基金周定投，星期几最好呢？ 一般而言，做基金定投就是要尽量避开择时的判断，这样才能克服人性坚持投资，从而才有所收获。可是，由于投资者投资的频率不同，... 

来源：雪球App，作者： 用户1800293322，（https://xueqiu.com/1800293322/86150714）

一般而言，做基金定投就是要尽量避开择时的判断，这样才能克服人性坚持投资，从而才有所收获。

可是，由于投资者投资的频率不同，而且随着银行推出了周定投业务，我们在做培训和客户沟通交流的时候，总有客户问道：“如果按周定投，那么星期几是最佳的定投时间点呢？”

具体到这个问题，其实在具体扣款时间点的不同，的确是会有一些影响的，尤其是在 A 股市场，由于散户比重占比较高，在一些关键性的时点上， A 股市场总会有一些特别的反应，比如我们都耳熟能详的“招商证券策略会”， A 股市场只要逢招商证券开投资策略会， A 股市场经常大跌，尽管基金经理压根就没想将 A 股的大跌与招商证券的策略会扯上关系，但稍有一点经验的股民们却个个吓得心惊肉跳。

而一些记者统计了近四年的招商政策年度策略会及近三年的中期策略会，结果发现： A 股传说中的四大魔咒之一——A 股逢招商证券开会必跌，真不是说说玩的。每逢招商证券开会，大盘必跌，这已经毫无争议成为 A 股做空的“大杀器”。

不仅在 A 股市场，其实在全球市场也有这样效应，比如奥运会、世界杯这些大赛开始前，股市的表现往往不会太好，那么，今天，我们就一些来分析一下这些现象，同时来聊一下，什么时候是定投的最佳时间点？

1根据 Fama 的有效市场理论假说（ Efficient Markets Hypothesis， EMH），资本市场上的证券价格能够充分准确地反映所有可获得的信息。然而，该假说一直受到资本市场上诸多异象的挑战，日历效应便是其中异象之一。

日历效应（ Calendar Effect）是指金融市场存在与日历相关的异象（异常收益和波动等）。具体而言，日历效应包含星期效应、月内效应、月份效应、节假效应等。截至目前，国内外已有大量关于股市日历效应的研究文献，相关研究结论也证明日历效应是国内外证券市场普遍存在的一个现象。

A 股市场也存在日历效应，我们的研究样本和区间选择为 2000-2016 年的 Wind 全 A 指数。总的来说， A 股传统日历效应较为显著，如星期效应（黑周四）、旬度效应（下旬差）、月份效应（春季躁动）以及节假效应（春节>十一>元旦>五一）。此外， A 股还明显受到政策和政治因素的影响，在重要会议前后（两会行情）以及重大政治年份（中央换届）也存在较为明显的异常表现。

首先，从涨跌幅来看，周四平均涨跌幅明显低于其他周历日，无论是均值还是中位数均为负值。此外，从上涨概率来看，周四上涨概率低于 50%，明显低于其他周历日。

我们认为， A 股特殊的“ T+1”交易制度可能是造成“黑周四”的主要原因。在“ T+1”交易制度下，如果投资者想要在周末（或下周初）拿到现金，就需要在周四卖出股票。我们通过观察 A 股资金净流入这一指标也可以发现，周四资金净流入额在一周之内是最少的，这就表明 A 股投资者更倾向于在周四卖出股票。

我们以上证综指为例，通过一个简单的“周四空仓”策略也可以侧面验证 A 股星期效应的显著性。 2000-2016 年每逢周四空仓的策略结果相较指数基准要好很多。

所以，从如上分析来看，如果是按周定投，那么星期四是比较好的投资时点，因为星期四下跌概率比较高，这个时候定投建仓往往是比较好的时间点。

从 A 股的“日历效应”来看，星期四应该是最佳的定投时间点，可是也有一些投资者持有不同的意见，觉得印象中星期五才是最佳的时间点，什么原因呢？因为，星期五也往往是跌的，尤其在 2015 年的“股灾”期间，很多政策往往在周末发布，导致了下周的股市震荡，所以很多投资者往往选择在星期五卖出，所以，周五也应该是不错的时间点。那么，我们今天一起做一下测试，究竟星期几是最佳的定投时间点？

为了更客观和全面的进行比较究竟哪天才是最佳的定投时间点，我们选择了富国天惠基金（ 160005），这只基金过去十年中基金经理一直都没有更换过，风格一直比较稳定，而且数据比较全面，同时分别选择熔断前（ 2016 年 1 月 4 日）、 5000 点（ 2015 年 6 月 15 日）、三年期周定投、五年期周定投及十年期周定投做一下对比，我们来看看，究竟星期几定投最好？

从下表可以看出，如果在熔断前 2016 年 1 月 4 日开始每周定投富国天惠基金（ 160005），分别按周一到周五分开扣款，定投收益率排名前三分别为：星期五定投、星期四定投和星期一定投。

从下表可以看出，如果在 5000 点 2015 年 6 月 15 日开始每周定投富国天惠基金（ 160005），分别按周一到周五分开扣款，定投收益率排名前三分别为：星期五定投、星期三定投、星期四和星期二（并列）定投。

从下表可以看出，如果在 2014 年 4 月 1 日开始每周定投富国天惠基金（ 160005），分别按周一到周五分开扣款，坚持周定投三年，定投收益率排名前三分别为：星期二定投、星期一定投和星期四定投。

从下表可以看出，如果在 2012 年 4 月 2 日开始每周定投富国天惠基金（ 160005），分别按周一到周五分开扣款，坚持周定投五年，定投收益率排名前三分别为：星期四定投、星期一定投和星期二定投。

从下表可以看出，如果在 2007 年 4 月 2 日开始每周定投富国天惠基金（ 160005），分别按周一到周五分开扣款，坚持周定投十年，定投收益率排名前三分别为：星期四定投、星期三定投和星期二定投。

从如上实际投资收益来看，选择星期几开始周定投其实收益差别并不大，最高收益和最低收益相差大概就 1%左右，然后从周定投收益率对比表的排序来看，我们还是可以得出如下结论：

1. 短期之内，星期五定投效果更好一些，而如果长期投资，星期四定投效果最佳2. 无论长短期定投，星期四定投收益均进入前三名，收益显著性明显

从定投测算来看，定投收益率和 A 股日历效应其实是吻合的，周四下跌的概率比较高，所以，星期四是最佳的定投时间点。同时，从如上表我们也可以看出，哪一天定投效果最差呢？无疑是星期三的定投，星期三定投仅有两次出现在排名前三中！虽然，从数据统计来看，星期四定投效果较好，而星期三定投效果较差，然而其收益率均相差不过 1%左右，其实区别并不明显，所以，只要开始周定投，选择星期几并没有什么太大的区别，重要的是，要能坚持下来，那么，无论星期几开始，都是最好的定投时间点！