生猪期货12天暴亏36万，为什么我还要坚持？ 国庆结束，生猪现货价格连续大涨，与此同时，生猪期货也是连续大涨，从13000左右反弹到16400左右，期间一次涨停。手里... 

来源：雪球App，作者： 新疆的长颈鹿，（https://xueqiu.com/9627534246/200531539）

国庆结束，生猪现货价格连续大涨，与此同时，生猪期货也是连续大涨，从13000左右反弹到16400左右，期间一次涨停。手里的生猪期货空单，从浮盈25万，到目前浮亏11万，让我的自信一次又一次遭到打击。

首先，分析自己在操作上的失误。在17200的位置，没有把仓位建足，当时只开了1手，随后不断浮盈加仓，最后成本到了15480，持仓8手，面对巨大的反弹，难以承受压力。虽然前期已经有了60万的收益，但遇到此次大幅反弹，还是压力重重。另外一个失误是仓位太重，8手的风险较大，没有预留充足的保证金，有了收益以后全部拿出来又去买股票，这样导致资金很紧张，容易被爆仓。所以，在以后的期货投资过程中，必须做到一次性建足仓位，中间不变动，盈利直接作为保证金，直至平仓结束此次交易。

第二点，分析自己的心理。对生猪行业的研究很深刻，一直很自信，当市场走向和自己的判断不一致时，依然产生了深深的恐惧心理，虽然所有的数据都不支持生猪价格大涨，但事实就是在大涨，本质上是自己忽略了大趋势中间的阶段性小波动，躲过了6月底的大幅回调，没有躲过10月8日的回调，这对我来说是一个警醒。

最后，分析市场。我最初的判断是生猪价格会在国庆节后大幅下跌，理由是供给量过多，很多养殖户等着中秋和国庆涨价，一旦价格不涨，就会引发恐慌性出栏，把价格推到更低。然而事实与我判断的相反，我是错误的，原因如下：养殖户不会等这节日之后出栏，事实上能不能涨价在节前几天就已经可以看出来了，今年中秋节之前并没有涨价的迹象，所以养殖户会在节前和节中大量出栏，导致价格持续下跌，导致阶段性供给量大幅度减少，这也会让养殖户重新有了压栏的资本，反正手里的猪还小，可以再养一个月，价格不合适就不卖。这是生猪价格上涨最重要的动力。从需求面看，国家收储的消息更加提振了养殖户的压栏信心，再加上天气转冷，猪肉的消费需求增加，蔬菜价格上升也推动消费吃肉的动力，这些都会引发价格上涨。并且，在价格上涨的初期阶段，价格越涨越会造成养殖户的压栏，因为他们都想卖一个最高价，直至有人开始松动。其实，这个过程养殖户所得到的好处并不多，他们压栏抗价是为大企业做嫁衣，大企业都知道产能还很高，价格不会涨的太高，只要一涨就卖，一卖就跌，一跌散户就害怕，然后引发新一轮下跌，这是基本逻辑。

但是，此次反弹依然只是阶段性的，长期的生猪价格还会下跌，并且一定会跌破10元，跌破10元的时间一定在过年之前。理由如下：据国家统计局消息，9月底，生猪存栏43764万头，同比增长18.2%，比二季度末略降0.3%；其中，能繁殖母猪存栏4459万头，同比增长16.7%，比二季度末下降2.3%。无论是生猪存栏，还是能繁母猪存栏，都没有明显的下降，还保持在高位，所以未来10个月的生猪供给量还很高，要想让生猪价格处于成本线之上，能繁母猪必须要跌倒4100万头以下。这是生猪价格还要暴跌的最根本的依据。另外，从需求层面看，即使天气寒冷需求量增加，也不会导致价格反转，因为供给量更大，看下面这张图：

2017—2020年，除2019年外，其它年份四季度的生猪出栏量明显比其它季度高，今年也不会例外，四季度的出栏量会超过二季度和三季度，甚至可能到达2亿头，这个数不是瞎说的，按照6个月的出栏时间，三个月应该出栏现存生猪数量的一半，9月底生猪存栏4.37亿头，母猪0.45亿头，所以未来6个月可出栏的生猪会有3.92亿头，未来3个月会有1.96亿头生猪出栏，再加上淘汰的母猪，将近2亿头了，三季度才出栏了1.5亿头就导致价格跌成这个样子了，四季度如果有2亿头，供给量直接增加了33%，需求会增加这么高吗？我觉得肯定不会，所以四季度的价格还会暴跌。再说说为什么会到过年之前价格跌倒10元以下呢？因为养殖户都在等着过年的利好，去年过年的时候生猪18元一斤，今年还想再来一次，可惜不可能了，大家都把猪压到过年的时候，反而会导致供给量太多，价格并不会涨的太多。

总结一下，本来想写期货日记的，写着写着写成了市场分析了。短期价格暴涨是因为养殖户前期出栏太多，短暂性供给量下降，叠加收储、蔬菜价格较高、冬天需求量增加等。长期价格还会下跌，是因为市场供给量还会增加，四季度出栏量会是三季度的133%，即使需求增加也赶不上供给量的增加，所以价格依然会下跌，并且跌破前低。从什么时候开始跌呢？需要1个月左右吧，毕竟得让猪长一长，平均一天1.3斤，30天长40斤左右。所以猪价下跌会从11月初开始，10月底可能会处于震荡期。期货的下跌会在现货确认下跌以后开始，也就是从11月初开始，期货价格还要下跌，还会跌破前低。至于股票，现在很多散户都挺有信心的，等下一波猪肉下跌来临的时候，他们的信心丧失的时候，就可以买入了，但是需要有耐心，长期持有，以上。$牧原股份(SZ002714)$ $天邦股份(SZ002124)$ $温氏股份(SZ300498)$ #生猪# #期货# #生猪期货涨停猪肉股全线飙升#