券商自己炒股，亏到领导集体下课？

　　近日关于有大中型券商一次性解散公司自营部门的消息多处流传，一时间引市场哗然。这到底是哪家券商？答案来了。

　　日前中泰证券对自营部门进行大刀阔斧的人事调整，免去了自营部门中负责权益投资的4位负责人的职务。网传的自营部门全部解散、人员尽数遣散等信息与实际出入较大。中泰证券表示：“近期，公司坚持业绩导向和问题导向，对自营条线下证券投资部门部分人员进行了调整。本次调整，将为自营业务更高质量发展奠定坚实基础。下一步，公司将继续坚持契约精神和市场化原则，对证券投资专业团队进行优化整合，加强投研能力建设，推动证券投资盈利能力持续提升。”

　　2022年中泰证券自营盘亏损超过3.5亿

　　人员任免的背后与2022年中泰证券整体承压的财务数据和不佳的自营业务表现紧密相关。2022年年报显示，中泰证券实现营业收入93.25亿元，同比下滑29.09%，实现归母净利润5.9亿元，同比下滑81.56%。同花顺数据显示，上述业绩数据在43家券商中分别排名第17、28名。

　　从业务结构来看，去年中泰证券的证券及另类投资业务亏损8亿元，同比下降132.46%，主要是受证券市场主要指数下滑影响以及公司证券投资的处置收益和公允价值变动收益同比减少所影响。据东方财富Choice数据，2022年中泰证券自营业务净收入为-3.51亿元，同比减少112%，在43家上市券商中排名倒数第四。

　　自营业务靠天吃饭，已成为券商业绩变量

　　去年，证券公司自营业务普遍不佳，自营业务亏损的不只中泰证券一家，多家券商自营业务都出现了大幅下挫。但随着今年权益市场的回暖，券商自营业务有所起色，也带动了业绩“深蹲起跳”。据统计，43家上市券商今年一季度自营收入合计为487.20亿元，2022年同期则亏损12.79亿元，其中，共有22家上市券商自营均扭亏为盈，中泰证券也是其中一员。一季度自营业务收入排名前三分别是中信证券（66.13亿元）、华泰证券（45.77亿元）、中金公司（36.17亿元）。

　　券商放弃自营是大势所趋？

　　在A股市场早期时段，券商的力量可以说是绝对霸主。当时的证券市场，主要的投资者就是券商和散户，市场模式无非就是券商坐庄，散户跟庄。

　　但是，随着公募基金、社保基金等大型长期价值投资者不断入市，券商的自营盘力量已经日渐式微。不仅无法操控整个大盘的涨跌，甚至连板块和个股的股价也无力掌控。现在的券商，论价值投资比不上公募基金，论炒作题材又赶不上游资敢死队，就连做做短差也不如量化资金，在股市越来越成熟之后，券商自营业务的生存空间已经越来越狭窄，再加上股市不断规范，市值管理、代客理财等不太合规的业务也不断被限制，现在券商的自营业务已经不具备任何优势。

　　再加上现在多数券商都有控股或者参股基金公司或者拥有投资子公司，券商自营业务也就显得更加鸡肋。尤其是在注册制之下，A股市场风格转换越发极致，操作股票盈利赚钱的难度加大，对于体量较大的自营业务而言，更是提出了更高的挑战，如果选不对板块和热点，自营业务很难产生较好的投资收益。因此，从很大程度上来说，券商自营业务已经成为券商股业绩的一个不确定因素。