经历全球股灾后，我们都是有故事的人了

你梭哈了原油，他重仓了股市，我抄底了币圈，我们都有美好的未来。

本周只过去了五天，但天天都在见证历史，感jio过了好多年。

周一凌晨刚发了一篇基金投资指南，没成想，黑天鹅接踵而至：

3月9日，原油闪崩，一度跌至-30%，创29年最大跌幅，

究其原因，沙特找俄罗斯商量减产被拒，沙特反手一招增产杠上，加之新冠疫情全球蔓延带来的悲观预期，油价一泻千里，全球股市迎来黑色星期一；

当天，标普期指也触发了熔断。

9日晚，美股开盘触发(-7%)熔断，这是美股史上第二次熔断，上一次还是发生在1997年10月27日。

10号，在A股开盘前，到处充斥着危机和崩盘的言论和情绪；

当大A股11点头也不回地拉升后，市场信心PiuPiu的回来了。

10号晚，标普500收涨4.94%，

哇，猫一天狗一天，成熟市场浪起来，新兴市场只有干瞪眼的份。

然而好景不长，翌日，3月11号，

上证指数冲高回落，收跌近1个点，当晚，美股收跌4.89个点，

此时，人们还没有认识到问题的重要性，而风暴却悄然来临。

周四，植树节那天，全球股市遭到暴击。

当日，好莱坞巨星汤姆汉克斯宣布本人及妻子确诊新冠肺炎，

NBA爵士队中锋戈贝尔和后卫穆迪埃也确诊了新冠，

想要粉饰新冠的特大爷终究是纸包不住火，再叠加特大爷、普大帝与王储的原油大乱斗，全球股市被弄了个乌烟瘴气：

泰国、菲律宾、韩国、巴基斯坦、印尼、美国、加拿大、墨西哥、哥伦比亚等11国股市先后熔断，

美股开盘5分钟，标普500便下跌7%触发熔断，巴西股市更是一天两熔断。

顺带一提，连比特币等虚拟币都开始暴跌。

市场情绪陷入冰点。

周五，A股开盘暴跌，然后...

涨了回去...创业板甚至翻红。

特别是午盘后的迅速拉抬让一众悲瓜群众无所适从。

其实，从上午的成交量就能看出一二：

而且你可能没发现，这两天表现最好的竟是这老哥：

芯片、半导体，在这股洪流中，成了清流。

转头一看上个月仅仅是想做T而不是想卖而卖飞的某券商：

一个月前，在13块左右的时候想做个T，结果...吃个饭的功夫、涨停了。

老早就知道，上面要打造一支“航母级级券商”，但无奈对行业的了解不够，

至今没搞明白个一二三来，个人的精力，真的是有限的。

美股昨晚暴力反弹，我们来看看画风：

白天布局抄底的小伙伴一口老血都要吐出来了。

以后谁在说“欧美成熟市场、成熟投资者”，我反手甩Ta一篇文章。

再来看看原油：

怎么样，是不是瞬间觉得被“全球”骗了？

在此郑重声明，本文绝不是安利任何股票期货，也不会提供“致富（负）代码”，仅仅是一个多年资深韭菜的一己之言。

我要说的是另一个东东，一个相爱相杀了五年的东东。

华尔街没有新鲜事，而大A股总有新剧本。

一般在说理财时，我们首先想到的大都是“炒股”。

可是炒股有三个问题：

1、资金量问题

股票交易是以手为单位的，一手指的是100股，这时候问题就来了。好些优质的或让人“眼红”的公司，比如茅台、比如当红的半导体类，股价大都不“便宜”，如果是买茅台，股价1000块左右，那么1手茅台就是10万+RMB。这足以劝退大多数人了。

2、选品问题

当你开通了A股账户，面对几千只个股，时而涨停、时而跌停、时而毫无生气、时而跌宕起伏，如果基础认识和经验都不够，其实你大多数时候都是一脸懵逼的，

这时的你会做很多事后看匪夷所思的事情：

看见一只个股蹭蹭蹭地涨，按捺不住激动的心情追进去，结果这只股票分分钟变脸，被套了；

看见一只个股哐哐哐跌跌不休，想着总该能抄底了，结果前脚刚进，转眼股价一泻千里，也依旧不舍得买、觉得总有一天“亏损能涨回来”；

一段时间后，好不容易守得云开见月明，股价在回本线后仅仅少许的波动，头也不回的卖了。

结果你前脚刚卖，那股价紧接着就蹭蹭蹭涨起来。搞得你痛不欲生、坐立不安。

你很不爽，打算去打板试试水，结果可能会吃到天地板：

天地板就是从10%到-10%，一个交易日亏损了20%+，

如果是50万本金就少了10万左右。心在滴血、无论内心何等丰富都无济于事。

其实你知道Portfolio（投资组合）能够降低非系统性风险。

但是你并没有足够的本金来重仓数十只股票。

即便是在当下的“系统性风险”中，也可能有坚挺翻红甚至涨停的硬核个股，

但是你未必能发现，即便看见了也未必敢买。

嗯，说的就是我自己，自选里天天有涨停，但就是被前不久打（黑）板的阴影给震慑住了，miss了一次又一次补血和低吸的机会。

没有本金去分散，没有积累去选品，更别提择时了。

3、择时问题

即便是不碰妖股、只买龙头公司，也依旧存在择时的问题：

比如说这个走势，你觉得，本交易日你能拿到几个点的收益？

事后复盘，大多数人都是：

1高抛（一部分），2低吸（卖出的那一部分），3高抛（剩余）底仓，4买回底仓，

筹码一份没少，还领了两波大红包，美滋滋！

但在实盘的时候，大多数人其实是这样的：

开盘低开，畏首畏尾不敢买，担心万一再跌了怎么办；

几分钟后触底反弹涨回了0，捶胸顿足后悔没买，而后股价一路涨到了正1%，你很眼红、上车了，几分钟后涨到了1.5%（1区域），你手舞足蹈；

但幸福总是短暂的，该股冲高回落于成本线附近，你想着忍一忍、总会上去的；

转眼间跌破成本线，你一脸懵逼，想着再跌我就加仓；

可真到了2点大幅跌破时，你反而不敢加仓了。因为你觉得，可能会更低。

去年11月，很多人都是这个样子。

于是乎，忙活了一圈，留给你的只有过山车的记忆。

偶尔有买在2点的人，在3点的时间点开始各种装大神。

即便能看明白那写的都是连篇废话，但无奈文笔好会洗稿就是能忽悠住人。

再比如，你满仓白马股，拿了两个星期起起伏伏不说、还亏了一丢丢，某天行情好，一把回本后在某价位反复横跳，你按捺不住内心的激动、清仓了。

三分钟后，白马股大涨。我一朋友上周就遇到了这种情况、言语之间都感觉到了想把自己脖子夹在手里面的冲动。

另一方面，由于场内是实时交易的，所以投资者一般在当天就会产生浮盈或浮亏，于是高抛低吸乘虚而入

高抛低吸，有着非比寻常的魔力。如果每天都能高抛低吸2个点，那么一年就是102%的两百多次方，50多倍！哇！炒股果然可以让人暴富！

幻想着幻想着，让人一步步坠入深渊。而现实却是，十次正确的高抛低吸所带来的蝇头小利，可能比不过踏空一次带来的苦楚。高抛低吸很多时候不如卧倒不动。

资金量受限，选个股难度更大，择时具体到个股情况那更是无穷无尽。

这时，基金的优势就凸显了出来。

基金是通过汇集众多投资者的资金共同投资，由基金管理人进行专业理财，由基金投资人共享投资收益、共担投资风险的一种集合投资方式。

基金既可以投资于股票、债券，也可以投资于未上市公司股权、不动产、黄金、大宗商品、衍生品等金融与非金融资产。它的种类十分丰富。

（证券投资）基金有很多分类方式，如果按照投资标的进行分类，

基金可以分为股票基金，债券基金，混合型基金和货币市场基金：

股票基金指的是主要投资于股票的基金（股票仓位不低于80%），股票基金就相当于在“炒股”，所以是高风险高收益的品种，如果行情不好，也可能会有较大亏损。

股票基金的风险较高，但预期收益也较高，其投资目标侧重于追求资本利得和长期资本增值，比较适合长期投资。

债券基金主要投资于债券（债券仓位不低于80%），由于债券的年利率固定、风险较低，适合稳健型投资者；

混合型基金指同时投资于股票（仓位较股票型要低一些）、债券和货币市场等工具，由于其投资股票但是持仓比例要低于股票型基金，所以其风险和收益介于债券基金和股票基金之间。

货币市场基金主要投资于短期货币工具（一般期限在一年以内，如国债、银行定期存单、政府短期债券等短期有价证券），这类资产风险很低，而且由于其是短期货币工具，所以流动性也比较好。支付宝的余额宝就是典型的货币基金。

再说说两类特殊但又常见的基金种类：

交易所交易基金（ETF）：ETF是一种在交易所上市的、基金份额可变的一种基金运作方式。ETF结合了封闭式基金和开放式基金的运作特点，一方面，基金份额可以像封闭基金一样在交易所二级市场进行买卖；另一方面，又可以像开放式基金一样申购、赎回。

ETF一般是跟踪指数进行被动投资的指数型基金，它最大的特点是实物申购、赎回机制，所谓实物申购指的是用一篮子股票换取ETF份额，赎回则是以基金份额换回一篮子股票。通常最小申购、赎回单位在几十万或百万份，而且申购必须以最小单位的整数倍进行，一般只有机构投资者才有实力在一级市场进行“一篮子股票”和“ETF份额”的申购/赎回。

ETF既可以用“一篮子股票”换取“ETF份额”，也可以在二级市场按照市场价格交易ETF份额。它实行一级市场和二级市场并存的交易制度，会使得ETF的二级市场价格不会过度偏离基金份额净值，因为一级、二级市场的价差会产生套利机会，而套利交易会使二级市场价格回复到基金份额净值附近。

对于我们吃瓜群众而言，可以把ETF当做可以实时交易的指数型基金即可，上面这几段是在说明规避高溢价品种的原因。

ETF品种及相关信息可在集思录这个界面找到：

第1列是代码，第2列是名称，第6列是跟踪的指数，比如跟踪沪深300指数的300ETF，代码为159919。该界面还可以查到PE、PB和溢价率等数据，可供参考。

对了，买ETF时除了溢价，还要看一眼成交额，成交额过小，比如连1万都不到。就算你敢买，你确定你卖的出去吗？

QDII（Qualified Domestic Institutional Invsetors，合格境内机构投资者）基金：QDII基金指的是在一国境内设立，从事境外股票、债券等有价证券投资的基金。简单的说，我们可以通过QDII投资国际市场，比如标普500：

集思录同样可以查询场内QDII的相关数据，

溢价已经解释过了，会被套利盘砸下去。当下的溢价跟基金公司外汇额度不足有关。

但溢价终究是溢价，神烦。

QDII在场外也有很多选择，场内则务必注意成交额和折溢价问题。

刚才提到了场内和场外，这指的是基金的不同购买渠道，

一般，场外基金可以在银行、券商和第三方平台（支付宝蚂蚁财富、天天基金、且慢等）购买；

场内基金需要开通证券账户进行购买。

刚说了在哪买，接下来说说怎么买卖。

其实买卖的策略核心只有四个字：低买高卖。

所有的交易策略，都要围绕着这四个字，延伸摸索适合自己的策略。

这里说说本散糅合了一众巨匠理念的投资理念1.0版本：

“买入看估值，卖出看情绪，忘记成本以截断亏损，新高不卖让利润奔跑”

1、买入看估值：

关于估值，如果不用定量的，我只想说两句话，

买入高估资产可能有风险，而买入低估的优质资产，一定会等来高估的一天~

另一方面，再烂的东西也有机会轮流高估，本身过硬的品种不会低估太久；

2、卖出看情绪：

过度高估时卖出，为什么会过度高估？

显然，这多半是情绪使然，所以说，卖出看情绪；

3、忘记成本以截断亏损：

投资时难免受到心理账户影响，比如明知道大势不好或者泡沫被刺破了，但是仅仅因为一丢丢的亏损而不肯放手，结果分分钟被套牢、一览众山小；

4、新高不卖让利润奔跑：

这句话更适合虽然没亏但也没赚到什么钱的朋友进行思考。总想着左侧预判逃顶，但屡屡踏空，把利润拱手相让，不如新高不卖、右侧止盈。

以上思路仅供参考。

……

这里再补充几个有意思的观测指标：

1、A50期指

A50期指是在新加坡股市交易的股指期货，跟踪的是富时A50指数，包含50家A股上市公司。

这个指数妙就妙在——交易时间比较长：大晚上不休息，而且A股开盘前也在交易着。

于是，A股收盘期间的突发事件会“体现”在A50期指的走势上，这是A股高开还是低开做了一个很好的参照物。

tips：在东方财富输入“A50期指连续”（或CN00Y）即可查看走势~

2、北向资金

北向资金指的是通过港股通买A股的资金，香港作为国际金融中心，港股通的流入流出可以认为是国际资金对A股的看法。

可能是因为很多发达国家的股市比较成熟，北向资金向来心狠手辣，时间点踩的贼准：

第一个上凸是去年11月底，是年前A股行情将将发动的时候，北向埋伏到了；

第二个下凹是今年春节前，第三个是节后第一天，逃顶抄底可谓“心狠手辣”。

最近的那个下凹是原油黑天鹅那一天，全球股市遭暴击、资金避险情绪高昂。

tips：新浪财经可以看到实时的北向资金走势~

3、场内溢价

前两天，部分QDII的溢价直叫人惊掉下巴，

正常情况下，当出现溢价时，说明该品种被看好、所以场内价格被推高，

但溢价偏离过多一定事反必妖。这次是场外暂停了申购、套利受阻。

所以，一群人自嗨了起来。

场内基金，注意规避高溢价品种~

tips：集思录可以查看溢价情况~

……

经历了原油暴跌、美股熔断之后，即便当下还是萌新，也可以在不久的几年以后，

面对彼时的萌新，咱也算是见过世面的人了。