央行印钞机轰鸣，印了那么多钱，为什么普通人感觉不到？

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央行印钞机轰鸣，印了那么多钱，为什么普通人感觉不到？

经济学家马光远说，“我听到了央行印钞机轰鸣的声音”。其实国家正在全力印钞这事，早已是全民共识。

2022年是被公认放水最多的一年，全年货币新增28万亿。不仅如此，今年1月份更是变本加厉，单月新增7.38万亿，增速达到了12. 6%，创6年来新高，货币总量也达到了历史高点273. 81万亿。

照此趋势，2月份新增只多不少，2023年M2总量突破300万亿大关，更是大概率事件。

接下来，铁锤想聊三个大家普遍关心的问题：我们为什么要执着于大量印钱？印了那么多钱，为什么普通人却感觉不到？以及印钱真的好使吗？

首先，众所周知，印钱会稀释货币的购买力，那么不印钱，岂不是更好？当然不是，凯恩斯主义认为，恶性通胀确实对经济和社会稳定不利，但温和的通胀是有利于经济发展的。

这就是所谓的“扩张性经济政策”。通俗点说就是，扩大政府开支，实行财政赤字，刺激经济发展，维持长久的繁荣。

而扩大开支的基础是有钱，如何才能有钱呢？一是增加税收，二是直接印钱。很显然，通过印钱的方式获得更容易。

事实上全力印钞这事，不单单是我们在干，全世界的国家都在干，尤其是被美元霸权垄断的货币体系国家，为了刺激经济增长，印钞机都在不断轰鸣。特别是美国，据不完全统计，疫情三年，美国总共增发了近20万亿美元。

其次，去年下半年以来，很多人明显感觉到，钱不好赚了，工资不升反降。铁锤小范围调查了一下，发现去年很多人的年终奖，要么被拦腰砍半，要么一毛不发，发超额年终奖的情况，只存在于少数受益于疫情的行业。

钱正在以惊人的速度变多，甚至开始严重过剩，为什么普通人却感觉不到？

这还要从最简单的银行放水的逻辑说起。我们需要知道一个事实，银行放水，并不是直接印钱，然后大家排着队去领或者直接打卡，而是以贷款的形式发放。

那么银行贷款都给谁了？先看一组数据：2022年我国人民币贷款增加21.31万亿元，同比多增1.36万亿元。其中住户贷款增加3.83万亿元，比上年少了4.09万亿元，企（事）业单位贷款增加17.09万亿元。

通过这组数据不难发现，去年老百姓买房贷款的热情非常差，这是大家感觉不到放水的根本原因。为什么这么说？大多数普通人，一辈子可能只能从银行贷款一次，就是凑够三成首付款买房时办理的房贷。

为什么普通人很难从银行贷款？根本原因是缺少抵押物。有人可能要说，信用贷款也不需要抵押物，但是银行会查你的合法稳定收入来源，而且信用贷款额度都很低，一般也就几万块钱。

除此之外，普通人很难从银行轻易获得大额低息贷款，难不成拿着二两热血去抵押，你愿意银行也不愿意啊。

所以，银行放水（贷款）主要集中在两类人身上：有钱人或有钱人的企业，以及地方政府。

第一类很好理解，有钱人资产多，各种房产、土地、船舶、机械设备、商品、原材料、债券、股票、存单、汇票、应收账款等等，有形的无形的，都可以向银行申请贷款。资产越多，抵押物越多，贷款越容易。

重要的是，放水引发货币超发，还会引来通胀这批狼，其结果就是富人手里的资产大幅升值，抵押贷款的额度也会继续升高。这就是我们常说的是，财富分化越来越明显，越有钱的越玩得起，越玩得起的越有钱。

第二类是地方政府，贷款的目的是搞基础设施建设，修桥、修路、建公园、建图书馆、搞市政绿化等等。

说到这里，需要提一下，我们的法律法规明确规定，地方政府是不能够直接贷款的，这是为了避免金融风险。

但是地方政府的很多项目大量需要资金，城市建设又离不开金融贷款，怎么办呢？于是就成立了城投公司。城投公司其实就是地方的融资平台，说白了就是地方便于借钱，搭的一个壳子。

然后地方把各种自来水公司、公交公司、热力公司，燃气公司，甚至是食堂等往城投公司里装，目的是更好的向银行贷款，所以才会有地方债、城投债一说。

我们现在全国的城投债大概在65万亿。城投债又分两种，标准城投债和非标城投债。截止到目前，全国还没有一例标准城投债违约。原因也不难解释，城投债实际上就是地方的债务，违约意味着地方信用缺失，会严重影响地方的公信力，这种事情是不允许发生的。

事实上，银行放出的水，并非半点没有流入普通人手中。不管是企业贷款、还是地方贷款，其实最终都要转化为投资，企业贷款投资办厂，扩大再生产，需要购买机器、招工生产，需要给这些工人开工资，这等于是企业赚大钱，工人跟着赚点工资。攒够了一定量的钱，工人也会去贷款买房。如此循环，经济持续运转。

地方也是一样，修路、建桥、修高速、修高架等都需要大量劳动力，也要发工资、发福利。所以钱就是这么慢慢地从上至下地流入到普通人手中。

为什么这两年银行放水，普通人越来越没感觉？个人觉得主要是两方面原因，第一是失业发生了，很多行业都出现了订单大量流失，工厂用不了那么多工人。再加上结构性失业，很多86年的被嫌弃找工作难；

第二这两年企业扩产和有些地方基建投资，都在缩水，其结果也是雇佣减少，劳动力过剩。

有钱人不投资扩产，原因不难理解，经济大环境不佳，内需外需都疲软，外贸订单下降了40%左右。最近这段时间，大家都在讨论的港口集装箱堆积如山，港口大货车严重滞留等，就是最直接的体现。

导致这一结果的原因是多方面的，有美元加息的因素，全世界都缺外汇；也有俄乌战争后，各国都在刻意降低对中国依赖的因素。部分产品，欧盟开始向东欧购买，美国向墨西哥购买，这部分占比已经达到20%；还有产业链转移的影响。

印了那么多钱，真的好使吗？从结果来看，印钱好像并没有那么好使。

这个结论的得出基于两点：第一，有钱人也不敢投资消费了。这一点从现在的舆论环境可见一斑，很多专家张口闭口都在提“过冬”、“不消费”，企业投资意愿不高，1月份新增贷款4.9万亿，其实其中很多都是地方国企的基建投资，而且以传统基建为主；

第二，美元加息还没结束，这意味着我们过去重点依赖的外贸，短期不会有实质性扭转，这决定了投资的力度不会太高。

用一句话总结现在的局势就是，印的钱都堆积在上层了，过度集中在少数人手中，印钱的效应传导不到下边。结果就是，下层居民消费意愿萎靡不振，消费需求严重不足。

对于这一点，国家其实很清楚，中央经济会议说得很明白，“总需求不足是当前经济运行面临的突出矛盾。”

在铁锤看来，需求不足确实客观存在，但这只是表面的，我们今天所面临的货币过剩和需求不足，其实说白了还是分配不均导致的——产业结构不合理，资源分配不合理，传统的银行把钱贷款给富人的已成定局的模式更不合理。

钱都流到了少数富人的手中，不向下传导，居民端工资涨不上去，消费意愿短期自然很难提高，所以也会影响经济的运转。

说到底还是内需不振，如何提振内需？说实话，铁锤也不知道，这里只简单聊聊我的个人看法，一是制定完善的保障制度，保就业、保未来、保养老。这些都做到了，大家才会一改此前的存钱态度，大胆花钱；二是提高居民收入。疫情三年，很多家庭备受打击，想花钱但没钱。只有收入提高了，收入期望提上去了，大家才有花钱的底气。

值得庆幸的是，国家已经注意到矛盾的核心。3月2日，财政部高层发言表示，将多渠道增加居民收入，让老百姓有钱消费。千方百计扩大就业，依靠劳动创造收入。加大社会保障、转移支付等调节，提高中低收入居民的消费能力，同时完善税费优惠政策，激发社会消费潜能。

基于此，铁锤大胆推测，接下来还会有减税降费方面的利好政策。比如提高个人所得税起征点，从现在的5000提高到6000或者7000，这也是变相在给老百姓减负，提高收入；比如更多城市会实行发放消费券政策，当然也不排除给中低收入者发钱的可能。

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