色环保与智能制造在行业的领先地位，2021年荣获多项国家、省市大奖：国家节能标准化示范项目“高分”验收、江西省生态文明先进集体、江西省智能制造标杆企业、华润集团社会责任奖、入选江西首批绿色技术创新企业培育名单、罗亭提取基地获评“2020-2021年华润集团智数化标杆单位”。 　　公司科创城现代中药生产基地一期项目的建筑主体结构已完成封顶，该项目从设计源头开始，便严格执行“绿色工厂、智能制造”的设计理念，落成后将进一步助力江西省中医药强省战略落地。 　　3、首次实施股权激励，建立长效激励机制 　　公司坚持“人才强企”思路，积极培育经营管理人才、科技技术人才、岗位技能人才。为进一步推动公司建立健全长效激励约束机制，根据国务院《中央企业控股上市公司实施股权激励工作指引》文件精神，公司首次实施限制性股票激励计划，成为华润体系内首家实施股权激励计划的上市公司，进一步调动公司核心骨干人才的积极性，推动公司做强做优做大。 　　4、多措并举强化投资者沟通，持续提升资本市场形象。 　　以“规范信息披露、强化投资者沟通，构建成果共享”为宗旨，切实保障投资者权益，构建和谐互信的投资者关系。公司形成在定期报告披露后及时召开业绩说明会的沟通机制，增加中小投资者与公司高管直接的互动交流机会。为进一步提高投资者回报，公司在实施年度权益分派外，首次实施前三季度利润分配，提高投资者获得感。报告期内，公司在上海证券交易所年度信息披露评价获A级（最高级）。 　　二、报告期内公司所处行业情况 　　（一）行业发展现状 　　在经历了2020年疫情影响下的低潮期后，2021年医药行业迎来了大幅反弹，但低潮期基础上的大幅反弹背后是医药行业增速总体稳中趋缓；国家带量采购、医保目录动态调整及DRG、DIP付费试点等重大政策常态化开展，加快了行业的变革与重构，进一步推动医药产业的转型升级与高质量发展，医药企业面临经营模式变革与创新的挑战。 　　从中医药行业发展趋势看，我国人口老龄化趋势加剧，消费升级浪潮开启，为中医药发展带来重大发展机遇，将带动中医相关服务、中药及相关衍生健康产品产业发展。从中医药产业政策来看，国家陆续出台数个重要政策，多措并举促进中医药产业健康发展，中医药传承创新发展迎来多重政策利好。2021年2月，国务院印发《关于加快中医药特色发展的若干政策措施》，推动中医药和西医药相互补充、协调发展。2021年6月，国家卫健委、国家中医药局联合印发《关于进一步加强综合医院中医药工作推动中西医协同发展的意见》，就加强综合医院中医药工作，从多个方面提出多种措施切实推动综合医院中西医协同发展。2021年12月国家医保局、国家中医药管理局联合印发《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，明确指出中医医疗机构可暂不实行DRG付费。上述重要政策的落地，有助于我国中药行业突破原有发展瓶颈，迎来新的发展机遇。 　　2021年全国规模以上医药制造业实现营业收入29,288.50亿元，同比增长20.10%（2020年为同比增长4.5%）；实现利润总额6,271.40亿元，同比增长77.90%（2020年为同比增长12.8%）。 　　（二）周期性特点 　　长期来看，医药行业周期性特征并不突出，但具体的药品品种受适应症的高发季节或疫情等特殊情况的影响，相应的药物市场存在一定的季节性特征。 　　（三）公司所处的行业地位 　　公司拥有“江中”、“初元”两个驰名商标和“杨济生”、“桑海”两个江西省著名商标。据世界品牌实验室（WordBrandLab）发布的2021年《中国500最具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值291.15亿元，较去年增值26亿元，位于医药行业第6位。 　　江中牌健胃消食片连续18年蝉联中国非处方药生产企业及产品综合统计排名（中成药-消化类）第一名，并荣膺中国非处方药黄金大单品称号；江中利活牌乳酸菌素片荣获西鼎会“品牌锋榜”、西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”。 　　三、报告期内公司从事的业务情况 　　（一）主营业务 　　公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类中属于医药制造业。 　　1、非处方药 　　主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等，控股子公司桑海制药和济生制药的多维元素片（21）、牛黄蛇胆川贝液、风寒感冒颗粒、复方鲜竹沥液、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒、川贝枇杷胶囊等；控股子公司海斯制药的双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊等。 　　2、处方药 　　主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公司桑海制药和济生制药的八珍益母胶囊、肾宝胶囊、排石颗粒、黄芪生脉饮、珍菊降压片、双橘颗粒等；控股子公司海斯制药的雷贝拉唑钠肠溶片、注射用伏立康唑、注射用盐酸溴已新、盐酸氯普鲁卡因等。 　　3、大健康产品及其他 　　主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品；参灵草主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；还包括胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、古优氨基葡萄糖钙片、江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾等。2021年新上市江中益童益生菌，江中益童八珍糕、焕采酵素、珍胶燕等新品。 　　（二）经营模式 　　1、采购模式 　　公司本部生产所需原材料由公司采购部统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量、结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单；主要子公司桑海、济生、海斯等所需原材料由各子公司按照采购管理制度完成寻源、招标、合同签订、订单下达等采购相关工作。部分大宗公用物料实行集中采购。采购方式一般采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来源采购等五种方式。 　　2、生产模式 　　秉承质量、安全、环保第一，推行精益生产为核心的高效制造。大力推行安全生产、节能环保、柔性生产、精益制造及智能制造。公司生产安排以市场需求为导向，结合产品销售特性及安全库存，科学合理制定年度、月度、日生产计划。公司大力推进EHSQ管理体系及卓越运营管理体系建设，以EHSQ、GMP、ISO、HACCP等管理体系为基础，搭建公司产品生产、质量管控、安全环保、职业健康管理模式。从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行法律法规相关规定。对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全过程检测及监控，确保产品质量安全。 　　3、销售模式 　　公司非处方药销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要为二级医院、诊所、卫生院等基层医疗机构，以代理销售为主；大健康产品的销售终端主要为大型商场、超市及卖场。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销商覆盖为主、大型连锁药店及大型商超直营等为辅的方式，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。公司也积极发展电商销售渠道，目前主要布局于天猫、京东、拼多多、小药药、壹药网、药师帮、叮当快药、平安好医生、康爱多、健客、泉源堂等平台，销售模式为B2B、B2C模式。 　　（三）主要业绩驱动因素 　　本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润5.06亿元，较上年同期增长0.32亿元，增幅6.74%。

　　四、报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享誉世界的中医药产品。 　　历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做大品类。 　　在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。

　　五、报告期内主要经营情况 　　报告期内，公司实现营业收入28.74亿元，同比增长17.72%；归属于母公司所有者净利润5.06亿元，同比增长6.74%。

　　六、公司关于公司未来发展的讨论与分析 　　(一)行业格局和趋势 　　随着“中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要”的发布，对于医药健康产业，国家明确提出要健全多层次社会保障体系和全面推进健康中国建设。结合现阶段外部环境，“十四五”期间医疗健康产业的机遇与挑战并存：一方面，国家带量采购常态化、医保目录调整、DRG医保支付改革等一系列医改重大政策的持续推进，以及相关法律法规的颁布实施，将进一步敦促行业变革、产业链重构；另一方面，随着经济社会的发展，健康中国战略的持续推进、人口老龄化趋势加速、慢病管理的需求增强等宏观环境变化，为医药行业长期发展带来重大机遇。 　　对于中医药产业而言，随着“推动中医药传承创新”被列入国家“十四五”规划，中医药行业将进入新的历史发展时期，呈现新的发展格局。中医药将更好的发挥在疾病预防、治疗、康复中的独特优势，中医药在慢病、大流行病的预防、诊疗及康复阶段将发挥重要作用，具有独特产品优势、消费属性较强的品牌中药大单品将有望在行业竞争中脱颖而出。 　　(二)公司发展战略 　　立足中医药行业，走品牌创新驱动之路，成为大众百姓信赖与尊重的企业，并致力成为“中医药传承与创新的引领者”。围绕“聚焦OTC、发展大健康、补强处方药”三大业务重点，通过“内生发展、外延并购”双轮驱动，以“内涵增长、外延并购、创新研发、精益生产、智数赋能”五大核心举措，力争“十四五”末实现“再造一个江中”的目标。 　　(三)经营计划 　　2022年是“十四五”加快发展的提速年，公司深刻认识到内外部环境变化带来的新挑战，将在行业变革的浪潮中进一步解放思想，围绕成为“中医药传承与创新的引领者”、“家中常备药的践行者”的愿景，稳中求进、奋发笃行，在“十四五”良好开局基础上，以更优异的成绩迎接党的二十大胜利召开。2022年力争实现营业收入18%左右增长，费用率46%左右。主要思路和举措如下： 　　1、非处方药类业务：构建江中、利活双强品牌 　　持续构建胃肠品类护城河，强化大单品策略，延伸构建补益、咽喉等优势品类。脾胃品类方面，夯实日常助消化绝对领导地位，跨界联动美食流量平台，生产内容、制造话题，通过口碑种草，强化“开胃助消化”“药食同源、安全无副作用”的产品认知，同步寻求并购新产品标的，开拓品类新机会。肠道品类方面，打造乳酸黄金单品，强化“肠道日常调理”定位，实现品牌+渠道双轮驱动，持续广告投入，构建专家团，打造信任背书，通过升级肠道健康中国行、金牌安全联合用药，优化“联合用药+疗程推荐”，推出疗程装，实现突破上量。品类延伸上，做大健儿消食口服液，加大贝飞达、雷贝等海斯产品在OTC渠道的布局力度，“脾胃肠”联合构建护城河；补益品类方面，推动多渠道共同发力，参考乳酸菌素片推广上量模式，打造国民补充维矿首选品牌；咽喉咳喘品类方面，唤醒草珊瑚心智认知，整合桑海济生系列品种，以品类集群的方式，进入零售、院线及第三终端，打造潜力单品。 　　2、处方药业务：做好存量业务增长，强化新并购企业融合 　　多措并举做好现有存量业务深度开发，完善医学、产品及诊所经营学术体系，深耕心脑血管及慢性呼吸专科；强化新并购企业海斯制药深度融合，扎实推进“贝飞达”双歧杆菌三联活菌肠溶胶囊、雷贝拉唑钠肠溶片、伏立康唑在原有渠道稳步上量，同步挖掘海斯制药潜力单品，拓展抗真菌类、麻醉类市场。 　　3、大健康产品及其他：培育大健康新品，探索新零售模式 　　利用江中品牌优势，丰富产品线布局，优化营销模式，探索营销传播新玩法、新体验、新高度。参灵草以“可以喝的冬虫夏草”品牌定位，逐步成为冬虫夏草深加工品类领导品牌；初元品牌持续夯实“术后康复营养”品牌心智，布局特医产品，实现突破增长；益生菌产品构建产品矩阵，针对不同年龄段，细分肠道功能，力争实现上量突破。 　　4、创新研发：打造创新平台，承接重大专项 　　聚焦胃肠健康，布局慢病健康，发展大健康，成为中医药、活菌药物、大健康产品创新的引领者。通过内“部组织重塑、构建研发飞地、外部研发共生”等形式，构建江中特色研发管线。参与国家中药产业创新中心申报，建立协同科技创新网络，加强国家重点实验室、国家工程研究中心、国家企业技术中心3个国家级平台的运行与管理。 　　5、智能制造：推进精益生产，打造EHS示范基地 　　持续智能制造水平提升，打造中药片剂连续化生产示范线，深入推进精益生产管理，建立并运行公司精益管理框架体系，完善公司精益项目管理机制。按照EHSQ工作“两坚持、两强化、两着力”的要求，对标华润集团EHS管理标准，全面推进集团EHS要素化管理落地，打造华润集团EHS示范基地。同时，积极推动江中科创城项目施工建设和新厂房搬迁，推进桑海制药、济生制药技术转型升级。 　　6、组织建设：打破板结，持续优化管理链 　　建立完善管理制度，精简优化管理流程；落实第二届人才发展大会精神，组织人才激活机制出台，优化考核评价方法，画准干部画像，加强结果运用，调优人才结构，提高人均产出，强化实绩贡献。 　　(四)可能面对的风险 　　1、行业竞争风险 　　随着“两票制”、“一致性评价”、“长处方”、“双通道”等政策持续推进，出现了大量处方药从医疗终端转向非处方药用药市场、处方药转换为非处方药的现象；OTC产品面临更加严峻的竞争环境。 　　应对举措：一方面持续加强产品品牌化建设和产品力提升，打造国民信赖的好品牌，提升产品核心竞争优势；另外一方面，加强渠道合作，挖掘渠道潜力，加速拓展医药电商渠道，提升数字化营销能力。 　　2、原材料价格及供应风险 　　在后疫情时代及国际宏观环境变化的影响下，全球供应链结构仍不够均衡和高效，后续随着全球经济的恢复性增长，商品需求与供应的矛盾仍将持续，短期内驱动价格上涨的因素仍存在，重要大宗商品价格将保持相对较高水平，可能导致2022年原材料采购成本有所上升。 　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。 　　3、疫情影响的不确定性风险 　　随着国内疫情的稳定控制，公司生产经营活动逐渐步入正轨，但未来受全球疫情蔓延的影响，疫情发展形势仍然存在一定不确定性。 　　应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，加速推进营销推广、研发创新、新品上市、整合协同、外延探索、中医药科创城项目建设等一系列工作，有效降低运营风险，尽量减轻疫情对公司销售和经营业绩所带来的短期冲击。 收起▲

　　一、 报告期内公司所属行业及主营业务情况说明 　　公司主要从事药品和大健康产品的生产、研发与销售，在证监会行业分类中属于医药制造业。 　　（一）公司所属行业发展情况 　　经过2009-2011年的三年医改、2012-2015年的“十二五”医改，2017-2020年的“十三五”医改，医药行业进入到改革深水区。国家从顶层设计入手，围绕“医保、医疗、医药”三条主线的“三医联动”改革，取得了重大阶段性成效。未来，医疗体制改革将继续以人民健康为中心，持续深化“三医联动”改革，推进药品集中带量采购工作常态化，通过国家医保目录调整、支付政策调整等举措，优化准入机制和用药结构，促进医药行业进入创新升级的发展新阶段。 　　从医药行业发展趋势看，面对2020年突如其来的新冠肺炎疫情，国家对医药卫生体制变革的决心和动力进一步强化，对提升公共卫生和重大疫情防控水平，完善重大疫情防控体制机制，健全公共卫生应急管理体系等方面作出了重要部署，相关产业链企业或将面临转型升级的机遇。同时，疫情促使互联网医疗在政策层面取得突破性进展，互联网处方售药首次放开试点，互联网医疗进一步普及，“互联网+医+药”的发展模式不断出现新的探索实践，医药行业数字化转型加速。 　　从中医药行业发展趋势看，国家连续出台多项鼓励和支持中医药产业发展的系列政策，中医药行业呈现较大发展潜力。党的十九届五中全会通过的《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》，明确提出全面推进健康中国建设、到2035年建成健康中国的重大任务；并提出坚持中西医并重，大力发展中医药事业。2021年1月，国务院办公厅印发《关于加快中医药特色发展若干政策措施的通知》，调整中药注册分类，开辟具有中医药特色的注册申报路径。2021年5月习近平总书记在河南南阳发表讲话，支持进一步发展中医药；2021年6月，国家卫生健康委印发《关于进一步加强综合医院中医药工作、推动中西医协同发展的意见》，将中西医结合工作纳入医院评审和公立医院绩效考核，推动综合医院中医药发展。未来，具有品牌优势、研发创新能力、营销整合能力的中医药企业将在竞争中占据优势地位。 　　2021年1-6月全国规模以上医药制造业实现营业收入14,046.90亿元，同比增长28%(2020年1-6月为同比下降2.3%)；实现利润总额3,000.40亿元，同比增长88.80%（2020年1-6月为同比增长2.1%）。 　　（二）主营业务情况说明 　　报告期内，公司主营业务未发生重大变化。 　　1、主要业务 　　公司产品分类为非处方药、处方药、大健康产品及其他，覆盖消化系统、咽喉、补益、心脑血管、妇科、泌尿系统等多个领域。 　　①非处方药 　　主要产品有公司本部的健胃消食片、乳酸菌素片、复方草珊瑚含片等，控股子公司桑海制药和济生制药的多维元素片、复方鲜竹沥液、牛黄蛇胆川贝液、川贝枇杷胶囊、风寒感冒颗粒、复方瓜子金颗粒、氨咖黄敏口服溶液、夏桑菊颗粒等。 　　②处方药 　　主要产品有公司本部的蚓激酶肠溶胶囊、痔康片、舒胸颗粒等，控股子公司桑海制药和济生制药的八珍益母胶囊、黄芪生脉饮、排石颗粒、肾宝胶囊、珍菊降压片、双橘颗粒等。 　　③大健康产品及其他 　　主要包括初元和参灵草。初元主要为营养饮品，其中初元复合肽营养饮品主要成分是肽，是由不同小分子活性蛋白搭配研制的产品；参灵草主要成分为西洋参、灵芝、冬虫夏草（或虫草菌粉）；还包括胖大海菊花乌梅桔红糖（原名：亮嗓）、古优氨基葡萄糖钙片、江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾，以及2021年新上市的江中益童益生菌、江中益童八珍糕等。 　　2、经营模式 　　①采购模式 　　原材料由采购部门统一集中向国内外厂商或经销商采购，根据各生产基地的需求量，结合原材料采购策略、采购周期下达采购订单。采购方式一般采用公开招标、邀请招标、竞争性谈判、询价采购、单一来源采购等五种方式。中药材按照“道地要求”采取固定区域采购，关键药材采用策略采购模式；大宗原辅材料、包装材料一般以招投标的方式进行采购，保证原辅料和包装材料采购合规、高效。 　　②生产模式 　　以“质量、安全、环保”第一，成本为核心，高效制造。大力推行安全生产、节能环保、均衡生产、高效生产、精益制造及智能制造。公司生产安排以市场需求为导向，结合实际安全库存需要制定年度、月度、日生产计划。公司大力推进EHSQ管理体系及卓越运营体系建设，以EHSQ、GMP、ISO、HACCP等管理体系为基础，搭建起公司产品生产、质量管控、安全环保职业健康管理模式，从原料采购、人员配置、设备管理、生产过程、质量控制、包装运输等方面，严格执行国家相关规定。对原料、辅料、包装材料、中间产品及成品进行全程检测及监控，确保产品质量安全。 　　③销售模式 　　公司非处方药销售终端主要为药店和基层医疗终端；处方药销售终端主要为二级医院、诊所、卫生院等基层医疗机构，以代理销售为主；大健康产品的销售终端主要为大型商场、超市及电商渠道。非处方药、大健康产品销售主要采取经、分销商覆盖为主，大型连锁药店、大型商超、电商直营等为辅的方式，公司主要负责产品的广告及宣传投入，并参与终端推广及经、分销商维护等。为把握电商渠道发展机遇，公司进行电商销售渠道布局，目前主要布局于天猫、京东、拼多多、小药药、壹药网、药师帮、叮当快药、平安好医生、康爱多、健客、泉源堂等平台，销售模式为B2B、B2C模式。 　　（三）报告期内业绩驱动因素 　　本报告期内，公司实现归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期增加0.37亿元，增幅13.54%。 　　（四）公司所处的行业地位 　　公司拥有“江中”、“初元”两个驰名商标和“桑海”、“杨济生”两个江西省著名商标。据世界品牌实验室（World Brand Lab）发布的2021年《中国500最具价值品牌》排行榜，“江中”品牌价值291.15亿元，位于医药行业第6位。 　　江中牌健胃消食片已连续十七年蝉联中国非处方药产品综合统计排名中成药消化类第一名。江中利活牌乳酸菌素片荣登2021中康西鼎会“品牌锋榜”，荣获2021年西湖论坛“最受药店欢迎的明星单品”、“2020-2021中国肠道大会最受关注OTC药品奖”。

　　二、经营情况的讨论与分析 　　1、上半年总结 　　2021年是奋进“十四五”、逐梦新征程的开局之年，是开启全面建设社会主义现代化国家新征程的第一年。国家“十四五”规划将积极承接“十三五”规划任务，全面推进健康中国建设，实施积极应对人口老龄化国家战略，构建强大公共卫生体系，深化医药卫生体制改革，健全全民医保制度，推动中医药传承创新，完善养老服务体系，提供智慧便捷的公共服务，医药行业迎来广阔发展空间。 　　公司以中医药产业为核心，致力成为“中医药传承与创新的引领者”和“家中常备药的践行者”。报告期内，公司实现营业收入12.66亿元，较上年同期增加1.08亿元，同比增长9.30%；归属于母公司所有者净利润3.07亿元，较上年同期增加0.37亿元，同比增长13.54%。 　　（1）业务方面： 　　非处方药类业务：深化品牌布局，整合普药资源。一方面，以健胃消食片为代表性品项的江中品牌由“胃”延伸至“脾”，通过丰富脾胃品类系列品种，从＂日常助消化＂延伸至“脾胃消化”领域；重启央视广告投放，放大传播声量，提升“江中”品牌势能。另一方面，以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定位“肠道日常调理用药”，围绕“联合用药+疗程用药”的营销方式，打造标杆市场，拓展县乡等渠道；通过重点市场的媒介组合投放，配合5-29世界肠道健康日的产业、行业公关发声，传递“以食为药”的理念，激发“利活”品牌潜能。同时，对桑海制药和济生制药进行品牌赋能，成立大基层业务部，品牌化经营普药，普药精制、老药新做。报告期内，本板块实现营业收入10.17亿元，同比增长5.87%。 　　处方药业务：夯实优势市场，渗透空白市场。公司处方药主要包括公司原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处方药，覆盖心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。公司成立基层处方销售线，整合桑海济生医疗销售队伍，打造年轻化、专业化、学术化的基层临床队伍，稳固现有优势市场，增强空白市场覆盖；通过开展线上培训、加强总部输出、强化学术赋能等举措，促进销售恢复性增长。报告期内，本板块实现营业收入1.43亿元，同比增长7.91%。 　　大健康产品及其他：推动新品布局，拓宽消费群体。针对年轻人群消费习惯发展趋势，公司加大线上业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化消费者互动，深耕自营流量池。产品方面，推出江中益童益生菌、江中益童八珍糕、焕采酵素等系列新产品进入电商渠道，借势江中品牌在胃肠领域的品牌影响力，拓宽江中大健康产品消费群体。报告期内，本板块实现营业收入1.04亿元，同比增长64.36%。 　　（2）研发方面。公司重点聚焦消化等核心领域产品及技术，开发胃肠类、慢病类等中医有治疗优势领域的经典名方、中药新药，活菌药物；研发药食同源食品、中药菌、中药肽等。报告期内，公司按期完成重大科技专项和平台建设工作，顺利验收南昌市中医经典名方重点实验室，发布长征5号B运载火箭搭载诱变菌株研究成果，参灵草片列入神舟十二号航天员的保健食品目录。 　　（3）生产方面。公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理念，继续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进卓越运营管理体系建设、生产运营对标管理建设，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司产品出厂合格率100%，获评江西省智能制造标杆企业、江西省生态文明先进集体、江西绿色生态中药节能标准研究中心，公司药谷生态文明工厂项目荣获华润集团社会责任奖。 　　2、下半年计划 　　2021年下半年，面对医药行业政策和竞争环境的变化，公司将持续保持对国家各项政策的密切关注，加深对行业政策以及重大信息的分析判断，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局，充分发挥品牌、产品优势，提升企业核心竞争力，为十四五开局起好步、开好头。 　　业务方面，聚焦OTC核心业务发展，积极发展大健康业务。一方面，聚焦脾胃品类，持续夯实护城河品种；护稳消食片，在央视和重点市场媒体进行整合投放广告，整合线上线下资源联通渠道开展公关活动，稳步提升品牌影响；江中利活牌乳酸菌素片由重点市场走向全国，通过媒介组合投放、品类科普教育、品牌推广活动、年轻人群试点探索等举措，强化消费者教育，并围绕“联合用药+疗程用药”进行连锁打造，同步提高远程终端覆盖。另一方面，积极发展大健康业务，进一步梳理完善大健康十四五战略规划，深耕存量业务、拓展线上业务、加大新产品开发力度，寻找新增长点。 　　研发创新方面，基于“聚焦消化”的核心研发体系，战略开发“聚焦胃肠”的大健康产品，发展创新药；深度挖掘老产品潜能，深入开展固体制剂成型、矫味与感官评价、循证评价等企业核心技术研究。 　　生产方面，下半年将持续加强EHSQ体系管理，推进卓越运营管理体系建设和生产运营对标管理建设；着力提升子公司生产营运水平，不断夯实生产管理基础；持续开展国产线智能制造升级工作，推进“十四五”碳排放战略规划的实施落地；持续提升产品品质，缜密协调统筹生产资源，确保市场销售供应。 　　报告期内公司经营情况的重大变化，以及报告期内发生的对公司经营情况有重大影响和预计未来会有重大影响的事项

　　三、可能面对的风险 　　1、市场竞争加剧风险 　　受国家带量采购、医保目录动态调整、基药目录动态调整及重点监控合理用药目录发布等影响，药品“高溢价”时代即将终结，药价普降、药企利润被摊薄，使得药企必须在白热化的市场竞争中寻找新的机遇，更多药企转战零售药店和基层终端等院外市场，导致OTC产品市场竞争加剧。 　　应对措施：公司将持续保持对国家各项政策的密切关注，加深对行业政策以及重大信息的分析理解，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局；持续深耕现有渠道，提高专业化服务能力，拓展线上渠道；不断优化营销模式，实施精准定向传播。 　　2、原材料价格及供应风险 　　2021年上半年，PPI上行幅度大幅超出市场预期，原材料价格上涨，公司的部分原材料价格上涨。6月PPI自高点回落，国内大宗商品保供稳价政策效果初步显现，市场供求关系趋于改善，工业品价格涨势有所趋缓，下半年PPI有望保持震荡回落走势，但国际油价的上涨仍为输入型通胀带来不确定性。 　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，在保证品质的前提下优化原材料成本结构，控制总采购成本。 　　3、疫情影响的不确定性风险 　　国内疫情近期有卷土重来之势，未来区域性疫情发展存在较大不确定性，地方政府对药品销售的管控存在不确定性，影响区域性业务推进。 　　应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，持续强化品牌影响力和加强终端合作，降低运营风险。

　　四、报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享誉世界的中医药产品。 　　历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做大品类。 　　在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。 收起▲

　　一、经营情况讨论与分析 　　2020年，是全面建成小康社会和“十三五”规划收官之年，也是医药行业砥砺奋进的一年。在力度空前的医药政策改革下，诸多重大政策进入落地实施阶段。基药及医保目录调整、医联体建设稳步推进、“带量采购”持续扩大、医保支付方式继续改进等系列举措，让行业进入透明、高标准、严监管、创新升级的发展新阶段。同时，医药零售的“互联网+”、O2O等新模式，中医药在疫情防治中的重要角色，也给行业未来发展带来新的机遇。 　　2020年，公司坚持以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，深入贯彻党的十九大及十九届二中、三中、四中、五中全会精神，以及习近平总书记给华润八十周年回信指示精神和习近平总书记视察江西以及江中药谷重要讲话精神，全面落实全国中医药大会精神，以中药产业为核心，围绕打造“中医药创新的引领者”和“家中常备药的践行者”的目标，以谋划推进十四五战略规划为契机，苦练内功夯实基础，谋篇布局探索新业务。面对新冠疫情影响和复杂严峻的宏观形势，公司一手抓防疫一手抓业务发展，在产品上完成快速布局及新品上市，在品牌上与销售融合一体创新传播，在渠道上加大拓展电商及便利店等新渠道，最大限度降低疫情的不利影响，推动经营稳定发展。报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属于母公司所有者净利润4.74亿元，较上年同期增长0.10亿元，增幅2.19%。 　　（一）坚定品牌驱动战略，深挖内生增长机会 　　1.非处方药类业务：夯实胃肠品类，构建“江中”、“利活”双品牌布局 　　夯实胃肠品类：战略聚焦“单焦点，双品牌”，打造胃肠用药专家与领导者；一方面，以健胃消食片为代表性品项的江中品牌聚焦“胃”领域，定位“日常助消化用药”；以乳酸菌素片为代表性品项的利活品牌瞄准“肠”，定位“肠道日常调理用药”。报告期内，公司以激发品牌潜能为核心，通过构建电视+网络+户外等多媒体传播矩阵，强化渠道管控、健全渠道秩序、撬动远程终端资源，两大拳头产品“江中”牌健胃消食片和“利活”乳酸菌素片双双逆势增长，在维持10亿大单品健胃消食片基础上，乳酸菌素片突破3.5亿元，成为行业亮眼的黄金单品，胃肠市场领导地位得到夯实和巩固，并推出健儿清解液等系列新品。同时，持续整合桑海制药和济生制药，承接品类延伸、精耕基层市场、聚焦潜力单品，品牌化经营普药。报告期内，本板块全年实现营业收入18.62亿元，同比增长0.59%。 　　2.处方药业务：强化学术赋能，深耕基层降影响 　　主要包括公司原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊等及桑海制药、济生制药的处方药，覆盖心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。江中牌蚓激酶肠溶胶囊正积极推进临床再评价研究，进行新功效探索。报告期内，在受疫情影响期间，由于终端推广工作受阻，公司积极转变推广思路，创新营销方式，开展云平台医生培训及患者教育等服务以冲抵疫情带来的不利影响。但受疫情反复致使部分诊所关停、医院门诊受限等影响，本版块业务仍出现明显下滑。报告期内，本板块全年实现营业收入3.86亿元，同比下降10.13%。 　　3、大健康产品及其他：优化产品品类，加大线上布局 　　主要包括初元系列产品、参灵草系列产品等。报告期内，公司推出江中“利活”益生菌、“锐洁”消毒湿巾、“初元”复合肽等一系列新产品，丰富了产品品类，赢得市场认同。其中，江中“利活”益生菌定位为“更适合国人肠道的益生菌”，借助利活牌乳酸菌素片在药品领域的品类品牌效应，将江中胃肠的认知优势延伸到食品领域，进入食品益生菌市场。同时，针对年轻人群消费习惯发展趋势，加大线上业务布局，在天猫、京东、拼多多开设自营旗舰店，强化消费者互动，深耕自营流量池，线上业务实现较好增长。报告期内，本板块全年实现销售收入1.87亿元，同比增长14.45%。 　　（二）坚持高质量发展，提升经营管理水平 　　1.搭建创新研发平台，加快产品转化步伐 　　公司始终以“让人类充分享受健康的快乐”为使命，致力于成为“中医药传承与创新的引领者”和“家中常备药的践行者”。报告期内，公司持续深入发挥国家重点实验室、国家工程研究中心、国家级企业技术中心、国家级名老中医传承工作室等平台优势，集聚高精尖人才，促进产品转化。公司“高品质中医药健康产品参灵草口服液关键技术构建”项目获江西省科学技术进步二等奖，新获批1项省级重大科技研发专项（中药大品种绿色智能制造关键技术研究）、1个市级科技重大项目（复方草珊瑚含片二次开发研究）；新增1个省级区域性营养创新平台、1个南昌市博士科研创新中心；继续开展中医经典名方、特殊医学用途配方食品开发。 　　知识产权及商标方面，报告期内公司新获得国内发明专利授权1项，实用新型专利授权4项，国际发明专利授权4项，新增注册商标92项。 　　2.持续推进智能制造，践行“制造文明” 　　公司秉承转型升级、绿色发展的经营理念，强化EHSQ体系管理，大力推进智能制造、生态环保，积极践行制造文明。报告期内，公司产品出厂合格率100%；公司荣获“2020年江西省智能制造标杆企业”、“南昌市工业节能先进单位”，《基于物联网的能源管理关键技术及其在现代化中药制造中的示范应用》项目荣获“江西省科学技术进步三等奖”，公司湾里制造基地获评“华润集团六星级标杆工厂”。 　　3.全面对接先进管理体系，夯实高质量发展的管理基础 　　公司全面对接华润集团的6S战略管理、5C财务管理、卓越运营管理、EHSQ管理、信息管理、法律管理、投资管理等优秀制度体系，进一步提升组织管理水平，夯实高质量发展的管理基础。2020年6月初，公司启动了“蓄势赢战、百人计划”人才培养项目，为“十四五”高质量发展提供人才保障。 　　4.加快科创城项目建设，助力中医药强省战略 　　经公司第八届第九次董事会批准，间接控股子公司江中济海投资5.66亿元建设中医药科创城现代化生产基地一期工程项目。中国（南昌）中医药科创城是江西中医药强省战略的重要载体和抓手，公司加快科创城现代中药生产基地项目建设，不仅助力江西中医药强省战略，也推动子公司桑海制药和济生制药在技术、装备等方面的提质增效和转型升级。该项目已于2020年10月正式开工建设，这是继江中药谷之后，公司打造的又一现代化中药生产基地，也将打造为江西省中药制造业的一张新名片和华润集团、华润医药智能制造转型升级的现代样板。 　　5.持续规范公司治理，重视投资者权益保护 　　以符合监管、规范治理为基础，增强信息披露的透明度；以有效沟通、重视回报为中心，夯实投资者保护的基本盘；以聚焦主业、创新发展为核心，把稳公司高质量发展的方向盘。报告期内，公司在上海证券交易所年度信息披露评价获A级（最高级）。 　　（三）梳理“十四五”规划，明晰战略方向 　　报告期内，公司围绕“十三五”经营达成情况，能力建设以及转型、创新、重大专题等，开展公司“十三五”战略检讨和总结工作。同时，系统梳理各业务战略和职能配称战略，在管理团队层面统一思想、形成共识，清晰战略目标和方向，初步形成公司“十四五”战略规划。公司将以契合战略、顺势而为、壮大规模为目标，探索公司从“小而美”升级为“大而强”的发展之路。 　　（四）积极做好防疫抗疫，勇担医药企业使命 　　2020年，面对突如其来的新冠疫情，公司闻令而动，全线出击，较好地完成了防疫抗疫和复工复产的双重任务。一方面，为缓解江西省防护口罩紧缺的压力，公司积极响应政府号召，抢上“口罩生产线”，助力口罩供应；另一方面，充分依托江中在中药固体制剂工艺研究、成型技术的优势和能力，仅用不到20天的时间，将本省纳入新冠诊疗方案的院内制剂“温肺化纤颗粒”实现生产转化，为新冠患者及时送上了安全有效的中医药抗疫产品。疫情期间，公司持续关注国家疫情，并以多种方式向疫区、社区、药店、学校等捐赠资金和抗疫药品，2020年公司荣获江西省抗疫贡献企业。

　　二、报告期内主要经营情况 　　报告期内，公司实现营业收入24.41亿元，同比下降0.32%；归属于母公司所有者净利润4.74亿元，同比增长2.19%。

　　三、公司关于公司未来发展的讨论与分析 　　(一)行业格局和趋势 　　2020年，国家持续深化医药卫生体制改革，在“医保、医疗、医药”三医联动改革方面不断推进新政策落地。一方面，医保目录动态调整、第四批药品集中采购、第一批医疗器械带量采购等政策落地，使医药企业利润空间进一步压缩，药品生产企业面临转型、调整营销模式等挑战；另一方面，国家出台多项政策鼓励原研药、创新药，支持医药企业加大研发投入，同时不断推进线上医保支付、互联网医院、电子处方流转等“互联网+医保+医疗+医药”相关政策落地。 　　随着医药行业在新药研发、线上医疗等多方面深化改革创新，部分地区已经在试点实行互联网医疗全覆盖的新模式，众多医药企业纷纷瞄准线上机遇，加大线上布局。 　　总体而言，医药行业急需在传统的发展模式中进行变革，向更加创新化、规范化、合规化方向转型升级，医药企业将承受改革的阵痛，但也迎来发展的新机。 　　四、可能面对的风险 　　1.行业竞争风险 　　院内处方外流政策持续发力，院外互联网医疗的发展使处方外流条件更加成熟，加速处方外流至零售药店、互联网渠道，院外零售渠道竞争愈来愈激烈，OTC产品面临更加严峻的竞争环境。 　　应对举措：一方面持续加强产品品牌化建设和产品力提升，打造国民信赖的好品牌，提升产品核心竞争优势；另外一方面，加强渠道合作，挖掘渠道潜力，加速拓展医药电商渠道，提升数字化营销能力。 　　2.原材料价格及供应风险 　　中药材属农产品，其产量受天气、疫情等因素影响较大，而产量直接影响供需关系，从而导向行情变化及正常供应；部分中药材的产地初加工涉及硫磺熏蒸等工艺，可能会受地方环保政策影响而减产；2020年疫情初期，中药材大部分受中医药防治方案的刺激，行情都有一定的上涨。 　　疫情稳定后，各中药材品种行情基本恢复至疫情前水平，中药材行情随疫情波动的影响明显。 　　应对举措：为合理控制成本，公司将继续采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，继续以《大宗中药材策略收储手册》为指引对中药材进行策略收储，降低采购成本。鉴于未来原材料价格可能出现波动，公司也将视情况调整相应产品价格。 　　3.疫情影响的不确定性风险 　　随着国内疫情的稳定控制，公司生产经营活动逐渐步入正轨，但未来受全球疫情蔓延的影响，疫情发展形势仍然存在一定不确定性。 　　应对举措：在常态化开展疫情防控的同时，加速推进营销推广、研发创新、新品上市、整合协同、外延探索、中医药科创城项目建设等一系列工作，有效降低运营风险，尽量减轻疫情对公司销售和经营业绩所带来的短期冲击。

　　四、报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享誉世界的中医药产品。 　　历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心关键技术和市场优势。依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”、“蛋白质药物国家工程研究中心”、“创新药物与高效节能降耗制药设备国家重点实验室”和“航天营养与食品工程重点实验室江中制药基地”等研发平台，提升研发实力，引领创新药物和健康产品创新发展；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做大品类。 　　在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。 收起▲

　　一、经营情况的讨论与分析 　　1、上半年总结 　　2020年是十三五规划收官之年，医药行业也进入新一轮变革，多项政策和法规密集出台，基药及医保目录调整、国家第三批集采扩点扩围、多省开启带量采购、建立药品价格共享机制等系列措施的落地实施，让行业进入透明、高标准、严监管、创新升级的发展新阶段。同时，医药零售的“互联网+”、O2O等新模式，中医药在疫情防治中的重要角色，也给行业未来发展带来新的机遇。 　　2020年上半年，面对疫情影响和复杂严峻的宏观形势，公司认真落实习近平总书记关于统筹推进疫情防控和经济发展的系列讲话和指示精神，一手抓防疫一手抓业务发展，在产品上完成快速布局及新品上市，在品牌上与销售融合一体创新传播，在渠道上加大拓展电商线上业务及便利店等新渠道的合作，实现了经营业绩的稳定发展。报告期内，公司实现营业收入11.58亿元，同比增长1.54%；归属于母公司所有者净利润2.70亿元，同比增长7.14%。 　　（1）业务方面 　　非处方药：品牌赋能，拓展渠道驱动新增长。聚焦胃肠优势领域，打造胃肠日常用药领域专家与领导者，一方面梳理现有产品的定位，另一方面整合桑海济生产品，丰富日常助消化产品集群。产品方面，积极拥抱新渠道、新人群，针对年轻人开发便利店及电商渠道产品。传播方面，以广告与公关并行的策略，通过消费场景教育、多媒体整合性传播、公益性互动公关、线上线下联动等方式，多维度提升品牌影响力；在世界肠道健康日（5月29日）发起“利活肠道，增强免疫”为主题的科普教育活动，传递品牌价值，提升利活新品牌知名度。在业务整合方面，通过控销业务线进一步整合桑海制药、济生制药的普药品种进行品牌赋能，针对两家公司原有薄弱市场进行互补性开发。报告期内，本版块业务实现营业收入9.47亿元，同比增长5.02%。 　　处方药：多方施策，疫情影响寻找突破口。主要包括江中原有的江中牌蚓激酶肠溶胶囊及桑海制药和济生制药的处方药，覆盖心脑血管、妇科、肠道、呼吸等领域。江中牌蚓激酶肠溶胶囊正积极推进临床再评价研究，进行新功效探索。报告期内，公司积极开展云平台医生培训及患者教育等服务，但受疫情反复致使部分诊所关停、医院门诊受限等影响，本版块业务仍出现明显下滑。报告期内，本版块营业收入1.46亿元，同比下降16.55%。 　　大健康产品及其他：新品上市，蓄势聚能布局多渠道。继续梳理老产品初元和参灵草的定位，分别围绕“康复营养”、“可以喝的冬虫夏草”开展产品开发和品牌宣传，并启动参灵草牌原草液木盒5支及8支装上市流程，丰富产品梯队。5月推出肠道新品利活益生菌和锐洁消毒湿巾，进入益生菌补充剂市场和消杀品类。针对疫情期间复学对消毒产品的需求，联合人民日报健康客户端发起江中锐洁支持复学公益捐助行动，在湖北和江西两地学校和薇娅直播间送出11万份锐洁复学季安心包（含锐洁湿巾和锐洁医用外科口罩）。报告期内，本版块业务实现营业收入0.63亿元，同比增长0.92%。 　　在品牌价值方面，2020年8月世界品牌实验室发布2020年“中国500最具价值品牌”排行榜，“江中”以265.15亿元的品牌价值位居医药行业第6位。 　　（2）生产及采购。公司围绕创新、绿色、协调、开放、共享的五大新发展理念，秉承质量安全环保第一、创新、高效理念，继续倡导践行“制造文明”，强化EHSQ体系管理，积极推进卓越运营管理体系建设、生产运营对标管理建设，不断夯实生产管理基础。报告期内，公司“基于物 　　联网的能源管理关键技术及其在现代化中药制造中的示范应用”项目荣获江西省科学技术进步三等奖，还荣获南昌市节能工作先进企业。湾里制造基地达到华润医药五星级工厂水平，产品出厂合格率100%。公司积极开展国产线智能制造升级工作，推进中药提取及制剂数字化和智能化成果延伸，制定数字化管理监控指标，不断提升中药提取生产效率、降低了生产运营成本、减少生产能源消耗，促进智能制造和绿色制造的深度融合，实现经济高质量发展与生态环境保护双赢，为全面推进中药企业实现智能、绿色发展发挥重要示范意义。 　　采购方面，继续贯彻落实全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，实现成本控制的目标。 　　（3）研发方面。基于“聚焦消化”的核心研发体系，战略开发“聚焦胃肠”的大健康产品，挖掘江中、桑海、济生老产品潜能，深入开展固体制剂成型技术、矫味与感官评价等企业核心技术研究，完成院内制剂“温肺化纤颗粒”的工艺优化及生产转化；围绕参灵草、蚓激酶肠溶胶囊两大重点产品和益生菌、功能肽等重点战略产品，进行功效及临床再评价研究。截止报告披露日，公司按期完成重大科技专项和平台建设工作，新获批南昌市博士科研创新中心平台，实现益生菌菌株随长征五号B运载火箭开展空间搭载试验，并推出新品江中利活益生菌固体饮料。 　　（4）其他说明。 　　疫情防控方面，自疫情爆发以来，公司积极协调防疫物资保障，通过创新营销、错峰上下班、线上云办公等新模式实现抗疫复产。随着疫情逐步稳定，公司在常态化开展疫情防控的同时，加速推进营销推广、研发创新、新品上市、整合协同、外延探索、中医药科创城项目建设等一系列工作，力争全年经营节奏不乱、年初经营指标不改。 　　重大项目方面，为推动子公司桑海制药和济生制药在技术、装备等方面的提质增效和转型升级，经公司第八届第九次董事会批准，间接控股子公司江中济海将投资5.66亿建设中医药科创城现代化生产基地一期工程项目。目前项目已启动前期规划设计及设备需求信息调研工作，预计年内主体工程开工建设。 　　2、行业发展及下半年计划 　　（1）行业发展情况 　 　　（2）下半年计划 　　2020年下半年，面对行业政策变化及疫情仍不稳定的外部环境，公司将紧抓经营指标不放松、防控疫情常态化，一方面努力降低疫情的影响，全力推动年度经营目标的完成；另一方面以谋划推进十四五战略为契机，进一步完善和明晰战略，对内挖潜、对外拓源，积极探索和布局新增长点，为十四五顺利起航和江中百年启程蓄势谋篇。 　　业务方面，一方面聚焦胃肠日常用药优势领域，按照品类延伸策略加快推动优势品种的筛选和上市；强化渠道合作，联合渠道商开展大型公关和消费者互动活动；同时拥抱新媒体，积极开展跨界合作，助力终端动销。江中利活乳酸菌素片将聚焦重点市场，通过直播等方式进行品类教育和日常传播，持续提升品牌知名度。另一方面，聚焦产品功能和定位，初元围绕康复营养进行产品开发和品牌教育，参灵草重塑品牌形象；对于新品江中利活益生菌和锐洁消毒湿巾，打造“更适合国人肠道的益生菌”和“让病毒擦身而过”的专业消毒湿巾。同时，加大线上业务销售，丰富电商专供品项，继续探索社交电商新模式，继续通过小红书、抖音、直播等互动，强化品牌输出。 　　研发创新方面，继续坚定“聚焦胃肠”的研发战略，优化研发创新体系，加快中药新药、经典名方、大健康产品、院内制剂、老产品开发工作和固体制剂成型技术、矫味与感官评价等企业核心技术研究工作，为公司的品种积累、外延式发展提供技术保障。 　　基础管理方面，将继续围绕华润6S战略管理体系，积极推进十四五战略规划，为公司下一阶段的高质量发展奠定基础。同时，结合华润5C、EHSQ、卓越运营等管理体系强化组织内功，推动子公司融入提升，共同为业务发展、组织强化、研发创新、外延并购、整合协同蓄势赋能。 　　在疫情防控方面，当前疫情仍时有反弹，境外疫情形势严峻，输入性风险依然较大，公司将不断完善疫情防控工作机制，确保常态化疫情防控落到实处，为生命构筑安全防线，为业务稳定发展环境。

　　二、可能面对的风险 　　1、政策风险 　　受“4+7”带量采购、DRGs推行、及重点监控合理用药目录发布等影响，更多处方药转战零售药店和基层终端等院外市场，导致市场竞争加剧；取消地方医保增补和医保资金监管趋严，将使非医保产品大概率不能使用医保支付，非医保产品可能面临医保产品的替代风险；零售药店纳入集中采购逐渐铺开，采购价与支付价协同使零售端利润压缩，同时零售药店运营成本提升，药店集中度将进一步提升，对药品生产企业的议价权进一步提升。 　　应对措施：公司将持续保持对国家各项政策的关注，加深对行业政策以及重大信息的分析理解，根据政策形势适时调整自身产品结构与业务布局，充分发挥品牌、产品优势，提升企业核心竞争力；持续深耕现有渠道，提高专业化服务能力，拓展B2C、O2O等线上渠道；不断优化营销模式，实施精准定向传播。 　　2、市场竞争加剧风险 　　医保管理办法、带量采购、DRG试点、药店分级、便利店售药等政策的持续深化，直接或间接使得OTC行业营销模式和渠道结构或将发生较大变化，行业格局面临重塑，销售压力增大。与此同时，随着医保线上支付的破冰，医药线上电商、医药O2O、人工智能医疗等细分行业将实现加速发展，也对药企现有的销售与营销模式发起了挑战。 　　应对措施：面对激烈的市场竞争，公司将坚守自身品牌优势，聚焦胃肠领域，丰富产品集群。面对变化的行业形势与政策，针对性地调整业务渠道，积极布局线上销售渠道，形成“线上+线下”双线并重的销售格局，抓住受疫情利好的产品品类红利，调整产品结构。 　　3、原材料价格波动风险 　　中药材价格一直受到诸如宏观经济、货币政策、自然灾害、种植户信息不对称等多种因素影响，容易出现较大幅度的波动，对中药制药企业生产成本产生影响。2020年上半年受疫情影响，个别中药材价格出现上涨，目前已逐渐回归正常水平，由于公司备货充足，未受到明显影响。下 　　半年疫情的不确定性以及全球经济萎缩可能给进口物料带来一定影响，但进口物料占比较小。因主要原材料成本可控，上半年原材料采购成本整体平稳。 　　主要措施：为合理控制成本，公司将采取全线监测、利用网络平台数据及合理分析、提前布局、策略储备、全面控制等策略，一方面加强市场价格监控及分析，提高生产预测准确性，合理安排库存及采购周期，做到统筹安排、资源优化；另一方面，继续以《大宗中药材策略收储手册》为指引对中药材进行策略收储，降低采购成本。 　　4、新冠肺炎疫情带来的生产经营风险 　　前期受疫情冲击，公司员工返岗受限，部分区域物流不畅，原辅包材无法及时供应，物流成本、用工成本均有不同程度的增加。随着疫情逐步控制，各地有效推进复工复产，但受门诊流量下降、药店客流复苏缓慢、特定药品类目限售、终端活动推广受阻等情况影响仍对公司生产经营产生一定影响。 　　应对措施：在年初疫情困难期，公司在保障员工安全健康的前提下，通过安排员工错峰上下班、弹性工作制、线上办公等新型管理方式，努力降低疫情对生产经营的影响，积极开展线上直播宣传、线上培训推广等创新营销形式，保证全年的经营节奏不被打乱、经营指标达成。同时，针对后续可能存在的疫情反弹、反复或输入性风险，不断完善疫情防控工作机制，确保常态化疫情防控落到实处。 　　此外，此次新冠肺炎疫情防控过程中，中医药从最初的辅助治疗到全面介入治疗，从被拒绝到获深度信任，充分发挥了中医药防治疫情的优势，为疫情诊疗做出了不可磨灭的贡献。国家陆续出台多项支持中医药产业发展政策，江西等省份也陆续出台系列中医药地方性法规及文件，推动中医药行业向规范化、体系化发展，中医药行业发展进入快车道。公司将积极抓住政策机遇，优化战略及业务规划，加大中医药研发创新，推动新品上市，助力公司稳健发展。

　　三、报告期内核心竞争力分析 　　报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。 　　公司始终坚持以遵循传统中医药理论为使命，依靠先进的制造工艺技术，本着追求极致的精神，与传统的中医药配方相结合，将传统的中医药理论与现代的科研技术平台相结合，制造出享誉世界的中医药产品。 　　历经多年发展，公司着力在科研、生产、营销方面打造自身的核心专长和能力：依托“中药固体制剂制造技术国家工程研究中心”和“蛋白质药物国家工程研究中心”两个国家级工程研究中心，以及“创新药物国家重点实验室”和“航天营养与食品工程重点实验室江中制药基地”两个国家级重点实验室平台，提升研发实力，构筑创新药业和保健品研发平台；以“制造文明”为核心，依托优越的生产基地和极致生产理念，打造生态化的生产环境，引进世界尖端的生产设备，追求精益求精的制造生产工艺，建立苛刻的质量检测标准，制造让世界刮目相看的极致产品；依托多年在非处方药、保健品领域形成的强大渠道覆盖和终端管理能力，不断在细分市场做优品牌，做大品类。 　　在企业发展过程中，集中体现的竞争优势有：建立在传统中医药文化理论体系上的持续产品研发优势；一批高素质的营销团队；两个全国驰名商标；十万家以上的可控药店终端；在市场细分领域不断稳固并提高产品市场占有率的成功经验。 收起▲