能预测A股涨跌？两融余额有这么神吗？

原标题：能预测A股涨跌？两融余额有这么神吗？ 来源：摩根士丹利华鑫基金

　　最近这段时间，A股成交活跃，两市成交额一度连续10个交易日达到万亿元级别。其实，还有个指标也突破了万亿水平——两融余额。

　　对于这个指标，可能有些小伙伴还不太熟悉，为什么要说它呢？因为它的走向和A股十分吻合。

　　先上图：

　　看到这估计有人兴奋了：盯着这个指标的变化，是不是就能预判后面A股是涨是跌了？

　　要回答这个问题，咱们还是先来搞清楚两融余额到底是什么吧。

　　从上面的图例能看出，两融余额包含融资、融券两项余额。

融资——这个应该很好理解，就相当于借钱去买入股票；

融券——按照上面的话来套，就是借券，这里的券指的是股票。就是证券公司借给你股票，你卖出，再等下跌后买进，之后返还这些股票。

融资余额、融券余额就分别指融资买进与归还借款间的差额、融券卖出与买进还券的差额。

　　所以，当两融余额增加时，意味着看好后市的力量占据上风，市场人气旺盛。因此，它也被当作市场人气的风向标、晴雨表。

　　下面来回答下，关注两融余额的变动能不能预测A股涨跌呢？

　　一般而言，两融余额增加，市场人气增加，对A股有一定带动作用；两融余额降低，股市就越清淡，上面的表格也能验证这一点。

　　但是，要盯着两融余额的变化情况来预测股市涨跌、为投资做参考，还是有风险的。主要是因为：

两融业务只覆盖了部分股票，不是所有股票都可以融资融券，因此两融余额的变动未必能准确反映A股整体行情和情绪。

两融余额与A股走势更准确地说，是相互影响的关系。说到底，就是资金面和行情相互影响——流入的资金增多，会推升A股走势；同样，市场行情向好，也会吸引更多资金进场。

　　因此，光看两融余额变化趋势是不能完全预测股市走向的。大家更多还是得关注资金变化的趋势，尤其是如果看到两融余额从高位持续减少的话，说明有部分资金正在撤离，这时候就要引起注意了。

（文章来源：摩根士丹利华鑫基金）

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