每日A股大参考

雅克科技（002409）

所属概念：国产芯片、半导体

事件驱动：第三代半导体下游应用切中“新基建”中5G 基站、特高压、新能源充电桩、城际高铁交主要领域。同时，第三代半导体产品主要使用成熟制程工艺，国内厂商起步与国外厂商相差不大，有望实现技术上的追赶，第三代半导体有望成为我国半导体产业的突围先锋，相关产业链上下游企业将充分受益。

技术图解：

行业前景：

从行业发展看，半导体材料和半导体设备一起处于整个产业链的上游环节，对半导体产业起着重要的支撑作用。半导体材料可分为晶圆制造材料和封装材料，其中晶圆制造材料技术壁垒高，是核心所在。每一种大类材料又包括几十种甚至上百种具体产品，细分子行业多达上百个。全球半导体材料市场总销售额稳健成长，周期性较弱。2018年全球半导体材料销售额达到519亿美元，增长10.6%，超过2011年471亿美元的历史高位，晶圆制造材料和封装材料的销售额分别为322亿美元和197亿美元，占比分别为62%和38%，同比增长率分别为15.9%和3.0%。其中晶圆制造材料占比逐年提高，2018年达到62%。 （国联证券马群星《定增扩产优质业务，技术领先带动多线成长》2020-9-15）

核心优势：

公司布局SOD、前驱体、含氟特气、封测用硅微粉等半导体核心材料领域，覆盖半导体薄膜沉积、刻蚀、清洗、封测等半导体核心环节，下游客户包括SK海力士、三星电子、台积电、中芯国际、长江存储等世界知名半导体厂商，快速打造国内半导体材料“平台型”公司。公司与韩国Foures 合资成立雅克福瑞，进入气体输送设备领域；与韩国Jaewon 合作，布局湿电子化学品领域。我们认为公司所搭建的平台将进一步完善半导体材料产业链布局。（国联证券马群星《定增扩产优质业务，技术领先带动多线成长》2020-9-15）

风险提示：

产能释放不及预期；下游验证不及预期；产品价格波动；市场竞争加剧。

卫士通（002268）

所属概念：网络服务、VPN

事件驱动：卫士通近日表示将于11月5日召开新品发布会，发布卫士通橙讯安全即时通讯协作平台、安全会议系统。

技术图解：

行业前景：  

从需求端来看，根据中关村在线的报道，由于疫情的影响，春节后有超过 2 亿人在家开工，钉钉官方微博发布，春节后第一天，超过 1000万家企业，使用钉钉在家办公，上午 9 点，海量企业和组织早会全面开展，瞬时同时发起各类会议直播，导致网络限流，随后的 2 月 4 日，阿里巴巴方面进一步表示，为确保网络通畅和用户体验，钉钉的技术人员在阿里云上紧急扩容网络和计算资源，利用弹性计算资源编排服务在 2 小时内新增部署了 1 万台云服务器，以缓解网络流量压力。我们认为，在疫情期间，以云计算作为支持的在线办公、在线会议发挥了很大的作用，充分培养了用户的需求，即使疫情缓和，这些工具的需求也将持续存在，云计算需求也将随之持续提升。（东吴证券郝彪《营收逐季加速，密码龙头有望持续受益密码合规大时代》2020-10-27）

核心优势：

公司“卫士云”是国内领先的安全云服务平台，公司研制了云密码机、云密钥管理系统、云密码资源池管理平台、安全云终端等产品，面向互联网+、物联网、健康医疗、智慧社会、机器人等多种应用场景。公司控股股东中国网安与阿里云合作成立的“网安飞天云”有望成为国家机关安全私有云第一梯队。本次疫情期间，卫士通面向全国政企用户免费开放“橙讯”安全即时通讯平台，采用商密算法，从身份认证、数据传输、信息存储等方面保障政企信息的“云安全”，并为企业用户提供“网安密+”微信加密服务，实现远程安全移动办公。（东吴证券郝彪《营收逐季加速，密码龙头有望持续受益密码合规大时代》2020-10-27）

风险提示：

密码机订单不及预期，网络安全推进不及预期。

爱美客 (300896）

所属概念：医美

事件驱动：爱美客发布 2020 年第三季度报告，2020Q3 公司实现营收 4.64 亿 /+17.40%，归母净利润 2.90 亿/+31.83 %，扣非归母净利润 2.80 亿 /+29.91%，非经常性损益 1012.5 万主要来自投资损益。

技术图解：

行业前景：

伴随着中国经济高速增长及中产阶级 群体崛起，人均可支配收入不断增加，消费者医美意识快速提升，推动医美市场高速 增长。2012-2019 年，中国医美市场规模从 298 亿元增长至 1769 亿元，CAGR 达到 28.97%。但相比于美国、日本、韩国等发达国家，中国医美市场还处于刚起步阶段。 从医美项目渗透率（每千人中接受医疗美容疗程的比率）来看，中国与其他医美行业 发展成熟的国家相比仍处于低位。2019 年中国医美项目渗透率仅为 3.6%，相比日本 11.0%、美国 16.6%、韩国 20.5%的水平，国内医美市场依然存在很大发展空间。根 据艾瑞咨询数据预测，2023 年中国医美市场总体规模有望达到 3115 亿元，2020-2023 年 CAGR 将保持在 16%以上。——（开源证券黄泽鹏《推新能力深筑壁垒，医美龙头蓝海先行》2020-10-28）

核心优势：

公司成立于 2004 年，深耕医美行业十六年，目前拥有 37 项专利（其中发明专利 20 项），并已成功实 现注射类玻尿酸系列产品及聚对二氧环己酮面部埋植线的产业化。2009 年，公司推出 新产品逸美获批，成为首个获批的国产玻尿酸产品。随后的 11 年中，公司坚持大力 研发，目前已构建由嗨体、宝尼达、爱芙莱等组成的玻尿酸明星产品矩阵。根据 Frost & Sullivan 数据，2019 年爱美客在国内医疗美容玻尿酸市场占有率达到 14.0%，位列 本土品牌第一，接近第二名华熙生物（8.1%）与第三名昊海生科（6.0%）之和。——（开源证券黄泽鹏《推新能力深筑壁垒，医美龙头蓝海先行》2020-10-28）

风险提示：

疫情再次爆发、市场竞争加剧。