海外化工企业掀起涨价潮！国内市场会"跟随"吗？ 尉俊毅投资咨询从业证号：Z0018233铁矿【交易策略】夜盘铁矿价格延续偏弱走势，主要是市场传言发改委约谈期货公司政策调... 

来源：雪球App，作者： 银河期货，（https://xueqiu.com/8227747820/246474098）

尉俊毅

投资咨询从业证号：Z0018233

铁矿

【交易策略】

夜盘铁矿价格延续偏弱走势，主要是市场传言发改委约谈期货公司政策调控加大。当前铁矿主力05合约基差接近70，远月贴水幅度超过80，体现出市场对国内粗钢限产的悲观预期。基本面方面，供应端主流矿发运季节性回落，若铁水产量持续处于高位，进口铁矿港口库存有望进入季节性去库。当前下游钢材需求未能维持高位，同时非建材需求的恢复力度好于建材，体现出制造业用钢需求恢复较好，但考虑钢材端今年上半年同比有望去库1600万吨左右，且废钢消耗量在回升，因此终端钢材需求的较快恢复难以承接当前铁水高供应。整体来看，随着主力合约的移仓换月，09合约贴水现货在150左右，在当前现货供需偏紧情形下大幅下跌很难看到，在市场情绪释放后09合约反弹动力较强。

期权策略：铁矿09合约熔断累购策略。

【相关价格】

青岛港PB粉现货903（-15），折标准品957；超特粉现货775（-14），折标准品1014；卡粉现货1000（-20），折标准品966；最优交割品为PB粉，现货903（-15），折标准品957，主力合约基差66。

【重要资讯】

1、中国银行研究院发布报告称，预计今年一季度中国GDP增长4.1%左右。展望二季度，中国经济将全面进入疫后修复期，GDP预计增长7.6%左右，或将为全年高点。

2、3月27日-4月2日，Mysteel澳洲巴西19港铁矿发运总量2661.8万吨，环比增加259.4万吨。澳洲发运量1942.6万吨，环比增加164.2万吨，其中澳洲发往中国的量1631.0万吨，环比增加158.7万吨。巴西发运量719.2万吨，环比增加95.2万吨。

3、4月3日，全国主港铁矿石成交93.80万吨，环比减14.8%；237家主流贸易商建材成交15.34万吨，环比减8.7%。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

钢材

【交易策略】

昨日钢材期现共振下跌，螺纹现货普跌70左右，主要是杭州地区建材累库，pmi环比走弱等。上周钢联螺纹表需环比走强，表需同比12%左右。热卷增产去库放缓，表需表现一般。247钢厂铁水产量243.35（+3.53），钢厂盈利率提升至58.87%。铁水产量基本见顶，同时也给出了后期减产预期。螺纹反复考验电炉平电成本。估值上基差中性，盘面利润估值中性。

单边：预计本周螺纹表需环比变化不大，同比回落，螺纹下方关注电炉平电成本及谷电成本。

套利：观望。

期权：观望。

【现货价格】

现货：网价上海地区螺纹4190元（-70），北京地区4100（-70），上海地区热卷4260元（-80），天津地区热卷42950（-60）。

【重要资讯】

1、据中国物流与采购联合会，3月份中国物流业景气指数为55.5%，较上月回升5.4个百分点，连续两个月回升超过5个百分点；中国仓储业指数为50.2%，较上月下降6.1个百分点。

2、4月份国内建筑钢材基本面格局依旧健康，钢厂成本高、利润低、增产积极性低、库存低。市场供应压力小、需求有弹性，库存将继续去化。产业链的安全边际依旧较高，利润可能因此而走扩，但市场也在时刻警惕利润过高后的潜在风险。故预计4月份国内建筑钢材价格冲高回落运行。

3、中国汽车流通协会数据显示，3月份汽车消费指数为72.5，低于上月。价格战导致3月汽车销量并没有达到预期，经销商预测4月如果行业没有大的政策调整，汽车销量将同3月基本持平。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

银河期货

焦煤焦炭

【交易策略】

近日双焦领跌黑色，主要在于成材需求走弱定性下跌，且煤焦现货继续下跌预期，限仓滑点影响煤焦波动较大。煤焦现货下跌的原因主要在于（1）焦煤供给边际增加，跨界煤种回流+蒙煤高位+进口煤增量+产地焦煤煤矿开工增加。（2）焦炭供给边际增加，吨焦盈利+限产政策放松。（3）下游钢厂低利润下多保持按需采购。综合看，煤焦供给增速大于需求增速，供需格局后期逐步宽松，煤焦现货市场大规模进入降价周期。近期临近换月，且盘面给出降价预期，大幅下跌后短期盘面煤焦跟随成材区间震荡，关注国内外宏观政策、成材需求、动力煤市场等。

单边:区间操作和逢高做空相结合。

套利:5-9换月反套。

期权：观望

【相关价格】汾渭数据日照港焦炭现贸易现汇出库2500元，测算港口现货焦炭仓单2688-2723元/吨左右。汾渭数据单一山西煤仓单2000元左右，钢联数据测算蒙5沙河驿仓单价格1971元/吨左右。

【重要资讯】

1、【汾渭信息】产地焦煤讯，4月3日山西吕梁地区高硫主焦煤（S2.8 A10.5 G85）铁路竞拍，起拍价1600元/吨，竞拍数量5.775万吨，最终以1680元吨全部成交，上期3月28日起拍价格1860元/吨，最终以1860元/吨成交1.155万吨，其余流拍。

2、【汾渭信息】进口蒙煤讯，3日甘其毛都口岸市场偏弱运行，由于国内煤价延续跌势，蒙煤性价比优势较差，下游消极采购，口岸蒙煤价格继续下跌，今日蒙5原煤主流报价1500-1550元/吨，较上周下跌30元/吨。另外，由于煤价持续走弱，贸易商拉运积极性一般，今日短盘运费降至180-190元/吨，较上周高点下跌100元/吨左右。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

王颖颖

投资咨询从业证号：Z0014913

银河期货

镍及不锈钢

镍价夜盘冲高回落，NI2305合约收于175900元/吨。宏观方面美国制造业PMI不及预期，特别是ISM-PMI跌至3年来最低水平，令市场担忧衰退风险；同时欧佩克国家减产石油的计划又推升通胀预期，滞胀的环境下货币政策最难两全。产业方面，据了解，前驱体企业缺少订单被迫减产，新能源汽车对电池的需求没有明显改善，行业还在去库压力下。现货方面昨天换月，升水上涨不及4-5月差，消费反馈依然偏弱。镍长期空头趋势因供应扩张尚未完结，但短期宏观预期好转叠加低库存水平可能带动价格反弹，建议避开反弹窗口遇阻力轻仓试空，上方阻力暂看185000元/吨一线。

不锈钢延续跌势，SS2305合约收于14690元/吨。高镍铁最新成交价1060元/镍点，同时镍矿价格也开始继续下行，镍铁成本继续下降。铬矿价格也开始松动，铬铁价格下方空间也将随之打开，市场认为铬系原料甚至要补跌。废不锈钢价格环比再跌200至10300元/吨。成本支撑下移令不锈钢价格持续走弱，打击市场信心，下游补库或将继续延后，现货表现依然偏空，4-5价差已经从最高500跌至-10，反映库存消化偏慢的现实。短期价格继续跟随原料向下寻找支撑。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

铜

昨日铜价下跌，宏观方面，美国3月制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩，分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。基本面方面，昨日LME铜库存下降875吨至63850吨，釜山仓库降幅最大。南美往北美发货增多，COMEX铜库存增加401吨至16543吨，北美铜库存或呈现见底回升趋势。国内方面，最近保税区库存集中流入国内，国内精铜报关量增加，加上价格在69000附近下游接单意愿不强，以消耗库存为主，等待价格下跌到68000以后再行采购，国内社会库存呈现增加趋势，不过由于进口铜来国内整体的量下降，保税库存降幅更大。价格端来看，美国经济数据表现不佳，本周铜价有继续回调的可能性，关注68000-67000左右下游的买盘情况以及支撑性。(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锌

夜盘沪锌高开低走，ZN2305合约跌120元至22510元/吨，弱势明显；宏观方面，昨夜欧美3月份制造业PMI终值数据公布，欧元区3月制造业PMI终值47.3，美国3月ISM制造业指数降至46.3，创2020年5月以来新低，就业分项指数创2020年7月以来新低；OPEC+委员会称自愿减产总规模达到166万桶/天；美国通胀压力或将因此而被迫抬高，5月份加息25个基点的概率提升，金属价格承压；供应方面，本周加工费进一步下调，国产TC下滑50元/金属吨，进口TC下滑10美元/干吨；库存方面，社会库存小幅累库，旺季垒库进一步打压了市场情绪，七地较上周五垒库0.33万吨至15.52万吨，上海地区下游采购节奏放缓，库存小幅录增；广东市场，周末到货较多，新接订单较少，开工走弱，刚需采买，库存累增；天津市场，周未维持正常到货量，下游消费高位见顶有所走弱，备库意愿不大。交易策略方面，最近现货市场情绪表现不佳，周末集中到货，社会库存累积，给市场带来压力，黑色系商品大跌后，预计采购情绪可能会维持弱势，锌价同样阶段性维持弱势，偏空对待（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铝

受午后外盘走强带动，昨夜沪铝高开，随后受美经济数据不佳等因素影响价格回落，沪铝2305合约跌45元至18655元/吨；宏观方面，昨夜欧美3月份制造业PMI终值数据公布，欧元区3月制造业PMI终值47.3，美国3月ISM制造业指数降至46.3，创2020年5月以来新低，就业分项指数创2020年7月以来新低，经济数据表现不佳；OPEC+委员会称自愿减产总规模达到166万桶/天，美国通胀压力或将因此而被迫抬高，5月份加息25个基点的概率提升，金属价格承压；产业方面，西南地区电力紧张格局仍旧是目前市场关注的热点，库存方面，周一铝锭去库1.8万吨至104万吨，铝棒垒库0.65万吨至18.3万吨，去库幅度减缓，表观消费走弱；出库数据同样小幅回落，铝锭出库14.6万吨，环比减少2.3万吨，铝棒出库5.4万吨，环比减少0.82万吨；需求方面，周一现货市场表现较好，主要是基差贸易交易为主，终端采购氛围一般；交易策略方面，目前宏观氛围小幅走弱，虽然供应端令市场担忧，但是从库存和出库表现出来的数据显示需求端表现乏力，中游库存压力较大，实际需求表现并不积极，短期内铝价或将维持调整的走势（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

锡

昨日沪锡价格震荡走势，宏观方面，美国3月制造业活动降至近三年来的最低水平，新订单继续萎缩，分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。基本面方面，锡矿仍然紧张，1-2月份锡矿进口量同比下滑43.81%，主要是缅甸的进口量下降，40%锡精矿的加工费在13000-14000元/吨的区间内，锡冶炼企业普遍难有加工利润，多数冶炼企业表示该费用已经接近于生产成本线。锡冶炼厂产量开始下降，云南地区部分冶炼厂开始减产。不过锡消费还是很弱，主要是电子消费疲软，下游库存比较充足，锡价反弹以后，下游观望情绪严重。价格端来看，目前推助锡价上涨的动力来自于供应端的紧张，不过由于锡的消费很弱，目前只是超跌后的反弹，想要大涨也很困难，关注消费的恢复力度(以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

铅

昨夜沪铅高开后震荡整理，沪铅2305合约涨5元至15220元/吨；周一库存数据显示环比上周五小幅去库0.13万吨至3.83万吨；现货市场方面，原生铅现货价格下跌，部分炼企及持货商出货情绪减弱，多挺价报价，下游入市按需补库；再生铅炼企低价惜售，日内散单报价减少，且电池厂成品库存走高，加之新一轮长单开始，下游散单接货意愿不强，短期关注废电瓶价格的支撑性；废旧电瓶方面，河北某炼企反馈本周开始试收货，多地炼企反馈市场货源少到货不多，回收商方面反馈利润欠佳且货量少；交易策略方面，再生铅开工率整体有所提升，国内价格回落后下游询价积极性略有好转，但成交仍旧一般，冶炼厂开始惜售，目前废旧电瓶价格波动有限，铅价格或将维持震荡整理（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

贵金属

昨日，美元和10年国债收益率走弱，贵金属整体呈上扬态势，黄金走势强于白银。数据方面，美国Markit制造业PMI（49.2）和ISM制造业PMI（46.3）均不及预期，尤其是后者，意外跌至近3年以来最低水平，新订单指数、物价支付指数、就业指数等全面萎缩，反映出需求疲软、成本下降，这与刚公布的PCE涨势放缓也是吻合的。未来，利率持续高位、信贷收紧等因素可能会进一步制约企业投资和需求，使得制造业持续面临萎缩，这限制了美元和国债收益率的上行，利好贵金属。但另一方面，OPEC+做出石油减产决定，市场预测未来油价会上涨，带来能源方面的通胀压力，为美联储的抗通胀工作带来更多扰动，受此影响，市场对5月美联储加息的预期上升至56.7%，在一定程度上又制约了贵金属上涨的空间。总得来说，目前市场仍是多空因素交织，但美国新出炉的经济数据的影响更为直接，实际收益率走低，贵金属价格被推高，后续需要继续关注本周五的非农数据的指引，如果同样指向经济萎缩，黄金或有再次冲刺2000关口的可能。

技术面上看，美元和贵金属总体都还呈横向震荡态势，但基本面因素使美元再次偏弱，跌回5日均线以下，在102附近受到支撑；伦敦金重回5日均线之上，多头试图再探2000关口，但还未成功突破1955-1990这一震荡区间；伦敦银呈多空拉锯，在24关口徘徊，23.3-24.3是阻力密集区，短期内或将保持震荡。沪金也重新站回5日均线上，在434-442区间内的高位震荡，而沪银在5300-5400这一阻力密集的区间受阻，多头力量转弱。

（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

宋阳

投资咨询从业证号：Z0000551

银河期货

原油

【市场情况】

原油结算价：WTI2305合约80.42涨4.75美元/桶或6.28%；Brent2306合约84.93涨5.04美元/桶或6.31%。SC2305涨19.6至546元/桶，夜盘涨29.7至575.7元/桶。Brent首次行月差0.39美金/桶。

【重要资讯】

地缘方面，俄方宣称已占领巴赫穆特，基辅方面对此说法嗤之以鼻。当地时间4月4日，叙利亚首都大马士革及周边地区遭空袭，叙利亚防空系统正在对敌对导弹进行拦截。伊朗第一副总统证实，伊朗总统莱希已经接受了沙特国王萨勒曼的邀请，将对沙特阿拉伯进行访问。

供需方面，美国白宫称，鉴于市场的不确定性，我们认为欧佩克减产的决定是不明智的；美国将继续与石油生产国和消费国合作，确保供应增长，为消费者提供更低的价格；对于OPEC+的减产计划，美国已提前得到告知，并将谨慎应对；美国有意重建战略石油储备。

宏观方面，美国3月ISM制造业PMI从2月的47.7降至46.3，为2020年5月以来最低。除去新冠大流行时期，这是2009年中以来的最低水平。分析师称，在信贷条件收紧的情况下，制造业活动可能会进一步下降。

【交易策略】

OPEC+超预期减产推动油价震荡中枢上移，供应端利多落地后，随着中东地缘缓和，油价暂时缺乏上行驱动。中期市场将继续交易俄乌战争带来的不确定性，以及油价反弹后美联储为针对顽固的通胀进行新一轮加息。短期Brent参考区间78-90美金/桶，宏观事件对油价影响剧烈，油价维持高波动状态。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

沥青

【市场情况】

BU06夜盘收3839点（+0.10%）。

现货市场，4月3日山东沥青现货3610-3750，华东地区3750-3870，华南地区3750-4060。

成品油基准价：山东地炼92#汽油+242至8470元/吨，0#柴油+288至7534元/吨，山东3#B石油焦价格+146至1921元/吨。

【重要资讯】

受国际原油大幅上涨带动，沥青现货价格普涨为主，但是高价整体需求一般，而且近期大范围雨水对于刚需有所阻碍，市场难有较大支撑。华东地区主力炼厂推涨70-100元/吨，个别主力炼厂间歇复产沥青，整体供应有所增加，部分投机盘拿货为主，刚需整体支撑有限；华南地区主力炼厂价格持稳，贸易商按需采购为主，整体成交略显一般。（隆众）。

【交易策略】

油价大幅上涨推动沥青上行。当前在成本端支撑下，沥青估值相对偏低，但4月份高开工格局下供需边际走弱。沥青期价反弹后短期缺乏上行驱动，盘面裂解承压下行。中期关注供应端的兑现情况，单边震荡偏强，BU2306参考区间3600-4000（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

燃料油

【市场情况】

FU05合约夜盘收3047点（+6.35%）。LU06合约夜盘收4124点（+3.46%）。新加坡纸货市场，低硫Apr/May月差12至4美金/吨，高硫Mar/Apr月差0至10美金/吨。LU07/06内外价差24美金/吨，FU05/04内外价差-5.7美金/吨。

【重要资讯】

1.截止3月30日当周，ARA地区的燃料油库存123万吨，环比下降1%。

2.Trafigura以MOPS+8美金/吨出售给中石油2万吨高硫380.

【交易策略】

成本油价支撑燃油单边上行。高硫供应端稳定无大变化情况下，进料需求维持稳定，南亚发电需求预期向好，高硫市场短中期内仍维持强势。成品油市场暂时的供应缺口对市场支撑有限，成品油还是低硫短期内需求仍然较为疲弱，低硫裂解短期内震荡观望；但中期随着成品油需求在天气转暖后逐渐强势以及船燃需求季节性环比上涨，中期低硫裂解存在上涨空间。内盘高低硫价差仍维持在1000-1100元/吨上下震荡，新加坡高低硫价差130-150美金/吨左右震荡，天然气价格持续低位下，低高硫价差逢高轻仓短线做缩。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

银河期货

纸浆

【市场情况】

期货市场：弱势回落。SP主力05合约报收5678点，下跌-88点或-0.53%。

现货木浆市场：山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确定报价及出货，来单商谈为主，亦有业者暂不报价。市场部分含税参考价：乌针、布针5700元/吨，银星5950-6000元/吨。东北地区乌针市场可外售货源稀少，下游纸厂入市询价较少，业者疲于调价。市场价格暂参考前期，乌针含税参考6000元/吨；布阔货少，含税参考5250元/吨。（卓创资讯）

现货瓦楞原纸：华南地区瓦楞纸市场价格稳定为主，市场走货良好。目前华南地区含税自提现款现汇市场价格：华南地区A级高瓦120g报2700-2890元/吨，华南地区AA级高瓦120g报2800-3020元/吨。川渝地区瓦楞纸市场交投一般，市场行情偏弱。目前含税现款现汇自提市场价：川渝地区AA级别120g高强瓦楞纸在2850-3000元/吨。（卓创资讯）

现货双胶纸：安徽合肥地区双胶纸市场交投平平，价格整理。目前经销商出货含税市场价：70g云豹双胶纸6600-6700元/吨。山东邹平地区双胶纸市场出货平平，价格暂稳。目前55-120g混浆双胶纸含税现金参考报价5500元/吨。（卓创资讯）

【重要资讯】

援引UPM纸浆消息：UPM Paso de los Toros新纸浆厂已全面达到投产技术要求。环境部门对工厂履行环境许可要求的所有程序、系统和技术也都已予以认可。工厂的最终运营许可预计将于近几周内获批。届时，UPM将宣布正式投产预计，首批纸浆将在投产后的第一个月内开始交付。UPM Paso de los Toros纸浆厂将年产210万吨桉木浆，从而成为全球领先的纸浆供应商之一。目前，UPM在南北半球拥有平衡的资产和木材供应，共有5个纸浆厂，2个在乌拉圭，3个在芬兰，可以为客户提供强大的可持续阔叶浆和针叶浆供应。

【交易策略】

4月首个交易日，申万造纸业市净率报收1.31倍，同比上涨+5.7%，产业估值连续9个月边际抬升。今日无夜盘，宜控制在手敞口头寸。SP05合约关注5820点近日高位处的压力。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

天然橡胶及20号胶

【市场情况】

RU相关：RU主力09合约报收11820点，下跌-95点或-0.80%；日本JRU主力完成换月，09合约报收213.8点，上涨+3.8点或+1.81%。截至前日12时，云南WF报收11450-11500元/吨，产地标二报收10300元/吨，泰国烟片报收13200-13300元/吨，越南3L报收11350-11400元/吨。

NR相关：NR主力06合约报收9510点，下跌-110点或-1.14%；新加坡TF主力06合约报收135.7点，下跌-0.9点或-0.66%。截至前日18时，青岛保税区美元胶市场报价窄调。烟片胶船货报收1580-1610美元/吨，泰标现货或近港船货报收1375-1385美元/吨，马标现货或近港船货报收1365-1375美元/吨，泰混现货或近港船货报收1370-1380美元/吨。人民币混合胶现货报收10650-10700元/吨。

合成胶相关：华北丁苯1502报价11200元/吨。中石化华北齐鲁顺丁报价11100元/吨。华东丁二烯报价8500-8600元/吨。

【重要资讯】

援引QinRex数据：2022年泰国天然橡胶产量达514万吨，较去年同期的517万吨微降-0.5%。具体品种来看，烟片胶产量同比增+2.2%；标胶增+4.1%；乳胶则降-4.6%；混合胶降-6%；其他增+4.5%。2022年，该国天胶国内消费量为104万吨，同比增加+12.3%，去年同期为92.6万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增+33%；标胶增+28%；乳胶则降-18%；混合胶降-8%。另外，截至2022年12月泰国天胶库存为96.1万吨，同比降-24%，环比增+3%。其中，烟片胶占6%；标胶占13%；乳胶占13%；混合胶占4%；其他占63%。

【交易策略】

今日适逢印度圣者诞辰日，当地休市。4月首个交易日，RU合约及NR合约换手率报收0.91倍，同比上涨+0.7%，若活跃度能够延续，则将终止连续5个月的边际走弱。截至3月中旬，日本JRU烟片胶交割库存累库+115吨，报收9532吨，其中入库+598吨，出库-483吨。今日无夜盘，宜控制在手敞口头寸。RU09合约择机试空，宜在11890点近日低位处设置止损；NR06合约择机试空，宜在9545点近日低位处设置止损。（以上观点仅供参考，不作为入市依据）

银河期货

塑料

【市场情况】

昨日塑料冲高回落，日盘L2305收于8232，上涨0.49%或40点，夜盘L2305收于8224，下跌0.10%或8点。现货方面，华东现货市场主流价格在8270元/吨，较上一工作日上涨；华北市场主流价格8320元/吨，较上一工作日上涨；华南市场主流价格8300元/吨，较上一工作日上涨；进口市场价格8550元/吨，较上一工作日维稳。

【重要资讯】

1、昨日库存修正至83.5万吨，今日主要生产商库存水平在81.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.40%；去年同期库存大致87万吨。

2、昨日PE检修比例11.6%，环比下降0.5个百分点。

【交易策略】

PE一季度投产220万吨新装置，PE今年投产告一段落，4月检修仍旧高位，但近两周进口美金成交增加，外盘检修重启外盘压力再现。需求方面，地膜订单收尾，开工回落，塑料制品出口明显下降。中期PE供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。短期看，PE库存偏低，油端表现强势，底部支撑较强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

银河期货

甲醇

【市场情况】

期货市场：期货盘面震荡为主，最终报收2480（-28/-1.12%）

现货市场：生产地，内蒙南线报价2170元/吨，北线报价2220元/吨。关中地区报价2270元/吨，榆林地区报价2190元/吨，山西地区报价2260元/吨，河南地区报价2370元/吨。

消费地，鲁南地区市场报价2400元/吨，鲁北报价2430元/吨，河北地区报价2400元/吨。西南地区，川渝地区市场报价2400元/吨，云贵报价2500元/吨。

港口，太仓市场报价2520元/吨，宁波报价2610元/吨，广州报价2600元/吨。

【重要资讯】

江苏斯尔邦80万吨/年MTO装置于12月4日起全线停车检修，恢复时间待定。

【交易策略】

原油市场意外减产，化工市场情绪高涨，或将带动甲醇一波反弹，但市场消息称宝丰240万吨新增装置开车投产，打压市场情绪，内地市场整体情绪继续转弱，西北厂家库存暂无压力，但下游需求略有走弱，厂家竞拍多数流拍，部分厂家大幅下调出厂价，继续挺价销售，鲁北地区需求尚可，地炼利润可观，积极采购备货，但运费跌至170元/吨低位，同时期货偏弱运行，下游压价严重，招标价格环比大幅走弱。港口地区基差尚可，低库存下刚需消耗，带动基差坚挺，但氛围依旧一般。后期随着伊朗地区开工率稳步提升，加之非伊货源充裕，未来到港有一定增量，在需求没有进一步提升空间的前提，对市场造成一定压力，同时国际市场氛围悲观情绪恶化，建议高空为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

银河期货

尿素

【市场情况】

期货市场：期货盘面弱势下跌，最终报收2392（-33/-1.36%）。

现货市场：尿素现货价格整体跌幅扩大，河南中小颗粒出厂报2560-2610元/吨，山东中小颗粒出厂报2580-2590元/吨，河北中小颗粒出厂报2560-2570元/吨，山西中小颗粒出厂报2520-25300元/吨，安徽中小颗粒出厂报2670-2680元/吨，新疆中小颗粒出厂报2380-2450元/吨。

【重要资讯】

截至2023年3月31日，山东临沂复合肥样本生产企业尿素需求量1150吨，较上周减少320吨，环比跌21.77%。短时复合肥成品出货情况较差，尿素价格也暂时弱势下行，目前复合肥企业多按需适量补货，尿素用量也较之前有明显减少。

【交易策略】

国内各地区尿素现货价格跌幅继续走扩，局部跌幅超过100元/吨以上，主流地区跌幅在50-70元/吨。河南地区下游需求持续转差，复合肥厂观望，降价后企业新单成交依旧乏力，厂家出厂报价跌幅扩大，部分收单较差企业持续降价促销，贸易商低价抛货为主，山东地区经过一轮下跌之后，企业收单依旧乏力，出厂价继续下跌；山西地区市场情绪转弱，需求持续乏力，新单成交依旧稀少，出厂报价延续跌势；河北地区市场情绪相对一般，当地需求较前期有所下滑，厂家库存略有压力，出厂报价继续领跌为主；安徽、两湖、江苏地区市场交投冷清，出厂报价跟跌为主。一方面，随着华北追肥陆续结束，整体需求持续下滑，农业需求持续减少，下游工业企业采购基本停滞，复合肥及板厂暂时观望，整体需求较前期大幅下滑，市场需求乏力，表现一般，贸易商低价抛货情绪浓厚，整体需求支撑力度持续减弱。另一方面，当下，煤制利润依旧高位，前期多数企业临时停车检修的装置陆续回归，供应开始增加，尿素日均产量增加大幅增加17.4万吨的历史新高水平，供应持续宽松，而需求持续低迷，厂家库存不断积累，整体出厂价报价跌幅进一步扩大。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

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煤炭

【市场情况】

4月3日，港口市场5500大卡市场报价1080-1100元/吨，个别煤种报价相对坚挺，5000大卡市场报价930-950元/吨，4500大卡有报价820元/吨。内蒙地区煤5500大卡价格800-850元/吨，5000大卡价格670-730元/吨，4500大卡价格540-600元/吨。榆林地区非电企业用煤6000大卡价格910-960元/吨，5800大卡价格870-920元/吨；山西非电企业用煤5500大卡价格850-900元/吨，5000大卡价格740-790元/吨，4500大卡价格640-690元/吨。

【重要资讯】

国家发改委运行局会同国家电网、国铁集团组织中央电力企业召开电煤保供形势座谈会，研究分析今年前两个月电煤供耗存形势和下步走势，了解电煤中长期合同签订及履约情况。

【交易策略】

港口市场继续僵持，需求缓慢释放，贸易商暂缓出货，价格偏稳，而产地煤价在供应持续高位和需求低迷背景下，坑口价延续跌势。当前，坑口需求持续下滑，供应高位，坑口价承压下行；环渤海港口地区库存依旧高位，江内港口库存持续创新高，正值电煤需求淡季，压制港口价格反弹预期。不过大秦线春检临近，港口调入预计日均减少20-25万吨，同时电厂库存去化较快，仍有补库预期，而市场煤占比较低，预计港口窄幅波动。坑口地区，随着供暖季结束，煤矿供应高位，库存开始积累，而非电需求支撑力度有限，预计本周仍将小幅下跌为主。（以上观点仅供参考，不做入市依据）。

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PVC

【市场情况】

昨日PVC冲高回落，日盘V2305收于6253，下跌0.46%或29点，夜盘V2305收于6252点。现货方面，PVC市场价格维持区间波动，华东地区电石法五型在6220-6320区间震荡，乙烯法价格僵持维稳在6300-6550区域价。广州市场PVC价格小幅上涨，下游采购谨慎观望为主，整体成交情况一般，现货成交主流在6280-6330元/吨。

【重要资讯】

1、2023年4月4日，山东地区某氧化铝厂家液碱采购价格计划上调50，32%离子膜碱采购出厂在820元/吨。

【交易策略】

上周PVC开工继续下降1.3个百分点至75.83%，4月春检预期在，库存边际去库，但整体库存仍旧高位，上周上游去库1.7万吨，社会库存去库0.4万吨。出口签单小幅增加但仍旧较差，下游制品开工环比变动不大。近期烧碱价格上涨，对PVC价格形成明显压制，短期价格震荡。（观点仅供参考，不作为买卖依据)。

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PTA

【市场情况】

昨日PTA2305期货主力合约日盘收于6300(+80/+1.29%)，夜盘收于6278(-22/-0.35%)。现货方面，主港基差05+140，尾盘5月MOPJ在677美元/吨附近商谈；PX估价在1127美元/吨CFR，较上周五上涨25美元。

【重要资讯】

CCF:江浙涤丝昨日产销局部回升，至下午3点半附近平均估算在100-110%，直纺涤短产销有所好转，福建整体好于江浙，平均57%。

【交易策略】

昨日PTA基差小幅走弱，聚酯江浙涤丝产销好转，PTA现货加工费在677元/吨附近。短期看PTA流通货源偏紧和上游PX供应偏紧的局面仍存。随着PX交易的合约转向6月，在检修回归下PX供应紧张的程度将缓解，清明节后终端面临订单下滑的压力，在聚酯持续亏损下后期有降负的可能。4月来看PTA供需相对平衡，5月有累库压力，TA价格短期预计震荡整理，中期或有回落压力。（以上观点仅供参考，不做入市依据)

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PP

【市场情况】

昨日PP冲高回落，日盘PP2305收于7715，上涨0.39%或30点，夜盘PP2305收于7720，上涨0.06%或5点。现货方面，华东现货市场拉丝主流价格在7780元/吨，较上周五涨100元/吨；华北市场主流价格在7700元/吨，较上周五涨70元/吨；华南市场主流价格7860元/吨，较上周五涨140元/吨，美金市场收980美元/吨，较上周五持平。

【重要资讯】

1、昨日库存修正至83.5万吨，今日主要生产商库存水平在81.5万吨，较前一工作日去库2万吨，降幅在2.40%；去年同期库存大致87万吨。

2、昨日PP检修比例10.3%，环比上升1.3个百分点。

【交易策略】

PP一季度投产215万吨新装置，二季度仍面临较多新产能投放，4月检修仍旧高位，但近两周进口美金成交增加，外盘检修重启外盘压力再现。需求方面，PP下游开工普遍下降，同期低位，整体内需弱势，塑料制品出口明显下降。中期PP供应增量明显，需求偏弱，仍旧是供需过剩格局，以逢高沽空为主，即使盘面交易国内经济复苏逻辑，高供应也会限制上涨高度。短期看，PP库存偏低，油端表现强势，底部支撑较强。（观点仅供参考，不作为买卖依据)

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PF

【市场情况】

昨日PF2306主力合约日盘收于7598（+52/+0.69%)，夜盘收于7638（+40/+0.53%），现货方面半光1.4D直纺涤短江浙商谈重心7650-7850元/吨，福建主流7750-7850元/吨附近，山东、河北主流7700-7900元/吨送到。

【重要资讯】

CCF:江浙涤丝昨日产销局部回升，至下午3点半附近平均估算在100-110%，直纺涤短产销有所好转，福建整体好于江浙，平均57%。

【交易策略】

上周短纤工厂开工回落，产销偏弱，工厂库存回升。下游纯涤纱开工稳定，纱厂成品库存继续累积，高于历史同期水平。清明节后终端面临订单下滑的压力，短纤工厂亏损下减产的力度可能加大，目前看短纤成本支撑较强，价格震荡整理。(以上观点仅供参，不做入市依据）

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MEG

【市场情况】

昨日EG2305期货主力合约日盘收于4195（+47/+1.13%），夜盘收于4202（+7/+0.17%）。现货方面，MEG现货基差在05合约减25-30元/吨附近，5月下期货基差在升水05合约35-45元/吨附近。

【重要资讯】

1、CCF:截止昨日，华东主港地区MEG港口库存约112.3万吨附近，环比上期增加1.9万吨

2、大连恒力一套90万吨/年的MEG装置已按计划于4月1日起停车检修，预计检修时长在一个月附近；贵州黔西煤化工30万吨/年的合成气制乙二醇装置检修时间有所延长，具体重启时间待定；广西华谊20万吨/年的煤制MEG装置因故停车，重启时间待定；福建古雷石化70万吨/年的MEG装置于昨日因故临时停车，预计影响时长在3-4天附近。马来西亚石油75万吨/年的MEG装置于3月底再次停车，重启时间待定。

【交易策略】

上周乙二醇供增需减，基差小幅走弱，港口库存环比上升，目前仍处高位。后期国内外检修装置复产，聚酯亏损下有减产可能，供需驱动减弱，4月份乙二醇供需偏紧平衡，5-6月份小幅累库，短期价格震荡。（以上观点仅供参考，不做入市依据)

银河期货

EB

【市场情况】

昨日EB2305期货主力合约日盘收于8679（+161/+1.89%)，夜盘收于8658（-21/-0.24%)。现货方面江苏苯乙烯现货自提均价8685元/吨，环比上涨150元/吨，华东纯苯现货均价7460元/吨，环比上涨140元/吨。

【重要资讯】

隆众资讯：截至2023年4月3日，江苏纯苯港口样本库存总量：22.65万吨，较上期库存23.32万吨下降0.67万吨，环比下降2.9%；较去年同期库存14.2万吨增加8.45万吨，同比上升59.5%。江苏苯乙烯港口样本库存总量：12.35万吨，较上期减1.6万吨，环比降11.47%。商品量库存在9.9万吨，较上期减1.05万吨，环比降9.59%。

【交易策略】

供应方面，淄博峻辰年产能50万吨苯乙烯装置已于3月底试车，预计4月中上旬产出合格品，广东石化年产能80万吨苯乙烯装置3月上旬已出合格品，不过因为产品水含量超标，负荷很低。存量装置方面，2-3月份的苯乙烯检修装置逐渐重启，国内供应预计4月将会看到明显的增量。下游在新装置的投产下，需求整体增加，开工率预计整体稳定，苯乙烯供需双增，在3月明显去库后将进入供需相对平衡的局面。由于库存基数不高，供需压力不大。成本端纯苯在装置检修、下游需求回升和调油需求影响下游去库预期，苯乙烯非一体化装置利润估值偏低，价格预计偏强震荡。(以上观点仅供参，不做入市依据)

银河期货

液化气

【市场情况】

PG05夜盘收4651点（+0.89%）。

现货市场，华南国产气-80至5020，华南进口气-60至5040，山东民用气+70至5060，山东醚后+160至6350，华东液化气主流价格5000-5350。

【重要资讯】

隆众资讯报道：昨日华南市场普遍下调，释放成本端利空，早间国际油价和液化气外盘双双大涨提振市场心态，且上游供应无压，预计今日市场有望回稳。昨日华东市场稳中窄调，市场表现回暖。早间原油收盘上涨提振上下游心态，区内供应可控码头到船有限，卖方出货压力不大，预计今日华东市场或稳中存涨。昨日山东民用气及醚后碳四市场交投氛围良好，厂家多无出货压力，下游买涨心态支撑，采购热情仍存，预计今日民用气及醚后碳四市场延续稳中上行趋势。

【交易策略】

短期原油价格大涨，PG价格同步上行。中期国内炼厂气和海外进口气供应均有增长空间，下游民用需求增幅有限，PDH装置投产成为PG需求端主要驱动。随着PDH利润的修复，PG上方空间逐渐打开，但中长期大在大投产背景下，PDH利润缺乏上行空间，进而对PG价格产生压力。策略端建议逢高做空。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

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纯碱

【市场情况】

1)期货市场：昨日纯碱期货震荡运行，主力09合约收于2433元/吨（-30/-1.22%），夜盘收于2429元/吨（-4/-0.16%），05-09价差扩大至369（+15/+4.42%）,09-01价差缩小至434（-6/-1.36%）。

2)现货市场：纯碱现货价格维稳，重碱均价为3051元/吨（+0），轻碱均价为2769元/吨（+0），轻重碱价差为283（+0）。沙河重碱价格维稳至3000元/吨。华东轻碱价格维稳至2700元/吨。

【重要资讯】

1)据隆众资讯4月3日，湖北双环设备问题，开工负荷下降，半负荷运行，预计一周。

【交易策略】

供给端，纯碱开工率为91.01%，部分装置下调负荷。需求端，上周轻重碱普遍下调50-100元/吨，价格下调后玻璃厂原材料库存小幅上调，但仍在16天的历史低位，同时受此影响纯碱厂家待发订单减少。玻璃厂方面，上月3条计划点火产线延迟，点火存不及预期情况，已点火产线预计本月下旬陆续出货。此外近期陆续有纯碱进口船只到港，叠加新订单调价，市场情绪较弱，现货按需采购。此前点火产线预计在下半月出货，对纯碱有补库需求，上周纯碱增产情况下去库继续。纯碱低库存对其价格有一定支撑，不建议追空，预计短期以宽幅震荡为主。(以上观点仅供参考，不做入市依据)。

银河期货

玻璃

【市场情况】

1)期货市场：昨日玻璃期货震荡上涨，主力05合约收于1647元/吨（+4/+0.24%），夜盘收于1622元/吨（-25/-1.52%），05-09价差缩小至-6（-14）,09-01价差扩大至92（+7）。

2)现货市场：玻璃现货价格普调，玻璃均价为1756元/吨（+16），沙河大板市场价上涨12元至1560元/吨，湖北维上调20元至1760元/吨，浙江上涨30元至1900元/吨。

【重要资讯】

1)财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得50.0，较2月下降1.6个百分点，落在荣枯线上，制造业经济活动总体与上月持平.

【交易策略】

供给端，浮法玻璃日熔维稳至158280d/t。需求端，玻璃市场价格多上调，但成交有减缓迹象。华北成交量好，去库力度大，产销高位。华东市场产销下滑。华中市场多数企业库存低位。华南产销有所好转。分地区看华南，华东和西南库存压力较大。多地产销平衡或以上，但补库情绪有边际减弱的迹象。玻璃厂库上周去库顺畅，环比-6.82%。短期看产销好转对价格形成较强的向上驱动，但下游实际需求恢复有限，警惕厂家涨价下，补库行情临近尾声，需观察实际需求，短期建议观望为主。

银河期货

工业硅

【市场情况】

期货市场：3日工业硅继续探底，主力合约SI2308收于15310元/吨（-390，-2.48%）。

现货市场：3日国内工业硅市场弱稳，553不通氧15700-15900平；553通氧16200-16300平；441#16800-17000平；3303#17100-17200平；421#17200-17800平（元/吨）。有机硅场内DMC小幅上涨，均价15850元/吨，多晶硅维持弱势，围绕20.7万元/吨一浮动，佛山地区铝合金维持18700元/吨持稳。

【重要资讯】

1、3月29日上午，位于玉环市晶科10GW电池+30GW组件项目开工，项目总固投80亿元，用地面积约1700亩，全面建成达产后年产值可达到720亿元，

【交易策略】

近日基本面有所调节，产量略减，社库有一定下调，但边际效应仍不明显，西南产区云南时处干旱，来水延后，后续需重点关注水电供应情况，原料端硅石以及还原剂价格均有所下跌，进一步带动盘面下跌，短期内或将继续震荡，建议空单持有。（观点仅供参考，不作为买卖依据