请您思考！外贸逆差，对美国是弊大于利，还是利大于弊呢？

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今年前5个月，美国对外输出的商品和服务总额为12671.88亿美元，引入的商品与服务总额为16116.04亿美元。对外贸易逆差金额为3444.16亿美元，而且是连续数十年的逆差了。

数日前，韩国关税厅公布了6月份的外贸成绩——商品出口金额初步统计为542.4亿美元，进口商品金额为531.11亿美元，实现了24.7亿美元的顺差，而且是最近16个月来的首次顺差。

是的，您没看错！在今年6月份韩国外贸实现顺差之前的15个月都是逆差，这让韩国企业、居民和媒体十分着急。现在终于再度出现顺差，在一定程度上挽救了韩国居民的好胜心、自尊心。

还有德国，在2022年期间也曾出现短暂的外贸逆差。英国《金融时报》援引德国政界、商界领袖警告说：正面临几十年来最严重的潜在经济危机，欧洲火车头的引擎正有被熄灭的风险。

还有日本，曾经是全球重要的贸易顺差国，但也连续数个季度出现逆差。这种不利局面，被一些媒体解读为“是日本经济可能继续要沉落数十年的新迹象”，一再地证明“安倍、岸田经济学”的失败。

这个观点，是否能套用在美国身上呢？

与德国、日本、韩国相比，美国的外贸逆差持续时间更久，逆差金额也更高——数十年来，美国都是全球最大的贸易逆差国。这是否表明美国经济愈加黯淡呢，似乎并非如此。

美国GDP在2022年扩大至25.46万亿美元（如上图），继续在全球领跑。美国经济规模全球占比再度超过了25%，与疫情发生之前的略低于25%相比，反而获得了小幅提升。

2022年美国人均GDP达到了7.64万美元（如下图），在全球各国中排第九名，而且是全球大型经济中“人均水平最高的国家”。显然，数十年来全球最大的贸易逆差现象，并没有阻碍美国经济不断膨胀。

这当然是因为美国仍是当今世界科技创新领头羊，仍是全球新兴产业诞生和壮大的主产区；美国的文化、教育、金融、体育、电影、时尚、营销等都在全球起到举足轻重的影响力。

但背后，还隐藏着深层次原因

下为SWIFT公布的2023年5月份全球跨境贸易中“主要货币支付占比图表”，可清晰地看到：美元占比高达83.92%，与国际支付领域占比42.6%相比，在跨境贸易层面美元占据了更大的优势。

美元，是美国人印制的货币。其中，单张100美元的纸币，印制成本只有十几美分，全球贸易都是大额交易，直接在电脑中敲字符即可，成本更是无限趋近于零。

美国实际上是在用“近乎零成本投入”创造出来的美元，在换取其他国家、地区居民辛辛苦苦生产出来的各种实用商品。美国根本没有吃亏，吃亏的是其他贸易顺差国，美国大赚特赚了。

现在，我们得出了初步结论：其他贸易顺差国是在输出商品，美国是在输出美元。制造商品是需要巨大投入的，但生产美元的成本却几乎是零。

第二次世界大战之后，美国是全球最重要的贸易顺差国，工业规模大而且全，产能严重过剩，急需市场。叠加冷战思维，美国由此开启马歇尔计划，扶持欧洲，并带动美国商品的大量出口。

但后来，美国玩得更高级了。既然全世界都需要美元作为定价、交易、结算和储备货币，那美国就躺着输出美元即可——你们造商品，我造美元，形成了美国承担“全球流动性最后提供者的角色”。

美元不断外流，美国自己没钱了咋办呢？

连续数十年的对外贸易逆差，这得流出多少美元啊！国际货币基金组织（IMF）在近期公布了截止到2023年第一季度全球外汇储备数据。其中，各国、地区央行持有的美元总额约为6.58万亿。

这只是官方储备，还有巨量的美元被其他国家的银行、机构、企业和居民持有，总量无法精准计算。有媒体曾预估是接近20万亿美元，还有说已超过20万亿，也有说30多万亿……

总之，美元外流总额只能用“天量”来形容。不断地流出，美国人自己岂不是没钱了。当然不会出现这种情况，美联储可以印钱。特别是新冠疫情、2008年金融危机时的疯狂印钞。

但也不能总是大规模印钞，不能过分激励国际市场。在非经济危机时，美联储表现得相对克制，而且还经常回收美元，给外界营造出“印制美元较为科学和理性的印象”，危机时印钞属于“身不由己”。

所以，美国还需要利用其金融霸权，结合加息、降息等周期性操作让“对外贸易逆差流出的美元，再回流到美国”。

以今年第一季度为例：包括货物、服贸易在内的美国经常项目逆差为2193亿美元，但资本和金融项目的顺差金额却高达3200美元左右——反而有大约1000美元资金的净流入。

美国境内的钱，不是变少，而是变多了。美国与其他贸易顺差国形成了“美国买我的商品，我将赚取的美元用来购买美债、美股”局面，完成闭环，演绎国际资本大循环格局，保障了美国资本的充足性。

是哪些国家、地区在使劲给美国“输血”呢？

以今年3月份为例的美债持有数据为例，日本和我国大陆地区持有的美债数量最高，但这主要都是以前购买的，当前的趋势是减持。

正在强化向美国不断提供资金流的是英国、比利时、卢森堡、瑞士、印度、我国香港、荷兰、墨西哥、阿联酋、伊拉克……

从增持数量角度来看，欧洲正成为美债最强有力的新买家。俄乌冲突加剧后，美国和欧洲步伐进一步趋同，欧洲多家企业也增大了美国的投资，欧元已失去和美元竞争地位，变成了美元的影子货币。本文由南生撰写，无授权请勿转载、抄袭！

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