什么叫场内场外，什么叫左侧右侧，什么叫自上而下？基金名词得懂

今天是一个免费章节，主要是跟大家来说一说基金中常见的一些名词，不然大家平常在群里或在留言区里，都会有问到一些问题，吴哥还真没法一一作答。就用这个章节来做一个整体回复吧！

以下就以一问一答的方式进行！

答：所谓被动基金，主要是指指数型基金，由于这类基金的目的是要跟踪某个指数，使得基金的波动与指数的误差最小，因此这类基金的选股及股票的占比，都会力求与指数相似，以求差异最小化。

所以这类基金并不需要基金经理费时费力去研究股票，只要跟踪好对应的指数就可以，所以被称为被动基金。

而主动基金则与被动基金相反。即他们的投资组合是主动选择的结果，因此更具有个人色彩。

所以主动基金之前的比拼，其实就是基金经理之间的比拼，看谁的择股能力和择时能力强，谁就能占得先机！

在我们看基金经理的一些投资理念时，经常会看到这两个词。所谓的自上而下，即从大环境入手，精选行业与赛道。比如说某些基金看好大科技方向，那么会再从大科技中精选出5G、人工智能等具体赛道进行投资，这种确定投资大方向的思路，我们称之为自上而下。

而具体到选股的时候，很多基金经理都会用到的一个词叫自下而上。什么意思呢，因为公司与公司差异比较大，同处于一个赛道中的公司，可能未来发展会千差万别。这就得深入公司的一些财务数据、技术实力、行业壁垒和地位等方向去仔细分析，甚至需要现场考察，这种选择方法，则称之为自下而上。

左侧交易，指的是下跌过程中的交易，比如说在下跌的过程中购入或赎回；而右侧交易，则指的是在上涨过程中的购入或赎回。

何时做左侧交易，何时做右保山交易，并没有定理可循，要根据具体情况进行分析和确定。

但我们只要记住一点，无论是你的策略如何，都该事先制定好并严格执行！

简单来说有LOF标志的基金，指的是这只基金即是一家在场外交易的基金，也是可以在场内交易的基金。

FOF是基金中基金的缩写，意思是这只基金的投资对象是一只或数只基金。可想而知，由于FOF基金相当于是数个投资组合的再组合，所以回撤控制比较小，风险系数低，而如果FOF基金的基金经理擅于组合，则FOF的收益率还是可以的。

举个例子，一只基金近一年的收益是100%，而近一年的最大回撤是20%，则两个数据相除，得到5这个比值。很显然，数据越大，则这只基金的性价比越高，这也是衡量基金素质的重要参考。

不过需要注意的是，这个指标在对比同一类基金的时候才有意义。比如说，很多偏债或纯债类基金的回撤特别小，甚至有些小于1%，那么它要获得高分，其实不用太大的收益就能达到。

场内基金，是指在股市中可以交易的基金，虽然本质上也是股票的组合，但在交易的属性来说可以视同股票。即必须开设股票交易帐户后方可交易，交易规则与股票类似，有涨跌停板，价格实时波动，成交与否是很直观的。

而场外基金则与场内基金有很大不同，它们通常可以交易的地方更多，比如券商的账户、银行账户、天天基金或支付宝等专业平台等都可以交易。

同时基金一天只有一个价格，只要申请，且遵守规则，即可成交，不会有买不到或卖不出的情况。

基金分红，是基金经理将基金收益进行回馈投资人的一种方式。由于基金净值已经充分反映了基金的价值，所以分红与否，并不能代表基金的好坏。也就是说有些基金可能几年都不分红，而有些基金一年分多次红。

一般来说，对于分红，投资者可以有两种选择，一种是接受现金分红，则分红会在约定时间内到帐，同时基金净值会减去相应的值；另一种是红利再投资，即将红利转换为份额继续投资。

这两种方式的选择建议是，如果看好基金的未来趋势仍向好，可以选择红利再投资。

一般来说，为了保持基金的规模在一定的时间内不会增长太快，或不会降低太多，通常会采取限购和限售的方式。

一些基金业绩好的话会吸引更多的人来购买，但如果规模增加太快，是会影响基金的正常运作的，特别是一些持仓数量特别多的基金。因此限购就会成为避免规模过快增长的有力武器。

而限售的意思是某些基金是约定在申购后就要自动锁定份额一段时间。比如有的是三个月或半年，有些长的可能达到三年！

这种好处也很明显，就是直接锁定了基金的份额在较长时间内保持不变，是有利于基金经理不受申购赎回的波动影响，专注做好投资。

当然，这种劣势同样突出，对于投资人来说，没有灵活性！

量化基金，简单来说，就是程序化交易，更直观一些说，就是AI炒股，通过事先设定好的模型进行快速的模式化交易，而且这些模型也有自学习的功能。

这类基金如果模型写得好，且具备有效的机器学习能力，可以在变化的市场中取得稳定的收益。

但既懂编程又懂行业分析和股市交易技巧的人还是太少了。-

最大回撤率是指在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时的收益率回撤幅度的最大值。最大回撤用来描述买入产品后可能出现的最糟糕的情况。最大回撤是一个重要的风险指标。

吴哥的稳稳的幸福基金组合的一个重要入选标准就是一年最大回撤不能超过13%。这其实也是很多基金，特别是行业基金很难达成的。

回撤越小，说明这只基金的抗风险能力越强，而要做到这点，一般要求基金的持仓中重仓股集中度要小，行业要分散，同时换手率还要高。

好了，以上的十个相关的问题或名词，吴哥就先说到这里，由于相关的概念真的很多，相关的问题也非常多。

吴哥也打算未来开设一个新的专栏，叫《基金百问百答》，来回答大家在平常基金投资中遇到的一 些问题！希望能对大家有所帮助！

下一个章节，吴哥将推出一个重要的内容，即基金投资全生命周期的话题，包括了基金的购买节点，止盈节点及持仓策略等等，算是一个非常重要且实用的章节！

如果想要系统学习基金投资，一定要系统进行学习，那么购买本专栏，就是你的最佳选择！

我们下一章节再见！

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