军服历代换装亮点及规模分析

21 式换装带来新机遇。

新中国成立至今，中国先后进行了 10 余次军服改革调整，但主要军服改革有八次， 即 50 式、55 式、65 式、85 式、87 式、97 式 07 式，以及现行的 21 式军服。军服可分 为：1）军礼服：可细分为军官礼服、军乐团礼宾服、仪仗队礼宾服、文工团演出服等不 同种类，是军人参加阅兵、大会、晚宴等各种正式非战斗活动的军用服饰。2）常服：是 军人在平时和一般礼仪场合穿着的制式服装，分为夏常服、制式衬衣、冬常服三种。其穿 着方便，适宜于军人日常活动。3）作训服：即野战服，是军人在从事作训或作战时所穿 着的制式服装，其轻便耐磨、有良好的防护功能，并且可以很好地适应战术动作的各种需 求。4）作业服：21 式新增的作业服，是调整优化的新系列，采用夹克款式设计，用于 办公等一般性日常活动时穿着。

21 式换装亮点：新款作训服与新增作业服。1）21 式作训服：21 式作训服主要包括 迷彩作训服、特勤作训服和作战鞋（靴），用于作战、训练、战备、执勤、遂行非战争军 事行动任务时穿着。相比 07 式作训服，21 式品类系列更加丰富完善，迷彩作训服区分丛 林、荒漠等颜色；特勤作训服包括舰艇、空勤和地勤作训服，满足特殊岗位人员需要；作 战靴（鞋）区分通用和专用。2）21 式作业服：是中国军队军服调整优化的新系列，采用 夹克款式设计，区分春秋、冬作业服，运用新的军种颜色，配套大（卷）檐帽、作业服皮 鞋等品种，用于办公等一般性日常活动时穿着。

 07式换装复盘：07 式换装更换内容为替换 97 式常服与 97 式礼服，其中常服更换群 体为全军士兵及军官、礼服更换群体为全军军官，由于冬季常服大衣、军官大衣、礼服等 服饰采用高端毛料，产品附加价值高，价格贵，同时当时整体军队人数较多，因此 07 式 整体换装规模较为庞大。

07 式换装带动军需品市场进入阶段红利期。伴随 2007 年军队换装，际华集团军需品 收入呈现爆发式增长，从 2007 年的 33.5 亿元增长至 2011 年 62.9 亿元，CAGR 达 17.1%， 直到 2012 年才有所回落。根据际华招股书，际华集团承接了 80%的 07 换装订单，以公 司军需品收入最高的 2011 年为例（约 2007 年的两倍），我们预计当年行业规模达 90 亿。

21 式换装有望为行业带来 29-76 亿元的增量。21 式换装的更换内容为新式作训服代 替老式作训服以及新增作业服，考虑到作训服与作业服一般采用化纤面料，与毛料相比价 格较为便宜，另外根据 2019 年发布的《新时代的中国国防白皮书》，中国现役军队总额 缩减 30 万至 200 万人。因此整体来看，本次换装规模或比 07 式换装小，但整体换装节奏 或更快。根据 21 式作业服各品类面料材质，我们测算一套作训服（包含冬作训大衣、冬/ 夏作训服、帽子、鞋靴等）价值可达 1010-1300 元，一套作业服（包含冬/夏作业服、帽 子、皮鞋等）价值可达 440-650 元，若人均配备 1-2 套，则整体行业规模增量有望达 29-76 亿元。