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早期项目估值到底是拍脑袋想出来的,还是有一定的方法? 坦白地说,真不多! 因为有太多的不确定性,数据也基本缺失,只能采取一些非常规的手法来估值。不过早期天使投资人还是有自己的一套估值“核心算法”的。 (1) 市场比较法: 找一个跟自己阶段类似、团队、数据的项目,看人家融资是多少估值。 (2) 可转债法: 相当于先借给你钱当然有一定的期限和利息。 如果到下一轮融资,可按折后估值转股,比如项目估2000万元,投资人封顶是1000万元,相当于五折进下一轮,这就是超额利润 (3) 综合要素法: 比如500万~5000万元,一个好创意500万元,一个好盈利 模式500万元,一个好团队500万~1000万元,一个巨大的赛道500万元,综合起来加上权重来计算。 (4)收益还原法 倍数=(基金报要求/成功概率) /股权稀释比例 估值=最有可能的未来估值/倍数例如:要求回报5倍,成功概率10%股权稀释比例20%,那么倍数就是250倍,若未来估值是10亿元,除以250倍等于400万元,那么估值上限就是400万元。 (5) 闭环叠加法: 主要是指成功过的团队、产品或服务已上线、已有用户付费,这些闭环是有价值的,叠加越多,估值越高。比如100万活跃用户但没收费10万用户但10%是付费用户,后者的小闭环要比前者的开环价值高 (6)上限法: 说白了是投资人心中的心理价位,高线是市场比较、收益还原闭环叠加来确定,低线考虑创业者的投入、机会成本、资产等可量化的,取一个区间值。 还有一种—— 市场估值法: 这个是大家比较常用的估值方法——融资总额+近1年平均利润x非上市公司的估值方法5-20倍x1.2倍品牌与市场渠道价值 举例:1000万+500万=1500万x5=7500万x1.2倍=9000万 股价计算:注册资源1000万元=每股9元 设定起购价格:1万股x9元=9万元 公司总股本占比:0.1%通过这个公式,可以得出公司的估值,其次可以算出没有股值多少钱,高于就是溢价了,低于就是亏本卖了。所以这样的话基本就是对自己一个交代,也是对企业的负责,因为不管是内部的股权激励,还是外部的融资,都需要懂得去为企业估值,只有估值准确科学,才不吃亏,企业才能走长远,资源才会愿意与项目一起走向市场。 以上几种,各有优缺点,一般融资人都会根据多种方法来衡量一个公司的价值,从而决定是否融资以及融资所占的股份。 |
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