一文读懂化纤产业链

化学纤维分类

纤维可分为天然纤维和化学纤维。

化学纤维（化纤）是指除天然纤维以外的，由人工制造的纤维，是以天然或人工合成的高分子化合物为原料，经制备纺丝原液、纺丝和后处理等工序制得的具有纺织性能的纤维，被广泛应用于人们衣食住行各个方面。

我国纤维市场，化学纤维约占70%左右。根据数据显示，2019年我国化纤产量5900万吨左右。

根据生产原料的不同，化纤可分为人造纤维和合成纤维。

人造纤维（再生纤维）：是以棉、麻、竹子、木材等天然物质中的高分子聚合物为原料纺制而成的纤维，又被称为纤维素纤维或再生纤维。

主要品种包括粘胶纤维、醋酸纤维和铜氨纤维等；人造纤维一般分为玻璃纤维、金属纤维等无机纤维和粘胶纤维、醋酸纤维等有机纤维，一般占到化纤总产量的10%左右。

合成纤维：是以人工合成的高分子聚合物为原料纺制而成的纤维。

主要品种包括涤纶、锦纶、腈纶、氨纶、丙纶、维纶等，合成纤维占化纤比重超九成。

我国化学纤维市场目前以内销为主、合成纤维为主流产品的市场格局。

我国化学纤维产量在1998年后长期保持全球首位，数据显示，2015年至2019年，我国化学纤维工业总产量由4831.71万吨增长至5952.80万吨，整体呈上升趋势。

从我国化学纤维产量主要品种构成来看，涤纶是占比最高的化学纤维。

根据2020年《化纤蓝皮书》显示，2019年涤纶产量占全国化纤工业总产量的比例为81.53%；其次是粘胶纤维，产量占比为7.08%。

2019年我国化纤细分产品产量

化纤产业链介绍

化纤产业链上游是原油、天然气和煤炭三大基础能源（以原油为主）。

下游主要为纺织，根据化纤不同品类的性质可以对应纺织业中的家用纺织、服装用纺织、产业用纺织等子行业。

中游为以PX（对二甲苯）、PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）、己内酰胺等为核心的石化、煤化中间品。

化纤行业特征：

周期性：

化纤行业具有一定周期性，主要体现在产能方面，化纤行业自身产能建设具有周期性，以PTA为例，产能建设周期为2年左右，导致价格变化亦呈现周期性波动。目前化纤行业整体处于产能过剩的状态。

从需求端看，化纤产业链下游是纺织服装，属于非周期性行业，随着国内人民生活水平的提高、中产阶级群体的壮大，化纤产品的需求将保持增长，但增速放缓。

对石油价格波动敏感：

化纤行业对上游原材料石油的价格波动敏感性较高，上游价格波动会沿产业链向下游传导，但产业链各节点企业的传导能力并不稳定，甚至差异较大，传导能力取决于上下游的议价能力，考虑的因素包括产能过剩情况、行业集中度、供求关系等。

化纤与棉花具有替代关系：

棉花、涤纶和粘纤是棉纺行业的三大主要原料，其中，棉花占比接近50%~60%，棉花与粘短替代作用最强。

当棉花供给偏紧、价格大幅上涨时，会迫使下游纺织企业增加对涤纶及粘纤的需求，从而促进涤纶及粘纤价格上涨；反之，则下跌。

涤纶产业链

合成纤维中的涤纶产量占纤维总产量80%以上，其中涤纶长丝产量占化纤总产量的60%以上。下面重点解析涤纶产业链

涤纶产业链为“石油→PX→PTA→涤纶”。该产业链上游为炼化环节，中游为聚酯合成环节，下游为纺织服装。

涤纶产业链

上游：

上游主要是石油的炼化，原料包括生产涤纶所需的PTA（精对苯二甲酸）、MEG（乙二醇）及PX（二甲苯）。

其中，PTA（精对苯二甲酸）是生产涤纶纤维的重要原料，也是重要得大宗有机原料之一，其最终来源为石油。

PTA以PX（对二甲苯）为原料（配方占比65%-67%），以醋酸为溶剂，在催化剂的作用下经空气氧化（氧气占35%-33%），生成粗对苯二甲酸。

对粗对苯二甲酸进行加氢精制，去除杂质，再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二甲酸，即PTA产品。

目前，全球PTA的产能主要集中在亚洲特别是中国。据统计数据，2019年中国PTA名义产能5449万吨（除去长期关停装臵，有效产能4856万吨），同比增长6.24%。2019年我国PTA产量增长至4485.40万吨。

中游：

中游主要中游为聚酯合成环节。

PET（对苯二甲酸乙二醇酯，简称聚酯）由PTA为原料生产，全球90%以上的PTA用于生产PET。每生产1吨PET需要0.85-0.86吨的PTA，和0.33-0.34吨的MEG（乙二醇）。

PET（聚酯）包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。

国内市场中，PTA有75%用于生产聚酯纤维；20%用于生产瓶级聚酯，主要应用于各种饮料包装尤其是碳酸饮料的包装；5%用于膜级聚酯，主要应用于包装材料、胶片和磁带。

聚酯纤维，就是俗称的涤纶，在化纤中属于合成纤维，分为长丝、短纤维。目前我国市场涤纶市场规模，据数据显示，长丝约占62%，短纤维约占38%。

长丝和短纤维的生产方法有两种：一是PTA和MEG生产除切片、用切片融解后喷斯而成；一种是PTA各MEG在生产过程种不生产切片，二是直接喷丝而成。

涤纶长丝：是长度为千米以上的丝，长丝卷绕成团。涤纶短纤维是几厘米至十几厘米的短纤维。涤纶长丝是应用范围最广、使用量最大的化学纤维品种。

涤纶长丝可作为衣用纤维，广泛用于各种衣料和装饰材料。涤纶在工业上可用于传送带、帐篷、帆布、缆绳、渔网等。

涤纶短纤维：主要用于棉纺行业，单独纺纱或与棉、粘胶纤维、麻、毛、维纶等混纺，所得纱线用于服装织布为主，还可用于家装面料，包装用布，充填料和保暖材料。

下游：

下游涤纶纤维产品广泛应用于服装、家纺、汽车内饰等多个领域，需求结构分散且较为稳定。

以服装业为例，近年来随着消费者对于服装需求的多样化，行业正面临转型升级压力。

数据显示，2019年，我国服装行业规模以上企业累计完成服装产量244.72亿件，同比增长3.28%；2020年1-7月，中国规模以上服装企业服装产量114.39亿件，同比下降13.42%。

2020年下半年，防疫物资和家纺订单带动需求提升，且在临近2020年年底在印度订单转移、海外节假日、冷冬等因素驱动下，织造和印染环节开工远超往年同期，上游涤纶长丝、粘胶短纤和氨纶的开工率也持续向上。

2020年三季度以来纺织品订单的集中大爆发，上游化纤、染料等原材料的需求受到直接拉动，叠加成本端价格上涨，锦纶切片、粘胶短纤、涤纶长丝、氨纶等产品价格近期均出现了明显上涨。

机构认为，由于下游需求较为饱满，叠加部分化纤原材料成本端仍有支撑，相关产品价格仍将持续上涨一段时间，同时RCEP的签署长期利好我国纺织及化纤行业。

化纤产业链公司：

涤纶产业链及化纤产业其他主要公司

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