国内糖尿病上市企业汇总（未完待续） 首先，从口服降糖药、二代胰岛素和三代胰岛素三个方面来看，每个方向都有一个国内龙头，分别是 华东医药 、 通化东宝 以及 ... 

来源：雪球App，作者： 脑袋决定钱袋袋，（https://xueqiu.com/9095391065/245060987）

首先，从口服降糖药、二代胰岛素和三代胰岛素三个方面来看，每个方向都有一个国内龙头，分别是华东医药、通化东宝以及甘李药业。

下面总结一下国内糖尿病相关企业情况。

口服降糖药

龙头代表：华东医药

1、$华东医药(SZ000963)$ 

2022年Q1-Q3口服降糖药复方TOP10品牌中，华东医药的吡格列酮二甲双胍片销售额1.09亿元，位居第二，增长率21%。

该公司在糖尿病领域全产品线布局如下：

其中人们较为关注的华东利拉鲁肽上市审评，目前处于暂停审批状态。

针对上市申请暂停一事，华东医药方面回应《每日经济新闻》记者称，利拉鲁肽注射液减肥适应症的审评因需要补充单项资料而暂停，为审评正常流程。

此外，去年底的疫情对整体审评进度也有一定影响。公司预计此次暂停不会对该适应症的最终获批产生较大影响。

从回看历史的角度看看华东医药上市后不复权和后复权股价走势，可以确定过去这个股票是大牛股，上市23年涨了30多倍。

过去的大牛是建立在利润年增长20+%的基础上的。

对于未来，需要密切关注三个方面，一是糖尿病口服降糖药的市场占有率情况，二是创新药审批情况，三是医美行业拓展和利润情况。

短期来看，2020年股价跌至历史低点16，到目前为止已经涨了2倍多，PE也处于历史71的高分位。与此同时，2021年净利润增速为-18%，2022年三季报显示净利润增幅仅为4.5%。

从利润增幅和股价涨跌来看，走势不太一致，所以现在的股价是包含了对利拉鲁肽上市预期以及炒作减肥和医美因素在里面的。

我会对华东医药保持谨慎观察，如果利拉鲁肽上市了，且2023年消除集采影响后重新开始保持高增长，那个时候会毫不犹豫的入市。

胰岛素

龙头代表：二代胰岛素（通化东宝），三代胰岛素（甘李药业）

2、$通化东宝(SH600867)$ vs $甘李药业(SH603087)$ 

通化东宝是二代胰岛素龙头，这个从集采数据可以看的清楚明了。

从表中可以看到，二代胰岛素一共集采1156.28万支，其中通化是473.71万支，占比41%。

再看看集采三代胰岛素数据。

从上面的数据看出，三代胰岛素，一共集采12357.03万支，前三分别为诺和诺德，赛诺菲以及礼来。国外公司垄断我国三代胰岛素80%以上的市场。

国内的公司通化东宝份额为1%，甘李药业为11.8%，所以在三代胰岛素市场上，甘李是国内的龙头。

再看看通化东宝2021年年报中数据。

通化东宝2021年总营业额为32亿，其中二代胰岛素24亿，三代胰岛素4亿，所以通化东宝目前主要还是靠二代胰岛素赚钱。

再看看2022H1中国公立医疗机构终端胰岛素及其类似药品牌TOP10（图片来源：米内网）。

从上表中可以看出，品牌TOP10中，国内上榜企业仅为两家，一家是甘李药业的三代甘精胰岛素，另外一家就是通化东宝的二代混合重组人胰岛素。

另外从表中可以看出，TOP10中外资三大企业依然占据大部分市场，国内企业通化东宝主打产品是二代，且增速呈下降趋势，此外，从数据可以看出，三代胰岛素占据了TOP10中8个席位，三代胰岛素取代二代胰岛素是大势所趋。

虽然甘李主打三代胰岛素，但是在外企占大多数席位的市场中如何扩大自己的市场份额是甘李面临的最重大问题。

再看看#通化东宝#  股价。

通化东宝上市时间为1994年，从2006年开始，股价开始暴涨拉升，到2018年最高点，股价涨幅为60倍。

这10年60倍的暴涨也正是通化的二代胰岛素在国内市场迅速增长的10年。

虽然现在国内市场中，二代胰岛素依然占据较大的份额，但是二代胰岛素被三代胰岛素取代是大势所趋，集采导致的三代胰岛素降价更是加快了这个进程。

鉴于通化的新药研制进程以及市场份额方面的因素分析，除非通化的三代胰岛素能够快速占领市场，否则最近几年通化不会有较大行情。

#甘李药业# 

甘李药业比较倒霉，2020年才上市，没多久就遇上医药集采，从股价曲线上可以看到，甘李是上市即顶点，股价持续走低。

从主打产品和市场份额来看，甘李的产品比通化的更优，但是三代市场份额面对的是糖尿病市场三大海外巨头，目前看抢占份额还需时日。

此外，甘李的创新药GLP-1研发进度较为缓慢，这也是制约其股价的一个不利因素。