偏科依旧严重！中国银河跻身券商净利“百亿俱乐部”，投行、资管收入贡献均不足2%

记者|陈靖

3月30日晚，中国银河发布了2021年年度报告。报告显示，2021年中国银河实现营业收入359.84亿元，同比增长51.52%；实现归属于上市公司股东的净利润104.30亿元，同比增长43.99%。

从前期各家上市券商公布的业绩情况来看，中国银河目前是2021年跻身“百亿净利润俱乐部”的5家上市券商之一。

根据中国证券业协会公布的证券公司未审计数据，截至报告期末，公司总资产行业排名第6位；净资产行业排名第7位；净资本行业排名第6位；净利润排名第5位；综合实力保持在行业第一梯队。

在业务构成方面，主要包括经纪销售和交易业务、投资银行业务、投资管理业务、期货经纪业务、资管业务、私募股权投资及另类投资、海外业务以及其他业务。公司实现收入分别为125.09亿元、5.76亿元、50.58亿元、151.19亿元、5.07亿元、5.13亿元、19.18亿元、14.04亿元。

其中，经纪业务继续担当了中国银河“业绩奶牛”的角色，同比增长16.40%。累计开户115.75万户，同比增长6.72%。

截至报告期末，银河证券金融产品保有规模人民币1846亿元，较2020年末增长18%，报告期内销售金融产品人民币1488亿元（未含水星、天天利、金自来等现金类产品），同比增长12%。

与此同时，在信用业务方面，中国银河客户股票质押规模人民币为188亿元，较2020年末下降人民币45亿元，下降幅度为19%，平均履约保障比例355%；公司客户融资融券余额人民币938亿元，较2020年末增长15%，平均维持担保比例286%，整体风险可控。

自营及其他证券交易服务方面，银河证券债券质押式报价回购业务继续保持业内领先地位，2021年未到期余额达人民币171.9亿元，投资者人数74.6万。在国内券商加大力度投入的场外衍生品业务上，银河证券衍生金融资产规模也在2021年底达到19.45亿元，同比大增123.8%。

在银河证券期货经纪业务方面，2021年也实现了一定突破。报告期内，银河期货实现营业收入人民币151.19亿元，同比增长109.14%；实现净利润人民币7.66亿元，同比增长112.35%。

但作为第一梯队券商，中国银河在投行业务“偏科”问题依旧严重，2021年投行业务收入占比仅为1.6%，完成IPO项目5单，完成再融资（包括可转债融资）项目11单。

资管业务也明显拉跨。报告期内，公司资产管理业务实现营业收入人民币5.07亿元，同比下降16.15%，主要原因是受资管新规及行业政策影响，资产管理存量业务未完成规范改造前不得新增客户和规模，导致公司资产管理业务规模出现一定程度的下降。

对比已发布年报的中信证券、国泰君安以及海通证券，中国银河投行业务、资管业务收入贡献度仅为2%左右，这一水平远低于上述头部券商的10%—15%水平。

2022年3月24—29日，中国银河成功发行可转债。公司表示，将按照可转债发行程序完成人民币78亿元A股可转债的发行，募集资金在扣除发行费用后拟全部用于发展投资交易业务（30亿元）、资本中介业务（30亿元）、增加投行业务（10亿元）的资金投入及补充公司其他营运资金（8亿元），并将在A股可转债转股后按照相关监管要求用于补充公司的资本金。