威龙股份，你是否值得拥有 $威龙股份(SH603779)$ 我这几天仔细挖掘了下 威龙股份 ，一直在寻找2个答案，一是 爱特 云翔是否会注入，还是... 

来源：雪球App，作者： 醉清风01，（https://xueqiu.com/2735049938/253911282）

$威龙股份(SH603779)$ 我这几天仔细挖掘了下威龙股份，一直在寻找2个答案，一是爱特云翔是否会注入，还是像部分人周二理解的那样，一年内不会重组；二是如果重组，他的估值是多少，我用了3种方式（之前雪球文章、官网公众号及视频号、联系网上各种爱特云翔公司员工的联系方式，各种电话旁击侧敲打听）做了分析，基本找到了想要的答案，现将结论及逻辑整理如下，这是本人第一次深挖一个票，不知正确与否，仅限交流，也请各位老师指点@@澄湖北大道 @@全球通 @@花盆君 @@轮回666  @@西哈33 @@sst金狐狸 

一、爱特云翔是否会借壳威龙股份？

1、爱特云翔官方公众号发布2022年会文章的一段话“集团公司董事长阎鹏飞肯定了2022年公司取得的成绩，对全体员工的热忱付出表示了感谢。在对2023年进行展望时，阎鹏飞董事长表示爱特云翔将继续在新基建+新型智慧城市赛道进行业务深化，另外，爱特云翔也将会在资本市场上有所作为，为公司员工提供更多的岗位机会和更大的展示舞台。”

这是在2022年去年拿下威龙股份18.8%股份后说的话，充分说明爱特云翔当时拿下威龙股份的目的，包含今年一系列操作，这是爱特云翔2023年非常重要的工作。

2、电话内部员工沟通，6个电话，3个表示不知道，1个前台直接挂断，另外2个表示公司有上市计划。

3、闫总溢价拿下18.8%+8%拿下一个曾经被ST，接下来也可能再次ST公司股份，这又和自己之前业务没任何关联性，公司也从未涉及葡萄酒行业，不借壳，难道钱多，现在公司业务这么多，到处要用钱，AI是目前做好的赛道，难道不把好钢用在刀刃上？

综上，尤其是第一条，爱特云翔100%借壳威龙股份，我看过之前的文章，大家都像我第3条一样，更多是推断，没有实锤，我第1条算是官方实锤了。

二、爱特云翔到底能给多少估值？

这个说实话，比较难给，但我尽量去还原他的价值。还是看公众号2022年年会

1、营收框定范围：年初营收目标是16亿，具体组成是5+4+4+3亿，可以看视频号年会视频，都有的，具体业务的营收。有了营收就比较好对标他的市值

找了4家公司对标，可以明显发现利润越高，市值/营收越大，光环亏损，所以不在对比范围，因此按照16亿营收，估值在110-266亿之间（如参考奥飞数据和数据港与爱特云翔营收相当，给到110亿，如参考泽润科技，给到266亿），这是第一步，框定大的范围。

2、看增长和利润水平，2022年爱特云翔营收可以看其视频号关于2021年年会报导，2023增长肯定在30%以上，至少目标设定增幅大于30%。另外看泽润科技毛利为什么明显偏高，下面润泽公司那份调研报告（见下图）说得很清楚，土地成本低，数据中心所在城市土地低，和当地政府关系好，土地便宜，机房是 T3+标准，而爱特云翔山东国资背景，正好符合，相交于奥飞数据和数据港有优势，城市布局有很像，毛利应该不低于30%，因此可以往上取一点，110亿+；

3、机柜数，爱特云翔现在3万+，这个已经证实了，且都是高标准的，按照这个标准，可以给到将近200来亿的市值（网上很多，就不重复，关键还要看机柜标准，这个可以参考润泽和奥飞数据，奥飞数据印象去年是建成1.2万的机柜），相当于高标准柜1万个能给到70-80万估值；

4、2023年实际业绩完成预期

之前卖90万一台，现在130万一台，增加的都是利润啊，而且供不应求，主要现在缺英伟达芯片，全年估计1000台左右，这不是全部卖的，有一部分是自己用，算力出租用，算力出租这块，目前都是抢，有客户在淄博蹲守，只有芯片到了，就被预订，而且都是几年长约，提前付定金。现在这么火爆，是年初没有想到的，所以业绩和利润都会超预期。

5、综上，爱特云翔估计在110-266亿范围，在考虑其他因素，中性评估，160-200亿还是肯定有的。

三、后续走势和操作

基于爱特云翔160-200亿估值，威龙原来估值20亿（爱特云翔有招葡萄酒销售总监，至少暂时不会将这块业务剥离），也就是180-220亿，我们取中间，按照200亿看。基于以上看最近走势，并不是拉高出货，这才哪到哪，一定是强庄控盘，在借着还没有出消息的时候洗盘，因为这个票埋伏的太多了。另外我个人预测：1、业绩发布会（下周一）后，短期内（一周左右）就会公告停牌重组，估计业绩发布会大家都会问这个问题，这个应该会很快，如果一旦股价上去了，股东很被动，定增的价格无形增加了；2、重组方案应该是爱特云翔注入，定增10%-11.1%区间的股份，九合有29%左右股份，这也是我之前没想通8%股权为什么不成为一致行为人，是为了拿更多股份，实际应该是37%股份，可以绝对控制公司，也说明公司非常看好重组后的价值，尽量多的争取股份；3、停牌前，一定是大幅度洗盘的阶段，庄家正好抓住这个时间洗盘，其次是避免股价上去；4、威龙起飞在7月，具体估值差异多大，还要看资产成色，那时候随着方案出来，会更加清晰，以上仅供参考！