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“复合”二字,通俗来说的话,就是“利滚利”的最终收益或增长率。 计算历史数据称为“复合增长率” 计算未来盈利,叫“复利”。 复合增长率的计算公式为:(现有价值/基础价值)^(1/年数)-1 具体计算过程,以东方雨虹为例: 该公司2009年的净利润是0.74亿,2018年的净利润为15.22亿。10年间涨了20.4倍。10年间利润复合增长为35.2%。 复合增长率=(15.22/0.74)^(1/10)-1 方法一: 用excel算,输入公式:=power(15.22/0.74,1/10)-1 方法二: 用计算器算过程如下: 第一步,打开手机中的科学计算器,用18年的15.22亿利润除以09年的0.74亿,得到增长倍数为27.6倍,然后按计算器上的开根号键,输入年数为10,得到结果1.3520,如下图1、2、3。 第二步,减去1乘以100%,即为区间内(10年)的净利润复合增速—35.2%。 如果是计算复利,以东方雨虹为例,假设公司净利润以每年20%的增速增长,计算10年后的复利,以当前2018年15.22亿利润为基数,10年后的净利润为: 15.22×(1+20%)^10=94.24亿。如图4 计算复利有什么作用呢? 如果通过计算某公司保持某个增长率所达到的当量,是这个行业不可能达到的,甚至包括国外发达国家也不可能实现,那么该公司的成长空间就值得堪忧了,我们需要留个大心眼,不要被眼前的高成长所迷惑。 总之,计算复利可以很好的为我们判断某个公司/行业是否到达天花板。 |
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