发生了什么？云南白药“煞费苦心”收来的万隆控股财报难产

记者 | 尹靖霏

云南白药（000538.SZ）6月22日公告，公司控股子公司万隆控股集团(00030.HK)披露其放贷业务(放贷业务由万隆财务有限公司经营)的若干借款人已于还款方面违约。

周泓于2015年6月至2022年4月担任万隆控股放贷业务部门主管及于2017年1月至2022年4月担任万隆控股行政总裁，截至2020年12月止的未偿贷款的多数借款人均由周泓推介。因此，周泓作为万隆控股执行董事的职责已暂缓，以待调查结果。2022年4月22日，独立调查委员会委任独立专业顾问，就有关调查范围的所有事宜展开独立调查。于本公告日期，调查仍在进行并且会继续进行。

2022年6月15日，万隆控股核数师国卫会计师事务所有限公司告知万隆控股，由于(其中包括)放贷业务的未偿贷款情况，核数师需额外时间才可完成2021/2022年全年业绩审核。应万隆控股要求，万隆控股的股份已于2022年6月21日上午9时正起在联交所暂停买卖。

这家港股上市公司市值并不大，6月21日其市值也仅为14亿元，主营业务包括放债(占比7.21%)、货物和商品贸易(占比92.6%)以及大麻二酚(CBD)萃取物贸易(占比0.23%)。

但此前，对于万隆控股集团的收购，云南白药可谓煞费苦心。

2019年初，云南白药首次披露收购万隆控股可转债，由此借道进入工业大麻领域。

2021年4月，双方拟共同出资组建一家从事工业大麻相关产业链及供应链之有关业务的合资企业，合营公司将以在中国云南省成立有限责任公司的形式成立。其中万隆控股以现金出资，所占比例不低于51%，云南白药以资产出资，所占比例不超过49%。

2021年11月5日，云南白药发布公告称，将全面要约万隆控股集团。 云南白药表示，在此次要约之前，公司已经持有万隆控股集团19.08亿股股份，占后者已发行总股本约29.59%。另外，2021年9月9日，新华都集团(香港)投资有限公司以0.285港元/股的价格在香港公开市场收购了万隆控股5600万股股票，占已发行股本约0.87%。

根据香港证监会《公司收购、合并及股份购回守则》规定，云南白药与新华香港被视为一致行动人，合计持有万隆控股19.64亿股股份，达到万隆控股已发行股本的30.46%，须向万隆控股的独立股东持有的全部已发行股份提出强制性全面现金要约。要约生效以要约人及一致行动人所持万隆控股股比最终超过50%(32.24亿股)作为前提条件。假设要约获全面接纳，按照每股0.285港元的价格，本次交易对价约为12.78亿港元。

在白药香港发出要约后，截至今年1月18日，共获得了万隆控股48.11%股份的“接纳股份”，而加上这些股份，云南白药方面持股占万隆控股全部已发行股份的78.56%。但这将使得公众人士持有万隆控股比例缩减至21.44%，这不符合《香港联合交易所有限公司证劵上市规则》中规定的最低公众持股量需达到25%的要求。

就此，后来万隆控股与新华长城集团有限公司签署认购协议，通过定向增发将万隆控股股份总数由64.48亿股增至67.8亿股。该操作增加了公众持股，可将公众持股量提高至25.5%，已符合前述上市规则规定。

云南白药6月9日公告称，新华长城集团的认购于6月6日完成，共35176.2万股认购股份已发行并配发给新华长城集团。截至公告披露日，公众持有股份约占万隆控股已发行股份总数的25.50%。

至此，云南白药上述收购事项耗时半年终于完成达到交易所的合规要求。

对于为何煞费苦心收购这家港股上市公司，云南白药董秘办工作人员在接受媒体采访时表示，“公司决定收购它主要还是看中它的工业大麻业务和商贸能力。”

而完成对万隆控股集团的收购只是其战略中的一部分。

云南白药近期也刚刚完成混改。

云南白药6月14日公告，公司并列第一大股东云南省国有股权运营管理有限公司(简称“国有股权公司”)的控股股东云南省投资控股集团有限公司(简称“云投集团”)与中国人寿、国有股权公司于5月26日签署增资协议，协议约定由中国人寿向国有股权公司增资90亿元。6月13日，国有股权公司已收到首笔增资款项。

该笔90亿元只是首期战投资金。该股权计划由中国人寿集团旗下寿险公司全额出资，资产管理公司具体实施，后续有望达到200亿元的投资。

公开资料显示，中国人寿及其子公司构成我国最重要的国有金融保险集团，2021年，中国人寿合并营业收入超过1万亿元，合并总资产突破5.7万亿元，合并管理第三方资产超过2万亿元。

云投集团表示，这将为云南省打造现代化产业体系、实现产业经营与资本运营互动融合注入强有力的金融动力，赋能全省构建产业联动经济生态圈，不断提升国资国企的核心竞争力和盈利能力，打造“国资一盘棋”，助推全省经济社会高质量跨越式发展。

在今年3月30日的投资者调研会议上，云南白药提出，公司会围绕“1+4+1”战略来做好发展和转型。第一个“1”，是指深耕在中医药领域的发展。“4”指在口腔领域、皮肤领域、骨伤领域以及女性关怀领域，全面对产品矩阵进行布局。最后一个“1”指数字化技术，包括以人工智能为主的新技术引入到研发经营的各个环节。

今年一季度，云南白药的业绩表现并不亮眼。数据显示其营业收入为94.3亿元，下降8.7%；净利润9.14亿元，同比增长19.81%。